汉得信息机构调研纪要

汉得信息2026年半年度整体经营保持稳健，营业收入及归母净利润实现增长，毛利率稳定并有所改善。扣非净利润受汇兑损失影响，但股权激励费用同比减少形成正向贡献。核心业务（产业数字化、财务数字化）保持较快增长，AI智能化应用业务商业化落地提速，AI收入同比翻倍。

企业客户对AI应用的认可度和投入意愿提升，核心决策层参与度提高，AI被视为核心竞争力。AI相关订单增长，市场形成共识即AI落地需数字化基础支撑，AI Ready项目需求同步增长。存量客户增购和新客户购买均贡献增长，客户粘性和单客户价值提升。工业领域AI应用加速落地，智能制造、供应链等场景需求增加。

汉得信息AI业务的核心优势在于对客户业务流程、行业知识的深入理解，积累了大量行业Know-how和项目经验，持续转化为AI可调用资产。公司承担方案设计、平台整合、项目实施等工作，计划将成熟模式复制推广。同时，公司倾向开放、非排他合作，保持模型兼容性，关注应用层和行业层深度加工，可能联合打造垂直模型和解决方案。

AI市场呈现企业客户认可度提升、投入意愿增强的特点，核心决策层参与度提高，AI被视为核心竞争力。AI相关订单增长，市场形成共识即AI落地需数字化基础支撑，AI Ready项目需求同步增长。AI订单增速逐季度向好，占比有望提升整体收入增速。工业领域AI应用加速落地，智能制造、供应链等场景需求增加。

汉得信息业务短期毛利率受工具切换等因素影响，存在波动风险。AI业务发展受市场竞争、技术迭代等外部因素影响，需持续保持技术领先和客户服务优势。此外，汇率波动可能对财务表现产生影响，股权激励费用虽同比减少但仍是成本项。公司港股上市进展需等待审核程序，存在不确定性。