祥生医疗2026年中报业绩电话会

一、AI总结内容

一、核心要点

1. 业绩表现：2026年上半年祥生医疗实现营收2.41亿元，同比增2.24%；规模净利润0.69亿元，同比降1.06%；扣非净利润0.53亿元，同比降16.6%，主要受美元兑人民币汇率走弱影响产生明显汇兑损失。
2. 收入结构：国际营收2.21亿元，占比91.2%，同比增7.18%，为历年最高占比；国内营收2144万元，占比8.8%，同比降38%。
3. 毛利率：上半年综合毛利率60.05%，同比降0.19个百分点，环比略有增加。
4. 国际业务分区域：美洲营收同比增近30%，欧洲同比增22.36%，亚洲同比降1.39%（受中东冲突影响），非洲同比降超3%（受北非局势影响）。
5. 产品结构：小型化设备营收1.349亿元，占比55.87%；大型化设备营收1.066亿元，占比44.13%。
6. 研发情况：上半年研发费用3988.98万元，同比增6.05%，占营收比重16.52%；新增知识产权授权16项，其中发明专利5项，累计发明专利168项。
7. 销售费用：上半年销售费用2500万元，费用率10.1%，同比降10.72%，为历年最低销售费用率。

二、重点产品与技术

1. 新产品：推出最轻便推车式超声SonoPort，以及三合一便携超声SonoGo（重4.8公斤，兼具平板、笔记本、推车式设备功能，搭载核心AI技术）。
2. 兽用超声：上半年增长近50%，主要来自国际市场，应用于野生动物保护、宠物、赛马等领域，未来将逐步拓展到SonoGo等产品。
3. AI技术突破：首创适配超声临床场景的大模型小样本训练框架，攻克影像样本稀缺等行业难题，SonoPilot全球上线，公司向设备+服务的AI生态跃迁。

三、国际合作与市场展望

1. 国际合作：与日本富士合作中东及北非市场，与国内器械巨头P公司合作推车式设备，与6家全球超生头部企业中的3家深度合作，还与耗材头部企业、国际组织合作拓展市场。
2. 收入展望：管理层维持股权激励指引（力争全年收入增15-20%），考虑国际形势不确定性，提出更稳妥的全年收入增10%目标；兽用超声为今年增长亮点。
3. 区域增长原因：北美、欧洲增长受益于低基数、小型化智能化设备替代传统大设备、欧洲原有产品更新换代需求；下半年亚洲、非洲市场有望复苏。

四、风险与关注

1. 国际地缘政治冲突（如中东局势）影响部分地区发货。
2. 人民币升值导致汇兑损失，上半年汇兑损失约1100万元，公司以产品更新换代、套期保值应对汇率风险。
3. 国际合作推进受市场环境影响，部分合作进展慢于预期。

五、分红情况

公司2026年中期每10股派3.5元，上市以来累计分红超4.97亿元，超IPO募资金额50%，连续5年分红比例超60%。

二、音频原文（转写）

会议内容概述

祥生医疗副总经理兼IR负责人兼投资负责人林总介绍了公司2026年上半年的经营情况，并回答了分析师的提问。会议主要内容如下：

• 业绩表现：公司上半年业绩受汇率影响产生汇兑损失，但国际业务表现强劲，小型化智能化设备替代传统大设备，展现出了较强的经营韧性和成长质量。
• 产品与技术：公司推出了SonoPort和SonoGo等新产品，兽用超声增长迅速，AI技术取得突破，SonoPilot全球上线，公司向设备+服务的AI生态跃迁。
• 国际合作：公司与日本富士、国内器械巨头P公司、全球超声头部企业、耗材头部企业、国际组织等开展合作，拓展市场。
• 市场展望：公司管理层维持股权激励指引，力争全年收入增长10-20%，兽用超声为今年增长亮点。
• 风险关注：国际地缘政治冲突、人民币升值、国际合作推进受市场环境影响等。

管理层回答分析师提问

• 收入改善原因：主要来自美洲和欧洲市场的小型化智能化设备放量增长，下半年亚洲、非洲市场有望复苏。
• 新产品市场反馈：SonoPort和SonoGo目前销售金额不高，主要在拿订单阶段，预计下半年会有较大增长。
• 兽用超声应用场景：主要来自国际市场，应用于野生动物保护、宠物、赛马等领域，未来将逐步拓展到SonoGo等产品。
• 北美、欧洲增长原因：低基数、产品迭代、市场更新换代需求、产品性价比高等。
• 国际合作情况：与日本富士和P公司的合作进展顺利，未来量级可能超过与佳能的合作。
• 汇率影响：上半年汇兑损失约1100万元，相对可控，公司采取产品更新换代、套期保值等方式应对汇率风险。
• 软件收入：今年软件销售占比会进一步提升，但难以做出非常详尽的切割。

总结与展望

林总表示，公司将持续推进AI超声商业化落地，以小型化智能化设备为核心，通过国际合作拓展市场，争取在未来几年实现不错的增速。公司希望下半年能够呈现更明显的增长和反转趋势。