- 策略整体判断：当前市场处于科技行业的M型双顶走势中，第二波机会尚未到来，"再平衡"是当前主要课题。开启第二波机会需要满足三个条件：调整的时间和空间规律、估值回落的幅度、交易性指标回落的幅度。目前仅满足一个半条件。
- 再平衡进度：泛消费和资源类行业再平衡快速推进，大金融板块受扰动，计算力动量波动，科技板块动量仍在回落。
- 行业配置建议：计算力需等待四季度观察AI硬件第二波机会；九月份可关注泛消费和资源类板块。
- 金属首席分析师刘孟峦：看好黄金长期趋势，短期因美联储主席发言引发加息预期，金价震荡，黄金股票是上车的机会。黄金驱动力由持有美元机会成本转变为美元信用不可靠性。
- 电新首席分析师王蔚祺：看好锂电池行业，国家严控新增产能，全球新能源车和储能发展带来高景气，估值偏低，业绩持续性强，建议增配锂电池。
- 电子首席分析师胡慧：半导体行业基本面无变化，推荐国产算力芯片链条和模拟芯片、工业半导体。
- 地产首席分析师任鹤：现房销售政策对房企短期ROE下降，但利润率提升，金融属性消失，长期利好房企。政策对地方政府不利，短期和长期对土地市场都是打压。建议关注地产股短期上涨和地产链减仓机会。
- 化工首席分析师杨林：油价上涨，成品油供需短缺，炼化板块受益，推荐具备海外炼厂和国内成品油出口优势的炼化企业。新材料方向关注富通板材料、碳纤维材料、球形硅粉材料、半导体材料。
- 仿佛首席分析师丁诗杰：看好高端轻奢户外板块和困境反转的代工龙头。高端轻奢户外板块客群消费率强，品牌迁移明显，销售流水增速远好于消费大盘，利润率上升，估值低，是消费板块中的黄金赛道。困境反转的代工龙头业绩进入底部反转机会，股息率高，是现金红利防御的好选择。
- 食品饮料首席分析师张向伟：食品饮料行业处于关键时间点，内需心绪酝酿，供给份额提升逻辑阶段。行业进入基本面检验阶段，龙头低波和避险价值高。推荐白酒和乳制品板块。白酒行业动销能提升，率先出清，是政策交易工具。乳制品行业需求端有结构性逻辑。预计十月中旬到十二月中旬前行业出现超额收益。
- 非银首席分析师孔祥：保险资金动向影响市场贝塔行情。保险公司加大长久期地方债和利率债配置，短期压力缓释，更关注绝对收益。保险公司在OCI账户加大配置，逢高减持成长资产，增加高分红资产配置，提升净投资收益率。保险公司在TPL账户加大基金配置，以交易心态参与成长板块行情。建议关注含高分红资产占比高的保险股。
