宏观金融
- 7月工业企业利润延续K型分化，新旧动能延续K型分化，AI与新经济拉动总量增长，但旧经济深度收缩。上游涨价攫取大部分利润，中下游承担成本压力。17.6%的增速背后，剔除电子行业后其余行业增速大幅回落至个位数。一个行业（电子）扛起半壁江山的增长格局，既体现了新动能的强劲，也暴露了增长基础的脆弱性。
- 商务部就美方考虑额外加征7.5%关税作出回应，中国坚决反对并保留反制权力。美国新一轮关税战来袭，但市场对于关税的反应已经相对钝化，若美对中关税落地，中国大概率会对等反制，整体抬升贸易成本，进一步推升通胀。短期对A股出口链及对美依赖度较高的制造业板块偏利空，贸易摩擦升级预期压制风险偏好，相关品种价格可能上涨、相关行业利润承压。中方保留反制权利意味着后续贸易摩擦仍有进一步升级可能。
人民币汇率
- 关注杰克逊霍尔央行年会。人民币汇率方面，人民币对美元韧性仍存，重点关注逆周期因子释放的信号。
股指
- 放量上涨，中小盘股指再度占优。昨日股指放量上涨，成交额大幅放量突破2.1万亿元，期指方面，IM放量上涨，其余品种均缩量上涨。一方面英伟达财报超预期，为相关板块提供基本面支撑，另一方面美国PCE数据落地，7月PCE通胀略超预期，不过核心PCE符合市场预期，叠加伊朗与阿曼就霍尔木兹复航和谈令油价不涨反跌，缓和PCE通胀数据带来的影响，虽然没有释放利好信号，但整体符合预期的数据缓解了市场对于通胀超预期加息显著升温的担忧。后续需要关注两点，一是成交额能否持续放量，二是周五沃什讲话，若无明显鹰派信号且市场量能持续修复，短期股指预计震荡偏强运行，否则仍将震荡整理。
国债
- 隔夜逆回购落地资金面大幅转松，股市强势反弹TL放量增仓大跌。前交易日央行开展了2365亿7天期逆回购操作；并有100亿7天期逆回购到期；净投放2265亿。货币利率方面，DR001为1.3594%，DR007为1.3950%。随着“人工智能+”加快拓展、算力需求持续扩张，相关产品需求增加拉动价格上涨，带动与人工智能生产和应用相关的电子行业利润高速增长。1-7月份，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的主要支撑。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。
- 隔夜美股英伟达财报超预期，带动股市全线大涨，风险偏好急剧回升，股债跷跷板效应压制债市。盘面上TL放量增仓下跌是多空分歧加剧的信号。多方认为今日大幅下挫属"超跌"，资金面转松下后续将反弹修复；空方认为回调才刚抵达央行合意区间，仍有回调余地。基本面上偏多，但情绪面上又偏空。预计短期内将围绕当前区间窄幅震荡，短期维持观望。
贵金属
- 铂金&钯金：铂钯震荡偏强关注全球央行年会。贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，估值端进一步下修空间预计有限。当前加息预期交易已较为拥挤，随着近期原油价格整体可控震荡，美国经济就业通胀等数据降温，美股震荡调整，美联储加息预期略有降温，但美联储内部分歧仍抑制加息预期的修正幅度。我们仍预计美联储或于下半年暂停加息，8-9月铂钯仍有望迎来修复性上涨。
