华福证券2026秋季策略会共创草坪专场纪要

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 共创草坪2026年上半年营收同比增8.32%、净利润同比增约10%，克服中东战争致原材料涨价、人民币升值影响，毛利率同比增0.71个百分点，二季度毛利率基本持平、环比降1.3个百分点，剔除汇率损失影响后利润双位数增长。 2. 上半年销量同比增22%，欧洲区销量增约40%、亚太区增30%以上、美洲区增10%以上；营收增幅低于销量增幅，系去年上半年原材料价格高企，今年上半年产品均价同比降12%，二季度部分工程项目未达验收条件致铺装、辅材收入下降，属时间性差异。 3. 公司三季度涨价订单将集中出货，去年三季度均价下行，预计今年三季度均价同比降幅收窄，或持平或转正，业绩与销量增速将更同步。 4. 公司提价覆盖上半年60%以上订单，提价节奏快于竞争对手，提价对终端需求影响有限，下游渠道加价空间达2-3倍，终端价格受影响小，未出现客户份额流失情况。 5. 越南北部一二期工厂已满产，三期产能4000万平米今年爬坡，预计利用率约50%，二六年贡献增量约1000-2000万平米，折旧摊销已体现，对利润率无影响；越南本地自建供应链已投产，子公司净利率提升系所得税减免及降本增效，后续将通过研发、设备提效、能耗降低巩固成本优势。 6. 运动草上半年需求受城市足球赛事拉动，休闲草正开拓国内市场，国内运动草需求受足球联赛政策推动，休闲草因成本具备推广条件，未来增速快于整体营收；公司人造草全球份额按销量计约23%，按收入计更低，AIM咨询对行业增速预测偏保守，公司判断人造草复合增速超10%，运动草增速个位数，行业扩产不明显，竞争对手难构成威胁。 7. 公司二六年力争实现营收15%以上增长的股权激励目标，利润受原材料、汇率等影响暂不指引，将努力完成年初经营目标。二、风险与关注 1. 原材料价格波动、人民币汇率波动仍对公司业绩存在潜在影响，利润指标不确定性较高。 2. 美洲区短期需求增长较慢，需关注下半年需求修复情况；新增产能落地节奏需跟踪，未来新产能计划2027年至2028年启动规划，资金主要来源为自有资金。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华福轻纺共创草坪与时协行华福证券二零二六秋季经济与投资策略会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次会议仅面向华福证券的专业投资机构客户或受邀客户。 第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定，会议不得交流敏感内幕信息。未经华 华福证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 唉，好的，呃，各位投资者，大家早上好。呃，我是华府新坊的李涵志，呃，也欢迎大家来参加我们秋季的策，呃，线上的策略会的小范围交流。呃，然后这一场呢，是共创草坪的公司交流，我们也 呃，非常荣幸的邀请到了公司的副总经理兼 董秘江总来和我们呃沟通交流 呃，因为公司他前几天也是刚刚发布了一个中报， 上半年呢其实 呃，公司在这个外部的一个地缘冲突啊，包括汇率、原材料等这个。 的扰动之下。呃，然。仍然整体实现了。比较相对稳健的一个业绩啊，包括 呃，我们看到其实公司它销售量这块也是仍旧保持了比较快速的这个增长。 哦，那接下来的时间呢？这个我们 呃，也麻烦江总，呃，要不先帮我们简单的对这个最近中期业绩的一些要点和，呃，公司近期。一 呃，在经营层面的一些变化，来简单的做一个分享。哎，江总。 嗯。好的。呃，各位投资人，大家上午好。啊，首先还是感谢华富证券组织了这场。 这个有交流活动啊，也感谢各位。投资人对公园草坪的持续的关注 那么我们的半年报啊。披露的这个内容来看。啊，总体来总体来说我们的 主要的财务指标还是 相对去年同期 啊，有有。 一定幅度的增长啊，我们的营收是增长了百分之八点三二。