国盛能源电力中闽能源2026年半年报业绩交流会

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 中闽能源为福建省属国有纯绿电上市公司，业务含风电、光伏、生物质发电、抽水蓄能，控股并网装机219.93万千瓦，上半年营收11.03亿元、同比降0.12%，净利3.47亿元、同比降7.29% 2. 上半年发电量29.09亿千瓦时（同比增2.87%），新增永泰抽水蓄能120万千瓦资产注入，成为电量增量核心，省外项目限电高拉低风电盈利，综合电价下行影响业绩 3. 上半年光伏净利亏约100万、热电亏约800万，抽水蓄能盈利1.31亿，利润核心为海上风电及抽水蓄能板块 二、在建与储备项目 1. 在建项目：长乐B区114MW海上风电（年底开工、2027年底并网，需军事审批）、长乐外海海上风电（年底开工、2028年底投产）、诏安四都80MW渔光互补（9月30日开工、2027年4月并网） 2. 储备项目：省内65MW渔光互补（福清25MW、莆田北岸40MW）、福清江阴一期4.8MW扩容9MW项目，大股东承诺注入60MW海上风电（莆田平海湾37.1MW待补贴确认、霞浦B区29.6MW未建成） 三、电价与补贴情况 1. 上半年电价：福建机制内0.38元/千瓦时、机制外0.36元/千瓦时，新疆光伏0.126元/千瓦时，黑龙江风电0.128元/千瓦时，下半年福建机制内电价环比提升、新疆光伏电价环比下降 2. 补贴方面：上半年收补贴2.5亿，8月预计收5.4亿，下半年9-12月仍有补贴回款；其他收益同比减2500万（陆上风电取消增值税退税政策） 四、风险与关注点 1. 省外项目限电：新疆光伏限电率18%（同比升4.7pct）、黑龙江风电限电率37.26%（同比升12pct），年内难改善2. 项目注入风险：莆田平海湾三期因补贴未定论暂不注入，霞浦B区因未建成暂不注入3. 政策影响：福建8月起抽水蓄能发电量入市（不报量不报价），原分股价差获利空间消失，抽水蓄能利润依赖容量电价，影响可控4. 项目盈利：莆田平海湾三期若无补贴，电价仅0.393元/千瓦时，因建设期成本高接近盈亏平衡点，抗风险弱 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国盛能源电力周敏能源二零二六年半年报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议仅面向国盛证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人。观点国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断，具体请参见完整版的研究报告，未经国盛证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读，涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。 哎，好的，各位投资者大家好，我这边是国盛证券的能源电力分析师张卓然，然后非常感谢今天大家来参加本次中密能源的2026年中期业绩的一个交流会。然后今天我们也非常荣幸的，这个邀请到了公司的各位领导，呃包括董秘陈总财务中心，主任于总证券事务代表魏总以及证券事务赖总，然后后续呢，也会针对大家各方面的问题来进行交流问答呃，然后那么我们现在整个这个交流就正式开始，要不，我们先请公司领导这边对公司上半年整体的经营情况和业绩，这边先进行一个简单的介绍。 谢谢好的，呃，各位分析师还有投资者朋友，大家下午好，我是中美能源董事会秘书陈海荣。那么我现在先简要介绍一下公司上半年的一些经营业绩情况。呃，我们著名能源是福建省属国有企业福建投资集团控股的一个纯绿电的上市公司。那公司是以这个新能源发电项目的投资开发建设啊，作为主营业务，那主要包括了分电光伏发电生物质发电，还有这个抽水性能，四个这个业务板块那公司主要业绩。 