JS Global Lifestyle 2026年第二季度财报电话会议纪要

一、核心要点 2026年上半年集团营收7.41亿美元，净亏损转为盈利1300万美元，调整后净利润1480万美元，同比增长9.6%；毛利率30.9%，同比下降1.2个百分点。亚太区（APAC）营收同比增长6.2%（剔除韩国转型影响后增长31.5%），料理器具品类营收同比增长124%，驱动亚太区增长。中国市场需求疲软导致小家电板块（Joyong）营收同比下降，其核心品类（豆浆机、破壁机等）市场份额仍稳定，但毛利率承压。

二、区域与品类进展

1. 中国市场：上半年需求疲软，推动中国区营收同比下降，公司正通过产品创新、渠道优化巩固核心品类竞争力。
2. 亚太市场：日本市场因无绳吸尘器竞争影响营收，已推出高性价比产品应对；韩国完成直销转型，渠道拓展成效积极；印度、澳洲、新西兰等新兴及成熟市场表现强劲，新增多个销售渠道，下半年将推出多款亚太专属新品。
3. 新品布局：上半年推出便携玻璃空气炸锅、专业料理机等新品，下半年计划推出冲调类饮料机、升级款吸尘器等，覆盖更多使用场景。

三、成本与效率管理

1. 毛利率承压主要来自Joyong的产品结构调整、补贴退坡及运输成本增加，亚太区通过成本优化、供应链效率提升部分抵消压力，上半年集团毛利率降幅收窄。
2. 存货周转天数57天，应收款项周转天数198天，公司将优化资本结构，平衡业务扩张、效率与财务稳定性。

四、风险与关注点

1. 中国小家电需求疲软、行业竞争激烈，后续需看产品创新及渠道调整成效。
2. 新兴市场拓展仍需应对渠道建设、本土化产品适配等挑战，产能需同步支撑业务扩张。
3. 全球原材料价格波动、地缘政治因素对成本的影响仍存，需持续优化成本管控。

五、音频原文要点

1. 美容产品和记录式真空保温瓶保持良好表现，鲨鱼LED活肤面罩标志着品牌进入市场护肤领域，特机、搅拌机和豆浆机等产品也成为热门。
2. 美国无绳吸尘器竞争激烈，影响了清洁产品的营收，公司通过推出差异化产品提升了营收。
3. 饮品产品自推出以来表现优异，紫刀鲨鱼和 ninja cruci 等新产品正在积极拓展日本市场。
4. 公司于2026年上半年进入香港、中国和印度市场，印度市场销售势头强劲，趋势向其他新兴市场扩展。
5. 公司在2026年上半年推出了多个品类的新品，包括便携玻璃空气炸锅、专业料理机、冲调类饮料机、升级款吸尘器等。
6. 公司将继续加强产品特性，如健康材料、轻便性、便利性、清洁性、智能控制和低噪音，以提高产品价值。
7. 公司将提高核心品类推出的成功率、转化效率和投资回报率，并将在不同平台上进行产品组合和资源投入。

六、Q&A环节要点

1. 针对Joyong板块营收下降问题，公司将继续聚焦豆浆机、搅拌机、电饭煲等核心品类，通过产品创新和渠道优化提升竞争力，并关注核心品类市场份额的增长。
2. 针对亚太区新品推出和产能问题，公司已积极协调制造产能，并新增供应商和生产线，以保障产品供应。
3. 针对日本市场营收下降和竞争问题，公司已推出高性价比产品应对，并计划推出更多亚太专属新品，同时加大在线渠道的投入。
4. 针对韩国市场转型后的表现，公司对下半年业绩充满信心，并将继续加强本地运营和渠道开发。
5. 公司将继续平衡业务扩张、资本效率和财务稳定性，并追求更高质量和可持续的增长。