- 黄金&白银：金银高位盘整关注全球央行年会。贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，估值端进一步下修空间预计有限。当前加息预期交易已较为拥挤，随着近期原油价格整体可控震荡，美国经济就业通胀等数据降温，美股震荡调整，美联储加息预期略有降温，但美联储内部分歧仍抑制加息预期的修正幅度。我们仍预计美联储或于下半年暂停加息，9月金银仍有望延续反弹。基准情景下，我们亦预计美联储年内降息概率仍偏低，这也或将制约下半年贵金属反弹高度；但2027年二季度美联储仍有望重启降息窗口，主因2026年3月高基数效应将显著压低同比读数，叠加AI经济热度或边际降温。若沃什于2027年推进缩表，降息也将与缩表形成政策对冲。
新能源
- 碳酸锂:增产去库。当前碳酸锂市场定价核心围绕库存去化的现实兑现展开。进入"金九银十"传统消费旺季，锂盐社会库存持续下行，叠加下游正极材料厂及电芯企业排产环比修复，旺季需求兑现逻辑逐步验证，对价格形成底部支撑。但从技术面看，16.5万元/吨上方存在密集压力位，价格上行空间短期或将受到明显压制。综合判断，碳酸锂下方有旺季需求与去库支撑，上方有技术面压力位，行情更可能呈现宽幅震荡格局。预计主力合约核心运行区间为13—16.5万元/吨。
- 工业硅&多晶硅：短期预计宽幅震荡，关注上游减产情况。受市场供应收紧预期影响，工业硅期货窄幅震荡。目前整体开工率维持稳定，主要关注下游需求依旧疲软与供给端减产的博弈，建议持续关注大厂减产落地情况与下游多晶硅开工消耗工业硅情况。多晶硅期货高位震荡，受硅料龙头反内卷挺价倡议与政策预期升温影响，市场看涨情绪修复。下游硅片企业受到海外“抢出口”需求与印度年末采购旺季带动，出口订单集中释放，市场供应偏紧。但多晶硅现货高库存、需求疲软的矛盾并未化解，持续上行缺乏现货基础支撑。后续重点跟踪三大信号：一是挺价倡议的落地执行效果、产业链涨价能否持续向下游组件及终端传导；二是成本端煤价走势变化，持续关注成本端支撑力度；三是海外硅片需求变化。
有色金属
- 铜：静待会议，铜价高位震荡。当前铜价处于历史高位区域，多空因素交织。利多方面：国内现货流通货源偏紧，现货升水与基差持续走强（基差1060元/吨、基差率0.98%）；国内社会库存与交易所仓单同步去化；LME注销仓单占比维持约55%高位；铜精矿TC深度负值印证原料端"硬缺口"约束，机构（瑞银）上调缺口预期并看涨至15500美元/吨。利空方面：高铜价叠加高升水抑制下游消费；COMEX创历史新高后获利回落、LME逼仓压力边际缓解；美国7月PCE高于预期，降息路径存在反复。综合判断，短期铜价维持高位震荡走势。
- 铝产业链：铝锭去库支撑价格，氧化铝增产累库压制反弹。沪铝交易的是“国内供应刚性与库存继续下降”，氧化铝交易的是“亏损扩大但增产累库”。产业链上下游的利润与价格继续背离：电解铝利润接近7800元/吨，氧化铝亏损接近70元/吨，而海外新增产能正在为这种利润分化埋下长期修复机制。氧化铝：国内周度产量增加1.5万吨，运行产能增加77万吨，港口与厂内库存同步上升，供应宽松进一步得到数据确认。牙买加400美元/吨的成交支撑海外市场，但国内进口仍然亏损，区域紧张暂时难以传导至国内。成本亏损和期货大幅减仓限制继续追空的空间，但在实质减产出现前，反弹仍以修复为主。预计主力合约短期运行区间2550—2680元/吨，下方关注2550—2580元/吨成本与减产预期，上方关注2660—2700元/吨压力。沪铝：铝锭库存降至85.2万吨，铝棒库存同步下降，出库量回升，需求结构较此前改善；国内产能接近上限，供应弹性不足，支撑沪铝相对外盘走强。