啊，利润是增啊，接近百分之十的增长。那这里面就是。uh 应该说我们还是克服了三月份以来。 这个由于受到中东战争的影响。我们的原材料价格。嗯。上涨 这个。 这个 在一定阶段上涨比较快。啊，那么就是说 呃，我们也是。通过调整我们的销售价格。来消化这部分。 呃，原材料涨价的这些因素。那从结果来看的话，我们 呃，上半年的 这个 呃，销售毛利率 呃，应该是。同比还是。呃，有百分之零点七一的增长。 那么我们二季度同比。应该是。啊，基本持平啊，略有下降。那么我们环比的话，也只下降了一点三个百分点。 啊，那这里面就是。呃，说明就是我们的。价格的传导这个。应该还是有效的。 另外一方面，就是我们上半年。还受到了人民币升值的这个。这个影响。嗯。 这个对我们的毛利率也会有一定的这个。ええ。负面的影响。and 同时也对我们的这个 呃 净利润指标也会有影响，因为这里面我们的 财务费用呃，单从这个汇率损失这个。 这个科目来看的话，我们上半年 嗯，累计损失的是2584万。啊，那么我们这个 啊，那么我们实际上ああ。这个 去年同期的话是。啊，汇的收益一千万。 那这样的话。政府影响对利润的影响就是3500。嗯。多万 那这样呢，如果是把这个因素剔除掉的话，实际上我们的 我们的利润应该还是有。 还是有双位数以上的增长。啊 啊，这个就是我们这个。呃，从 上半年的这个 主要财务指标来看。啊，当然这里面还要解释一点，就是我们的营收。 你说我们的二季度同比是小个数增长。这里面的原因。这个 啊。一呃一 也需要这个这个。 啊，做一个这样的一个解释。第一 第一个就是我们的销量增长还是还是比较好的。我们的销量同比是增长百分之二十二。那这样的话，就说明我们的外部需求。 应该还是没有受到大的影响。还是仍然保持这样的一个快速增长。啊，但是我们的价格 就说我们的价格的话，同比是下降了百分之十二。那这里面呢，原因主要是因为我们去年上半年的原材料价格。 处于一个相对的高位。啊，那么我们去年应该是 下半年的话，价格。嗯，做了一些，因为原车的价格去年是前高后低。那么我们去年基本上到了三四季度，我们就降了三四三三四架。 那么这样，那降价完了以后，今年的。这个价格。呃，上半年的价格。呃，跟去年上半年价格，原材料价格应该是应该还是。 还还是下降了。不少，那这样的话，我们的表现，我们的销售价格跟去年上半年的话。啊，这个就有一定幅度的下降。啊，这个下降的话啊，就是 这对我们的这个收入。 啊，收入指标。就是说它的增幅就没有我们的量的增幅这么这么快。啊，这是一个一个原因。另外一个原因就是我们的这个仿真植物及其他。 呃呃，这个同二季度同比也是下降的。那这个这个这个下降，我们打开来来看的话。我们的仿真植物和草丝的业务。这个是。 呃。像我们的仿真植物，仍然是有百分之呃二十左右的这样的一个增长。唉，草丝的这个也是。诶 一个比较好的这样的一个增幅。 那么下降的原因可能主要是我们的铺装收入和辅材收入。啊，这个是 啊，同比是 うん。下降了这个。不少。 那这里面铺张收入主要是因为 这个二季度的一些工程项目。啊，还没有验收。那么他 就是说没有达到收入确认的条件。那这个是应该是一个时间性的差异。 啊，这个应该在后续月份里面会。啊，会。会逐渐来确认收入的。我们的辅材收入也是。 也是这样的一个一个季节性的影响。那那也就是说，从通过这个来看我们的主页。我们的主营业务呃 我们主导的草坪业务、仿真植物业务、巧思业务都还是实现一个一个。比较好的这样的一个增长啊。 就是我们的。呃 这个我们的 呃，并并没有这个出现这个。呃，大的问题。うん。 那么这个以上就是我们对。半年度的啊，包括我们二季度的一些经营情况，跟各位投资人做。这样的一个汇报 ，哎，李老师，嗯。哎，好的好的，谢谢江总啊，非常的清楚啊。 呃，那 这个我首先先跟您请教几个问题啊，然后接下来这个我们开放线上的一个举手提问。啊，然后感兴趣的投资者可以随时接入交流。呃，然后江总啊，就是首先请教一下，就是二季度呢。呃，就上半年吧，整体就是咱们这个呃草坪的销售量。 