Zevia PBC 2026年第二季度财报电话会议纪要

一、核心要点 1. 本次为Zevia PBC 2026年第二季度财报电话会议，参会人员含新任首席执行官亚历山德罗·鲁贝蒂（Alessandre Ruberti）、首席财务官乔里什·萨蒂亚（Georish Satya），数据未经审计，前瞻性陈述存在风险。 2. 第二季度业绩：净销售额4500万美元，处业绩指引高端，同比增 1.1%，定价措施为核心驱动；上半年净销售额9110万美元，同比增 10.4%，已终止T产品相关业务；毛利率 48.9%，同比提升20个基点；调整后EBITDA约500万美元，上半年达450万美元；季度末现金及等价物2850万美元，未动用循环信贷额度2000万美元。 3.新任CEO战略：推动突破性增长，聚焦四大领域——优化获客推广策略（重点优化单杯产品、拓展渠道、提升店内执行）、强化品牌定位与影响力、保持财务纪律与运营效率、建立绩效导向文化；此前推出的“清新真实”（RefreshinglyReal）营销活动表现良好，相关视频浏览量近2950万次、社交媒体互动超170万次、公关曝光达18亿次。 4. 季度财务细节：营销费用500万美元，占净销售额 11.1%，同比上升源于新品推广、包装改版及与歌手卡迪·B（CardiB）的合作；总管理费用860万美元，占比19%，同比上升因人事成本及外部服务费用。 5.2026年指引：第三季度净销售额4400万-4600万美元（中点同比增10%），调整后EBITDA亏损300万-350万美元；全年净销售额 1.7亿-1.75亿美元（中点同比增7%），调整后EBITDA亏损200万-400万美元，全年业绩已扣除茶饮业务停售影响约 1.5个百分点。 6. 成本与增长规划：当前面临铝价及燃油价格上涨压力，计划2027年第一季度起实现年增300万-500万美元成本节省；核心增长机会为单品，计划2027年初启动全国性推广，当前优先推进单品业务；年内产品提价已部分覆盖成本压力，暂无后续提价计划。 7.新业务进展：新包装、新口味产品仅上市1个月，处早期验证阶段，初步全渠道动势较高，需数月评估效果，公司对初步正面表现感到兴奋；与卡迪·B的营销活动近两周获3000万社交视频观看量、18亿Earned Media价值，后续将推出新广告、消费者故事征集、联名新口味产品，聚焦营销漏斗全链路转化；当前仍在规划相关投资，优先选择高效方式，渠道拓展需一定投入，其他板块以品牌沟通优化为主，暂未确定具体投资金额。 8. 品类表现：碳酸及功能饮品类整体市场仍在增长，公司自身市场份额保持稳定；健康苏打需求持续，公司有望受益。 二、风险与关注 1.前瞻性陈述存在不确定性因素，实际结果可能与预期有差异，相关资料需在公司投资者关系官网查 询，可信度存疑。2.2026年第三季度毛利率预计降至约46%，因铝价及促销成本上升，虽第四季度毛利率将部分恢复，但短期盈利压力较大。3.新包装、新口味产品仅上市1个月，尚处早期验证阶段，其市场表现的持续性尚未明确，需数月评估，增长不确定性较高。4.成本压力（铝价、燃油价上涨）持续存在，虽计划2027年起节省成本，但落地效果需时间验证；年内暂无后续提价计划，成本转嫁能力有限。 三、后续关注点 1. 新包装、新口味产品的长期市场表现，需持续跟进后续数月的评估结果。2. 2027年初单品业务全国性推广的落地情况，及该业务对业绩的拉动效果。3. 成本节省计划的执行进度，铝价、燃油价的波动对毛利率的实际影响。4. 与卡迪·B合作营销活动的后续转化效果，及公司相关投资的规划进展。