但华东仍处贴水，电解铝利润升至7800元/吨以上，当前价格已经包含较高的稀缺性溢价。预计沪铝主力短期运行区间23600—24300元/吨；若库存继续加速下降并带动华东现货转为升水，上方可测试24300—24500元/吨，否则高利润仍将限制追涨空间。铸造铝合金：精废价差扩大、ADC12理论利润维持亏损，对现货价格形成成本支撑；但期货下跌减仓、成交低迷，需求端尚无独立驱动。预计主力合约短期运行区间22700—23500元/吨，继续以跟随沪铝、修复基差为主。
- 锌：负加工费支撑估值，国内去库与海外累库相互牵制。锌的矿端紧张已经较充分地反映在负加工费和冶炼亏损中，国内社会库存回落进一步抬高价格中枢；不过日盘冲高后增持回落、现货成交清淡以及LME库存回升，说明锭端暂未进入明确短缺。今晚美国就业数据偏强，却未推动美债收益率明显上行，宏观冲击有限，夜盘仍围绕供应预期和库存分化定价。短期高位震荡延续，上方空间取决于社会库存能否连续下降以及现货升贴水是否修复；沃什讲话若重新抬升加息预期，锌的美元和利率敏感度将明显高于铅。
- 锡：日盘增持下跌后夜盘修复，库存增加削弱低库存弹性。锡的低库存格局没有消失，但最新边际变化偏弱：国内社会库存增加、LME库存单日明显回升，焊料开工下滑，高价需求仍未兑现。日盘增持下跌是库存和需求约束的集中反映，夜盘反弹更像大幅下跌后的估值修复；美债收益率微降提供一定帮助，却不足以覆盖美元偏强和明晚沃什讲话的不确定性。短期仍是宽幅震荡，42万元附近能否重新企稳，需要现货成交、仓单下降以及海外库存重新去化共同验证。
- 铅：库存下降抬高价格下沿，需求兑现仍慢。铅价下沿得到库存下降、废电瓶成本和再生亏损共同保护，但供应端并不紧张：原生铅产量回升，再生企业开工也在恢复，全球精炼铅仍处过剩。电池开工改善尚未带来明显现货补库，日盘持仓下降也说明资金追涨意愿有限。夜盘走强更多体现库存连续下降后的品种修复，美国初请偏强对铅的传导较弱。短期震荡重心略有抬升，持续性取决于电池订单和现货成交能否进一步改善。
能源油气
- 原油：高位震荡。整体美伊依然处于"冲突僵持、谈判漫长"的阶段，综合来看，油价还是通过高位宽幅震荡的形式去消化市场的信息。后续关注美伊谈判进展、海峡流速以及基本面上的变化。
- 化工
- 纸浆-胶版纸：夜盘期价回落。如此前预期，浆厂停产不断带来的供应收紧，给期价带来底部支撑，使得期价在宏观情绪影响下降至短期低位后有所回升，但当前基本面仍未有明显好转，叠加宏观情绪影响，期价再度回落。预期纸浆与胶版纸期价短期回归震荡。
- 纯苯-苯乙烯：跌后反弹。周三市场风向的转变主要受到成本端利空的影响。美国方面释放出“暂不发动大规模军事打击”的态度；伊朗称与阿曼关于海峡的临时谅解达成，30-60天内敲定新永久航线；俄媒称美伊已就停火协议达成共识。多重消息叠加下，市场往地缘缓和的方向交易，原油快速回落，带动下游化工品普跌，昨日纯苯、苯乙烯跌后反弹，价格有所修复。具体来看基本面，石油苯近期许多检修装置在陆续回归，开工率与周产量从低位持续回升，纯苯国内供应逐渐恢复，但受台风天气等因素影响，供应回归兑现到显性库存的积累较为缓慢，现货流动性持续偏紧，我们看到在盘面快速下跌的过程中，基差表现得相对抗跌。需求端:7-8月苯胺、苯酚有大厂检修且苯乙烯供应端出现计划外减停产，纯苯需求较二季度进一步下探，因此我们看到纯苯有在向下游让利。然而到了9月下游检修装置陆续回归，加上当前消息看9月纯苯的进口量预计会有明显回落，纯苯的供需格局将再次转紧。苯乙烯方面，市场消息京博检修中的苯乙烯装置预计在8月下回归（本周消息再次延迟至九月）且渤化检修计划后延，苯乙烯平衡表8月小去库，9月将转为累库。需求端下游3S刚需支撑为主，但海峡通行持续受阻的情况下，8-9月苯乙烯的出口商谈再次活跃。短期成本端波动对纯苯、苯乙烯单边影响较大,消息面倾向于地缘缓和，但我们目前仍未看到海峡开放的明确消息，警惕地缘反复。后续持续关注霍尔木兹海峡通航情况以及纯苯、苯乙烯供应回归情况。
