半导体行业周报：摩尔线程在科创板上市，沐曦股份启动科创板申购

摩尔线程在科创板上市，沐曦股份启动科创板申购 —半导体行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程上市 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn 12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为2024年以来科创板最大规模IPO。作为2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程从受理到过会仅88天。摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。 ▌沐曦股份启动科创板申购 沐曦股份科创板IPO申请于2025年6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。11月12日证监会已同意沐曦股份首次公开发行股票并于科创板上市的注册申请。12月5日，沐曦股份公布申购情况。沐曦打造全栈GPU芯片产品，推出曦思®N系列GPU产品用于智算推理，曦云®C系列GPU产品用于通用计算，以及曦彩®G系列GPU产品用于图形渲染，满足“高能效”和“高通用性”的算力需求。沐曦股份表示，本次募集资金用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”、“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”，拟使用募集资金投入金额为39.04亿元。若发行顺利，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：第二届湾芯展成功举办，ASML、台积电Q3业绩大增》2025-10-202、《电子行业周报：地缘政治扰动加强国产替代趋势，国产半导体产业链升级持续推进》2025-10-133、《电子行业周报：存储芯片进入新一轮周期，国产AI芯片大时代已经开启》2025-09-29 建议关注国产半导体产业链：摩尔线程、寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、华虹公司、通富微电、兆易创新、佰维存储等。 ▌风险提示 中美“关税战”加剧风险；半导体产业国产化进度不及预期；存储芯片景气度回落。 正文目录 1、周观点................................................................................52、行业动态..............................................................................62.1、存储............................................................................62.2、半导体..........................................................................143、周度行情分析及展望.....................................................................223.1、周涨幅排行......................................................................224、行业高频数据..........................................................................265、重点公司公告..........................................................................326、风险提示..............................................................................33 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：3Q25 NAND Flash前五大品牌商营收排名............................................6图表3：智能手机、笔记本和游戏主机2025、2026需求成长预估..............................9图表4：存储器占游戏主机BOM成本变化...................................................9图表5：PJ1系列.......................................................................10图表6：EJ5系列.......................................................................10图表7：3Q25 Enterprise SSD前五大品牌商营收排名........................................11图表8：eSSD分层存储架构优势..........................................................12图表9：Atlas Eon 100体积仅同容量磁存储器的1/1668.....................................13图表10：国际集成电路展览会暨研讨会上展品概览..........................................15图表11：全球半导体收入及增长率........................................................18图表12：全球半导体市场规模及预测......................................................19图表13：全球半导体收入及增长率........................................................20图表14：海外半导体龙头估值水平及周涨幅（%））.........................................22图表15：12月1日-12月5日申万半导体指数..............................................23图表16：12月1日-12月5日半导体主要指数周涨跌幅比较（%）.............................23图表17：12月5日半导体主要指数市盈率（TTM）比较.......................................23图表18：12月1日-12月5日申万二级行业资金流向情况....................................24 图表19：半导体板块公司周涨幅前十股票..................................................25 图表20：费城半导体指数近两年走势......................................................26图表21：台湾半导体行业指数近两年走势..................................................26图表22：台湾半导体行业指数近两周走势..................................................26 图表23：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）........................................27图表24：全球半导体销售额（（单位：十亿美元）..........................................27图表25：全球半导体销售额按地区划分（单位：十亿美元）..................................27图表26：全球半导体设备销售额（十亿美元）..............................................28图表27：中国半导体设备及制造半导体器件或集成电路用装置进口数量（台）..................28图表28：海外市场半导体设备出口金额（百万美元）........................................29图表29：国产晶圆代工厂产能、出货量、产能利用率数据（单位：片）........................30图表30：DRAM价格（单位：美元）.......................................................30图表31：NAND价格（单位：美元）.......................................................31 1、周观点 （1）2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程上市 12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为2024年以来科创板最大规模IPO。作为2022年以来审核最快的科创板IPO，摩尔线程从受理到过会仅88天。摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。 （2）沐曦股份启动科创板申购 沐曦股份科创板IPO申请于2025年6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。11月12日证监会已同意沐曦股份首次公开发行股票并于科创板上市的注册申请。12月5日，沐曦股份公布申购情况。沐曦打造全栈GPU芯片产品，推出曦思®N系列GPU产品用于智算推理，曦云®C系列GPU产品用于通用计算，以及曦彩®G系列GPU产品用于图形渲染，满足“高能效”和“高通用性”的算力需求。沐曦股份表示，本次募集资金用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”、“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”，拟使用募集资金投入金额为39.04亿元。若发行顺利，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。 建议关注国产半导体产业链：摩尔线程、寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、华虹公司、通富微电、兆易创新、佰维存储等。 2、行业动态 2.1、存储 美光将退出“消费级存储业务”，聚焦AI存储芯片 存储芯片巨头美光科技宣布将退出消费级存储业务，转而全力投入AI数据中心所需的先进存储芯片HBM生产。这一战略调整正值全球存储芯片供应紧张之际，或将进一步加剧消费电子市场供应短缺问题。 据市场研究公司TrendForce数据，美光是全球第三大DRAM供应商，仅次于三星和SK海力士，三家公司合计占据DRAM市场92%的份额。美光在用于SSD的NAND闪存领域占据13%的市场份额。美光的退出将在消费级存储市场留下巨大空白，内存短缺可能持续数年，目前尚不清楚是否有公司能够填补这一缺口。 美光将继续通过消费渠道出货产品至2026年2