批零社服行业-朝八最深度-消费出海西锐私人通航龙头K型分化上端受益20260827 原文

头，K型分化上端受益20260827_原文 2026年08月28日00:04 发言人00:02各位领导早上好。 发言人00:04昨天晚上我们其实这边也看到新锐这边发了一个上半年26年的一个业绩。 发言人00:12趁着早上这个时间，我们先简单做一个解读。 发言人00:16然后九点钟的时候，其实公司自己这边也会开一个业绩电话会，也欢迎各位领导上线参加。 发言人00:25首先的话我们看到这个新锐这边，其实整体我这边给到216年的中报还是全面超预期的。 发言人00:32无论是我们尤其是我们的这个经力端，收入端这边的话，其实整体的话我们20收入班这边上半年增长是24%，经济端这里边增长主要是35.6%。 同时的话整体这个材料质量也非常的好，就是现金流这边的表现也很亮眼，尤其是我们这个经营现金流这边，成比去年还增加了4.2倍。 发言人01:02然后期末这边的现金转账物也很也是比较充裕，而且基本上也没有什么长期借款，短期借款就剩一点点。 发言人01:11 所以我觉得这公司上半年也是交出一是很好的一个答卷。 发言人01:15然后订单这边的话其实也是前瞻这边也是表现不错，我们来一个个做一些拆解。 发言人01:23首先的话我们先拆解一下这个收入端这边超预期的一个原因。 发言人01:32其实交付量没有太超预期，交付量这边我之前上半年其实我们知道Q一当时招了196件，当时同比增长了334。 发言人01:43 然后二季度的话，其实当时我当时觉得就是可能整个上半年二季度降了214家，那那上半年一起交410家，其实我们发出来之后发现整体上半年是交了405件。 核心原因还是我们交付的这个单价金额还是挑一起，主要还是SL系列这一天我们第七代的这个机型在上半年开始做出了核心贡献。 发言人02:20然后这里的话上半年32次交了348架，然后比同比去年多了43架。 发言人02:27然后再来的话就是苑景这边的这个交付节奏也是快于我的预期。 发言人02:32因为按照之前公司的交流来说，可能我们这个愿景喷气机交付节奏可能会从下半年开始比较明显。 发言人02:41但整体来看，我们上半年也交了57家，同比去年是多了12家。 发言人02:47所以这边的话我们我们还是看到一个不错的一个表现。 发言人02:51而且这个单价来说的话，我们这个2X系从原本的110万美元左右，百万110万美元左右，现在提升到了120万美元。 然后月形喷漆机从350万美元提升到了360万美元左右，那这个提升幅度其实还不错，比起我之前预计的会好一些。 发言人03:15当然这公司每年它其实都会有一个中中个位数到高个位数的一个体现。 发言人03:21 主要还是来源于每年我们新机型的一个换代，然后加上我们过去比如说一些在这个测色里我选装的功能或者选装的一些产品。 发言人03:31像今年我可能会把它变成哔哔哔哔装，实现一些比较软性的一些体现。 发言人03:37然后同时的话，我们可以看到，还有一个表现很好的就是我们的毛毛丽丽。 发言人03:42就去年上半年整体公司这边的这个毛丽丽，毛利率大概是，我看一下表现其实是比较好的。 发言人03:52然后去年上半年大概是30，整体毛利率是36.2。 发言人03:57 然后这一块的话这这块的话其实去年上半年是一个高基数，那去年下半年当时整体毛利率下降到34.5，所以今年上半年其实，因为去年下半年还是因为这个原材料成本的上涨，然后公司和供应商共同承担了超出长线的部分。 发言人04:14 但是今年上半年我们看到整体的这个毛利率也是有36.4左右，其实等于说我们其实和去年来说，整体的在高基数的情况下，我们矛利率完全没有下降。 发言人04:30说明这个公司这个新产品交付之后，其实我们我们对于这个整体毛利率上级还是有非常积极的推动作用。 发言人04:38然后此外的话，就是一般的这个行政费用率这里下降了1.1个百分点。 其实也是对于我们整体的经营性杠杆的发挥，然后让整体的这个费用感，其实这个下一单会比较明显。 发言人04:56这一块我觉得下降是比较超预期的。 发言人04:58然后再来的话就是我们的这个销售及营销费用。 发言人05:04这里的话其实略微上了0.2了post。 发言人05:06但是这里的话其实公司之前交流也说过，今年整体的这个需求开发以及这个营销费用会略微上涨。 发言人05:16不过这个上涨的幅度非常的少，其实整体也没有太多。 发言人05:21 但是值得注意的是啊，就是整体我们这个一般行政费用开支，刚刚提到了下降了400分点的这个费用端的这个费用的话，基本上下半年它会稍微高一点，它有一个上下季度的一个起伏，所以我们这个费用率的这个情况最好不要去下，这个现金外推到下半年，就下半年可能它还是会环比上半年稍微提升一些。 发言人05:45然后这个是我觉得它主要超预期的来源之一，就是费用端的一个管控。 发言人05:50然后，还有的话就是其他的话就是可能我们人融资成本这边稍微下降了一些，然后包括我们实际税率这边下降了1.7个点。 发言人06:02这里的话共同作用反正让我们整体的这个净利润超了预期。 发言人06:10此外的话，我们来再说一下我们的这个订单的一个前瞻。 发言人06:19这个订单的话现在整体的订单量，还有上半年预定量是398家，那同比去年上半年是增加了157家。 发言人06:28 这里说的是上半年截至6月30号，公司拥有有1059架的飞机储备，其中有193架都是月饼喷漆机的一个储订单储备。 同时的话，今年公司其实七月份还发了GRAC10，有一款入门级的训练飞机，这个是专门供专业飞行训练机构的。 发言人06:55这个东西应该是今年下半年会有订单的一个产生。 发言人06:59就这一块话，我觉得在对于明年的业绩也会有一个我们可以值得期待。 发言人07:05 总的来说我觉得这公司现在目前整体上半年我们在这个交付的平滑加上新增产能的这个拉动之下，我们这个收入表现良好。 发言人07:17然后包括今年整体新机型带动毛利的一个上行，我觉得对于全年来说，我们可能也会做一个业绩上的一个 上调。 发言人07:25可能全年这边我对26年的涨了，可能会由原来的这个收入15，利润可能13、14，我这边可能会整体上调到一个25以上，利润的一个预期。 发言人07:42然后这边的话就是我这边的一个主要观点。 发言人07:45关于这个公司其余的情况，包括一些投资模型，包括我们这个生物细节的一些拆分。 发言人07:53如果各位领导有需求的话，其实欢迎联系这个动物商社，感谢各位领导的一个支持。