- LPG：成本推涨与缺口降温并存。当前矛盾由“成本推涨与缺口逼仓共振”转向“成本推涨仍在、缺口确定性下调”。地缘谈判破裂与伊朗全面进攻叙事支撑外盘原油估值，CP与FEI同步偏强，进口成本中枢上移对内盘形成成本支撑；但沙特复装、美军秘密航道与阿曼航道放量使供给替代逐步兑现，近月缺口逼仓逻辑降温，外强内弱更依赖成本端驱动。国内方面，PDH利润顺挂但开工率环比回落，调油偏弱、民用气淡季，内需对成本推涨的承接有限；到港量环比减少、港口库存加快去化、进口深度倒挂形成供给托底，但基差走弱显示现货追涨意愿不强，上行节奏受内需负反馈约束。综合看，盘面偏强为成本驱动而非缺口强化。价格或偏强运行，关注主力合约在5700元/吨附近的潜在支撑；月差或偏强运行，关注10-11月差在115元/吨附近的潜在支撑；内外价差或偏强运行（内盘相对外盘修复），关注PG-FEI价差在-320元/吨附近的潜在压力。
- 乙二醇：供需格局边际转弱。近日乙二醇价格明显回落，主要受中东地缘局势边际缓和、霍尔木兹海峡通航预期升温影响，前期地缘及进口受阻风险溢价快速回吐，盘面承压下行。基本面来看，随着国内装置陆续重启负荷提升、下游聚酯负荷小幅回落，供需格局边际转弱，但当前港口库存仍处低位，现货流通偏紧，对近端价格仍有一定支撑。总体来看，乙二醇正由前期供需偏紧逐步转向边际宽松，后续重点关注进口到港、国内装置重启及港口库存变化。
- 甲醇：震荡调整。昨日甲醇盘面高位震荡，近期走势强弱反复切换，不过波动幅度均不大，反映弱现实与强预期博弈进入一个相对平衡的状态，需要新的基本面变化突破，短期主力5400元/吨的压力线较为牢固，下方亦有原糖进口传到以及强预期支撑，预计短期走势继续以震荡为主。
- PVC：供需双弱。PVC低价持续，外采乙烯和煤制乙烯处于深度亏损，对供应端形成约束；电石法企业开工有所恢复，近期出现一定去库，或逐步对PVC价格形成支撑。不过PVC的核心矛盾是内需弱。前期PVC即使因地缘问题以及成本原因而导致供应受到冲击，去库程度有限，基本面改善有限。整体看PVC供需双弱的格局维持不变，整体库存压力尚存，向上驱动有限。后续关注供应边际变化以及出口。
- 玻璃纯碱：低位震荡，暂无驱动。纯碱：检修有所增加，但在纯碱高产量背景下，检修实际的影响是有限的，且纯碱市场本身库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这个逻辑在产能未退出的情况下会一直存在，这也就意味着市场不会给到纯碱企业利润。近端纯碱已经向下跌破1000元，这个价格已经突破氨碱法联碱法成本，逻辑上供应如果没变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过价格低，肯定会有降负存在，但大面积的靠亏损去倒逼产能退出的话估计要等。需求端，光伏+浮法都在过剩，价格低迷，仅有出口有所支撑，所以消费这一块也没办法给到纯碱长期反弹的驱动。玻璃：价格持续走弱的核心因素在需求且预期悲观，上中游库存压力较大，现货承压，同时在低价状态下，前期供应端的冷修兑现偏慢，这样的市场给了空头更多底气。900元/吨以下的玻璃价格已经是全产业链亏损的价格，基本面角度继续大幅下行的驱动并不强，但盘面会反应的不仅是基本面，更多的是资金行为，当下或进一步等待玻璃供应端的变化。
