HXZXP 晶升股份中报Q2营收同环比成倍增

2Q26📋 ➠营收：3763万元，同比+228%，环比+1145%；➠归母：-301万元，同比+10%，环比+66%；➠合同负债：1.76亿元，同比+242%，环比+41%；#从营收和订单可以看到SiC业务正大幅增长，符合当前SiC反转上行的行业趋势。 1H26📋 ➠营收：4065万元，同比-42%；归母：-1177万元，同比-100%。➠毛利率：24.56%，同比+16.43pct。 🌟要点： Q21️⃣
增长符合预期，下半年有望继续增长 SiC行业在经历25年的出清，26年随着新需求的增长，开始迎来反转上行，因此环比趋势更能体现实际行业情况，我们认为从在手订单不断增长的情况来看，下半年及未来有望持续增长。 2️⃣
产能为瓶颈，订单确收将延后 当前交期已拉长至几个月后，产能为瓶颈点之一，#6月份公司已宣布开启二厂建设，以缓解产能压力。 当前公司采用审慎原则，对订单确收采用更严苛的标准，因此对此前确收的部分订单将延后确认，当前确收的订单仍是行业反转前的订单，毛利率相对较低。 我们认为从环比趋势和订单情况已经明显体现SiC反转的趋势，与行业头部企业趋势一致，我们预计行业将开启高速增长模式，公司作为铲子股有望重点受益。 By Buch