这啊，主要利润来源于这个分店和处理性能板块。目前公司总股本是19.02亿股那截止半年，呃，半年末公司的总资产是155.39亿元。那目前公司控股并网的装机容量是219.9 3万千瓦，那其中陆上分电是65.3 3万千瓦，海上分电29.6万千瓦，还有2万千瓦的光伏发电，3万千瓦的生物质发电，另外还有抽水性能120万千瓦。啊，这个处理训练120000瓦是我们今年4月完成了一个控股股东的资产注入，那因此新增了这个抽水训练的专机，120万千瓦。 那今年上半年，公司下属各项目累计完成发电量是29.090。1000瓦时，那比上年同期是增加了2.87%，累计完成上网电量是20.47亿千瓦时，那比上年同期是增加了2.84%。那2020年上半年上半年的话，公司对风电项目和光伏发电项目这个发电量较上年同期是有所下降。那依托于这个控股股东刚刚提到了这个永泰抽序的资产注入啊，公司整体的发电量和上网电量还是同比上升的。 那业绩方面，呃，因为这个分资源状况不及，上年同期还有我们在福建省外的这个项目的限电率啊，同比上升那公司风电项目的发电量和上网电量较上年同期都是有所减少。然后同时受到这个我们参与市场化交易的影响啊，综合电价也同比下降，那因此呢，在报告期内，公司实现的营业收入是呃11.03亿元，那比上年同期是减少0.12%。呃，利润总额是5.53亿元，那比上年同期减少1.46%。 规模净利润是3.47亿元，比上年同期是下降了7.29%呃，虽然说这个业绩有所下滑，但是总体较其他的新能源上的公司来说还是相对比较稳健的。公司上半年还在积极推动一些在建项目的这个建设啊啊，这个开工前的一些准备工作吧，呃，一个是这个长乐b区114兆瓦的海上分界项目，那目前这个项目预计在今年年底前开工呃，预计在明年完成这个并网发电啊，具体的并网时间要取决于我们这个经事审批什么时候能够通过。 另外，这个长楼外海金融统一输出跟工程项目啊，也是计划在今年年底前开工，预计在28年底投产。另外还有一个8万千瓦的召唤四度的余光互补项目啊，计划是在今年的9月30日开工，那预计在明年4月30日前完成这个全容量并网。啊，这个是目前在建项目的一些情况。那公司储备项目的情况主要是这样一个是呃余光互补板块，目前我们有这个65万千瓦的余光互补的储备，一呃一一块是在福清有三个余光互补项目，总共是25万。 另外还有在莆田的北岸，有40万的这个余光互补项目。另外还有这个呃，这个在呃储备项目方面还有一个涉 大压小，就是我们在呃福清的交易一期项目。呃从这个4.8万扩容9万千瓦的这么一个呃上压小的一个项目储备。除此之外呢，还有这个大股东承诺注入的相关资产，那除了已经注入的永泰抽序，目前还有呃大概有60万千瓦的海丰项目啊，再注入到上市公司，那其中一个是莆田偏海湾的呃373 10.8万千瓦，这个项目因为这个补贴。 微信尚未得到确认的问题，目前是账目，具备注入条件。另外还有这个峡谷b区29.6万前往海上风景项目，因为这个项目啊尚未建成投场，所以具备这个诸如条件。啊，以上是这个呃公司近期的一些主要情况啊，剩下时间交给投资者啊。哎好嘞，那麻烦会议助理先播报一遍提问的环节。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢哎好的，那那个我先跟公司领导交流几个问题吧，然后首先第一个就是可能大家都比较感兴趣的，就是还是咱们电价这一块，就我们整个上半年呃，整个这个市场化交易的情况大概怎么样？像这个机制电量覆盖的比例啊，以及说现货这个交易的比例和均价。然后大概是多少，以及这个同比变化怎么样？还有那个麻烦领导帮我们拆一下这个我们主要三个省份这个不同区域的一个情况。 好的，我这边先介绍一下我们现在福建省的这个呃上半年的一个电价的一个情况，那目前福建省我们是呃，如果上半年的话，一共是有12个机制内的项目和三个非机制项目，那到7月份的时候，这个是增加了1个非机制项目，就是其中一个项目这个补贴。