我看还是实现了一个百分之二十以上的一个比较快速的增长嘛。呃，就想这个跟您具体请教一下。呃，上半年包括可能二季度来看的话，全球 我们的三大主要的区域，欧洲啊、美洲啊，还有这个其他地区。呃，他的一个这个销售量的一个增幅，分别大概是一个什么样的水平啊？ 呃，上半年的话应该我们的增幅主要这个最快的应该是欧洲区。哎，欧洲区大概有百分之四十的这样的一个增长啊。那么我们的亚太区域啊，这个增增长也是这个百分之三十以上的这样的一个增长啊。我们美洲区应该是百分之十以上的这样的一个增长啊，应该是基本上各个区域啊，从量的角度都还是都还是一个呃不错的这样的一个增长啊。 哦，明白明白。唉，像那个上半年这个咱们美洲地区它的一个销售量的增长情况，相对来说比其他几个区域慢一点，它主要是什么原因导致的呀？这个可能是一些客户下单节奏的这些影响吧。啊，因为美洲区的话，这个总体来讲，他的需求应该按照呃A I A M I的这个未来的几年的这样的一个。 对行业的这个 呃。趋势来判断的话，他们呃认为这个每周 尤其是北美地区的话，应该还是未来的一个。比较好的这样的一个市场。啊，这个应该是。 这个短期内的一个一个一个。季节性的这些像影响嘛，我们想下半年的这些美洲区的需求应该还是。啊，还是会这个好于上半年的啊。嗯嗯。 明白明白。呃，然后就是江总想请教一下，就是价格端啊，因为 呃，上半年他确实大概呃算了一下，可能他对营收这边的拖累会比较大一点，就像 呃，请教一下，就是我们如果往三季度啊，包括呃下半年来看，就是整体的一个价格同比啊，或者说环比的一个变动情况，就是咱们具体的一个展望大概是怎么样？呃，价格的话应该是我们 嗯，三月份的原材料价格上涨了以后，我们四月。四月份的订单啊，就已经体开始体现。 那么就是我们正常。呃，从 订单在到交货可能需要两个月的时间吧。那也就是说，这个基本上。在三季度。 我们涨价的这些订单。应该陆续会在三季度出货。那么去年三季度的价格是往下走。我们今年三季度价格是往上走。 那这样的话，我们判断。三季度的这个。呃，整体的。价格的话呢？ 呃，相对去年同期的话。应该这个应降幅肯定会收窄。啊，甚至有可能这个持平或者转正。那这样的话，就对我们三季度的营收。 这个指标的话就会。表现的话。啊，跟我们的销量的。可能会更同步一些。 うん。嗯。明白，明白，好的。ええ。 然后就想请教一下，就是因为 呃，这个原材料上涨其实是一个草坪，呃，其他这个行业普遍的一个现象嘛。就是可能咱们目前观察到在这个 呃，行业普遍。可能涨价的一个情况下，咱们的一些其他的竞争对手。呃，他在价格方面的调整的情况大概是怎么样的？ 就是可能其他竞品的一些价格策略可能。呃，是否会对整个竞争格局造成一些这个变化和影响呀？呃，这个从三三月份，从三月份。材料上。 价格上涨以来，我们的我们的 反应是比较迅速的，我们的价格迅速进行了调整。嗯，我们的这个友商的价格的话。呃，他们的反应就可能没有我们这么快。呃，他们也 他们，他们的这部分的这个客户的 这个价格呃，陆续也也也也提了价。 但是提价的幅度可能没有我们这么大。啊，而且就是说我没有面呃。可能覆盖的面也没有我们这么广。唉，总体来讲这个。 诶 这个我们的价格的话，传导应该是相对而言更啊。就说相对而言会更更更好一些啊。嗯，明白，明白，谢谢江总。呃，那个会议助理就是您现在麻烦播报一下咱们线上提问的一个方式，看一下有没有呃投资者介入交流。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请选话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。大家好。如需提问。电话端的参会者。 请选话机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。 或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。下面有请尾号。二幺零五参会者提问，请发。 哎，喂，张总呢？听到吗？唉，能听到请讲。唉，好的，那个我这边有两个小问题