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帝科股份2026年半年度业绩表现如何？
2026年上半年，帝科DKEM实现营业收入116.64亿元，同比增长39.86%。净利润3,706.62万元，同比下降46.90%，但扣非净利润16,247.62万元，同比增长83.61%。光伏导电浆料销量695.49吨，同比下降20.95%，其中银包铜浆料出货增长显著；存储芯片业务收入3.58亿元，同比增长89.54%
光伏导电浆料行业发展趋势如何？
光伏导电浆料行业正经历重要变革，TOPCon高铜浆料成为主要增长动力。帝科股份战略客户已完成30GW产线改造，银包铜浆料出货量同比环比大幅增长，但占比仍较小，下半年预计进一步增长。海外出货占比14.97%，同比增长迅速，主要市场为东南亚、东亚、印度、中东非、美国，北美市场份额领先。公司逐步推进国产银粉替代，目前进口银粉和银锭主要用于出口保税加工，占比不高
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了帝科股份的银包铜浆料业务，该业务主要推动力来自TOPCon高铜浆料，战略客户已完成30GW产线改造，出货量同比环比均大幅增长。同时关注存储芯片业务，上半年收入3.58亿元，同比增长89.54%，下半年预计需求旺季，尤其OTT领域需求复苏增长。产品品类拓展至Flash，原材料供应渠道多元化，全年出货量目标维持，明年预期更好
光伏浆料市场现状如何？
光伏浆料市场呈现多元化发展趋势，海外市场增长迅速，主要市场为东南亚、东亚、印度、中东非、美国，北美市场份额领先。帝科股份上半年海外出货占比14.97%，同比增长迅速。公司聚焦电子浆料，分为半导体封装、电子元器件、印刷电子三大门类，市场空间广阔，毛利水平高，预计下半年和明年快速增长
研报是否存在风险提示？
研报显示公司与客户无价格锁定，市场价格稳定但需求波动，通过多元化采购和一体化处理能力降低成本。存储业务净利水平一季度毛利较高，二季度因惜售毛利下降，三四季度预计提升。银包铜浆料竞争方面，除战略客户外，已在多数头部电池厂商完成验证，部分客户量产应用。高铜浆料方案可降低银耗，有望成为TOPCon3.0成本差异化关键，公司综合竞争力领先