已经完全到线了，所以从我们到非机制项目，那对于这个福建省内的机制项目，呃来说的话，这个1月到6月份的这个呃上网的均价大概是0.38。呃美清老师飞机的项目的这个呃上网均价大概是在呃零点三六老师啊，这个是福建省内的一些情况。 呃在黑龙江的话，我们有两三个这个录像风电厂，那一到6月上网电价是0.128。在新疆，有一个2万千瓦的光伏项目，呃一到6月的上网均价是0.126每千瓦时嗯。大概情况是这样。就省内的这个机制，呃，不管是机制内还是机制外总体的这个呃上网均价还是比较平稳的呃，但省外的话，呃，这个整个电价水平是相对较低一些。 好的，明白海荣总那像咱们有这个分季度的数据嘛，就咱们能看到二季度的电价相比一季度有一个这个变化的方向嘛。好这个我们可能需要这个，就是我们运营部这边就要做一个统计。目前我我手上给到的数据，只有就是上半年的这么一个总体的一个情况的一个数据。哎好的好的，明白呃，然后第二个问题想请教一下，就像咱们这几个主要的业务类型，就是我们是不是有没有那种这种分业务的。 这种净利润啊，或者说规模净利润的数据，因为咱们今年那个抽序并表了之后能看到是我们电量这块主要增量的一个来源。然后但是像这个利润呃，这个盈利这一块，这个抽取的贡献大概怎么样？啊，这个问题我想请宇宙经理帮忙回答一下。哎，你好公司的业务的话，目前主要是分为分店，然后光伏热电以及抽水性能就净利润而言的话，我们2026年上半年那个光伏，它实现的净利润是预计是亏损100万左右。 然后热电是亏损800万左右那啊这个抽水性能。口水续能是盈利1.31个亿，那剩下的就是分店了。喂， 你好就刚就经理介绍就总体我们的议论来源还是来源于我们这个一一大块是海上风电项目，另外一块就是目前新增的这处理性能板块还有一部分我们路店的这个原来存量的这些项目啊，刚才刚才说到这个两个亏损的啊，应该是两个区域亏损，一个是新疆，还有这个黑龙江，那主要是受制于这个当地这个限电率呃，上半年比较高，所以导致了这个上半年的一个亏损的情况。 我这边补充一下。哎，好的好的，非常清晰。感谢啊，那请那个会议助理播报一下线上的提问吧。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢下面是来自网络端参会者的提问嗯，新疆和黑龙江上半年的限定情况如何？后续预期如何？谢谢。 呃，这边我介绍一下这个。一个是这个新疆哈密项目，就是我们在新疆这个光伏发电项目上半年呢，这个限电率达到了呃18%点。呃比去年同期是提高大概4.7到个百分点。啊，这个是新疆项目的情况，那在黑龙江的这个陆上分电三个陆上分电厂呃，累计的这个限电率是达到37.26%。 那比去年同期是大概增加了呃，10%啊，12个百分点大概是这样呃整体的这个原因是因为都是因为当地这个呃，一个是这个当地的电源电呃，电量的一个消纳，还有这个送出通道有限啊，导致了整体的这个限电率，这个不断的攀升，那我们预估呃，短期内至少今年内，我觉得这个限电的情况不会有特别大的一个改善。好的，姐嗯，还有还有一个问题是长乐b区，目标是2026年底开工2027年年底，并网目前军事审批进展到哪一步？ 光伏项目内部收益率的把控标准是什么？谢谢呃目前长乐b项目这个它军事审批，它不是所谓进度，它就是他现在就是没有通过这个军事审批，那我们只是预估这个今年年底有可能有可能这个军事审批会有所这个松动啊，这是我们自己的一个预期，如果在假设在二零呃，今年年底前这个金融审批能够通过的话，那预计因为这个项目规模也不大啊，建设期也比较短。呃，预计会在这个明年年底前嘛完成这个全洪梁并网，那这个这个进度都要取决于军事审批什么时候能通过，那这个也是我们现在呃福建省海丰呃面临的一个普遍问题吧。 就在长乐片区，包括在霞浦区的这个海城分店，都是受制于这个军事审批的影响。无法进行这个推进。那这个长乐b项目的呃呃刚才说到还有一个问题是这个收益率的情况是吧啊，目前这个呃按照可言测算，那资本经营内部收益率是五点5.03%谢谢。嗯，下一个问题是2026年分红比例目前是否有计划？ 谢谢。呃，这个分红还是要结合我们整体的这个未来年度的呃资本金开支，我们整