沐曦股份：2026年半年度报告

沐曦集成电路（上海）股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分，敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人陈维良、主管会计工作负责人魏忠伟及会计机构负责人（会计主管人员）施淑珏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 √适用□不适用 为满足公司业务发展的需要，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，深入推进公司全球化战略，本报告期内，经公司董事会、股东会审议批准，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，目前相关工作正在推进中。 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................8第三节管理层讨论与分析................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................37第五节重要事项................................................................................................................................39第六节股份变动及股东情况............................................................................................................64第七节债券相关情况........................................................................................................................71第八节财务报告................................................................................................................................72 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 （1）本期营业收入较上年同期增加40,866.27万元，同比增长44.67%，主要系报告期内随着公司产品及服务持续获得下游客户的广泛认可与采购，公司GPU产品出货量显著提升，收入规模较上年同期实现显著增加。 （2）利润总额、归属于上市公司股东的净利润本期实现扭亏为盈，主要系本期营业收入及公允价值变动损益大幅增长所致。 （3）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比亏损收窄15,329.32万元，较上年同期亏损收窄75.83%，主要系本期营业收入大幅增长所致。 （4）经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少41,396.45万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加所致。 （6）扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期亏损情况大幅改善，主要系本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期亏损大幅收窄。 （7）扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率较上年同期亏损幅度显著收窄，主要系本期亏损大幅收窄，以及2025年12月首次公开发行股票导致净资产规模扩大所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)所处行业情况 1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 （1）行业发展阶段及基本特点 根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“1新一代信息技术产业/1.3新兴软件和新型信息技术服务/1.3.4新型信息技术服务/6520集成电路设计”。公司GPU产品主要服务于人工智能产业链，与人工智能及半导体产业的发展密切相关。近年来，全球集成电路产业进入了由人工智能、大数据、5G等技术驱动的新一轮成长阶段，不断加速AGI（通用人工智能）、自动驾驶、数字孪生等创新性终端应用的商业化落地进程。大模型的爆发引燃了GPU市场巨变，智算中心资本投入急剧增长，GPU在计算领域的应用快速超越其在图形渲染领域的应用，带动GPU整体市场规模高速增长。根据头豹研究院的统计及预测数据，2021至2030年，全球数据中心AI加速芯片总规模从91.7亿美元将增长至7,300亿美元。其中，GPU凭借生态与性能优势主导市场，市场规模由66.7亿美元将跃升至6,000亿美元。 中国GPU市场拥有庞大的消费群体，伴随国家政策大力扶持、国内人工智能产业链各重要环节技术的不断成熟，国产GPU厂商迎来关键发展机遇。根据弗若斯特沙利文的数据，中国AI芯片市场规模已由2021年的人民币303亿元增长至2025年的人民币3,039亿元，年复合增长率为77.9%。随着AI技术进一步发展及AI应用更加广泛部署，AI芯片预期将成为AI产业发展的战略性基础设施。预计到2030年，中国AI芯片市场规模将接近人民币1.6万亿元，2026年至2030年的年复合增长率为38.6%。 （2）主要技术门槛 作为现代信息技术发展的物理基石和底层基础设施，GPU具有高价值量、高复杂度、高技术门槛和快速演进的特征，对企业自主研发、稳定供应和持续创新能力提出了较高要求。 芯片设计属于技术密集型行业，GPU芯片设计更是涉及到硬件架构设计、IP/SoC芯片设计、封装设计、软件架构设计、驱动程序及基础软件等多个专业领域，技术深度与复杂程度较高，产品技术特性决定了GPU行业具有较高的进入壁垒。掌握GPU核心设计能力需要长期的经验积淀和充足的工程实践，需要一批深耕行业的高素质技术人员的研发投入和持续迭代演进，技术储备亦需要较长周期。 近年来，随着大模型算法的快速迭代和模型参数量的指数级增长，GPU硬件设计向更高算力、更大存储、更高通信带宽、更多元的混合精度等方向不断发展，企业需要时刻掌握行业关键技术的发展动态、保持对前沿技术的敏感度和快速消化吸收能力才能根据市场及客户的需求及时创新。新进入企业难以在短时间内掌握相关核心技术，亦难以持续保证技术符合算法不断发展的需求，因此GPU行业具有较高的技术壁垒。 2、公司所处的行业地位分析及其变化情况 （1）技术地位 沐曦股份是国内高性能通用GPU的领导者之一，产品性能达到了国际上同类型高端处理器的水平，在国内处于领先地位。 在技术积累方面，公司创始团队拥有深厚的GPU技术及全流程量产经验，形成了一支深刻洞察全球GPU行业技术发展趋势，具有持续自主创新能力的技术研发团队。在团队不懈的技术攻坚下，公司成为了国内少数几家全面系统掌握了通用GPU架构、核心GPUIP、高性能GPU芯片及其基础系统软件全栈能力的公司之一。公司GPU产品在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面具备较强的核心竞争力，综合技术实力领先行业。通用性方面，公司GPU芯片具备丰富、灵活的指令集和精巧的处理器架构，可覆盖人工智能与通用计算（包括科学计算）多元化应用场景。以大模型为特征的通用人工智能技术正处于不断发展演进的过程，大模型的迭代速度持续加快、迭代创新日趋频繁，算子也随之快速变化。因此，通用、灵活的GPU架 构能够高效适应云端快速迭代的复杂算法并保持对传统模型结构的良好支持，从而广泛支持各种类型的人工智能应用场景。单卡性能方面，公司是国内首批具备高性能GPU芯片设计能力和商业化落地能力的企业之一，全栈GPU产品基于自主研发和自主知识产权的GPUIP、GPU指令集和架构，单卡性能处于国内第一梯队；集群性能方面，公司自研的MetaXLink具备国内稀缺的高带宽卡间互连能力，可实现2-128卡等多种互连拓扑及超节点架构，并且在智算集群的线性度和稳定性方面具有较强的产品表现；软件生态方面，公司自主构建的MXMACA软件栈不仅拥有统一、完整且高效的全栈式工具链，涵盖应用开发、功能调试和性能调优等核心环节，同时高度兼容GPU行业国际主流CUDA生态，能够开放拥抱全球开发者丰富的开源成果，具有较高的易用性和迁移效率，在通用性和灵活性上具备独特的竞争力。 （2）市场地位 公司GPU产品已在千卡规模集群中实现商业化应用，并持续推进更大规模集群项目拓展，目前已全面支持MoE大模型、类脑大模型、强化学习等模型架构的训练和推理应用。公司与整机服务器、操作系统、运维管理平台、主流AI框架、主流大模型等生态企业形成广泛产业联动，并通过芯片、AIInfra和模型等层面的协同优化，为大模型训练和分布式推理提供算力支持。 报告期内，公司持续推进“1+6+X”产业生态战略。其中，“1”为数字算力底座，包括公共人工智能算力平台、运营商智算平台、商业AI算力中心及互联网公司智算中心；“6”为AI应用赋能的金融、医疗健康、能源、教科研、交通、大文娱六大重点行业；“X”为具身智能、低空经济、太空算力等前沿应用方向。公司围绕上述生态战略持续推进产业合作和场景应用，部分公开合作及应用进展如下： 在数字算力基础设施方面，公司产品已规模化部署于多个智算中心，服务于北京、上海