黑色
- 螺纹&热卷：减产去库，利润亏损下更多依靠成本推涨。供应端的减产已经做到极致，但需求端的回暖尚未兑现，钢厂因亏损持续减产，产量和库存双降，基本面在边际改善，但终端消费需求并未出现明显的改善，金九银十的旺季预期仍停留在情绪层面，无法未价格打开上行通道，供应端的收缩托住了底部，需求不足封住了顶部，价格窄幅震荡原料挺价与钢厂利润下降，焦煤受到安监限产支撑价格坚挺，焦炭提张，成本端对钢价形成刚性支撑，但钢厂已经亏损，对原料价格涨价接受度较低，成本支撑越强，钢厂亏损越严重，减产压力越大，反过来又压制原料需求，钢价被夹在成本推涨与利润亏损倒闭减产之间。
- 铁矿石：铁水小幅下滑。整体库存水平仍处于偏低位置，本周商业原油及库欣库存继续累库，而SPR延续较大幅度去库。整体来看，供需8月总体趋于好转，库存小幅回落，随着淡季终端需求拐点临近，铁水处于偏低水平，正反馈将继续驱动价格走强，但基于下半年供应过剩，上行阻力依旧较大。
- 焦煤&焦炭：双焦供应持续收紧。焦煤供应端紧缩状态保持，蒙煤进口持续低位，库存大幅去化，为煤价上行提供支撑。焦炭第二轮提涨快速落地，将迎来第三轮提涨，焦企减产幅度加大，持续去库。当前焦煤进入日内高波动状态，价格中枢稳定高位，焦炭基差平水，持续关注蒙煤通关情况，焦企减产情况以及焦炭提涨节奏。供给持续收缩下，双焦或仍有上行动力。焦煤主力波动范围预期1500-1700，焦炭主力波动范围预期1990-2265。
- 硅铁&硅锰：碳元素挺价，但铁合金供应压力逐渐增大。铁合金并未延续减产，产量环比增加，硅铁产量增幅有限，但利润并没有恶化的前提下，减产的预期也不高，大概率维持高位震荡。硅锰的利润已经出现明显的好转，产量目前位于同期较低的水平，后续持续增产的可能性较大，在硅锰自身仍是高库存的状态下，后续去库的难度仍较大，锰矿价格倒挂，锰矿港口高库存，持续涨价的驱动不强铁水在钢厂盈利率回升和检修结束后开始回升，但碳元素的挺价，钢厂利润回升有限，铁水回升的规模应该不大。短期低估值和电价成本上涨的反弹，上方仍有压力
油脂饲料
- 油料：关注宏观和天气情况。CBOT大豆收盘下跌，但盘中创新高，主要受出口需求和原油带动。同时ICE菜籽也受宏观影响上涨。内盘豆菜粕跟涨为主。美国主要农作物产区处于中度及以上干旱（D1+）的比例为：美国大豆产区干旱比例为28%，上周为26%，较上周增加2个百分点；去年同期为11%，较去年同期增加17个百分点。美国2025/2026年度大豆出口净销售为7.4万吨，前一周为8.5万吨；2026/2027年度大豆净销售247.8万吨，前一周为172.3万吨；美国2025/2026年度大豆出口装船45.2万吨，前一周为40.5万吨；美国2025/2026年度对中国大豆净销售0万吨，前一周为0万吨；2026/2027年度对中国大豆净销售110.1万吨，前一周为113.1万吨；2026/2027年度对中国大豆未装船为678.9万吨，前一周为568.8万吨。
- 油脂：豆油近期保持较强。国内油脂全线收红，豆油近日三大油脂中维持偏强。广东地区24度棕榈油现货价9,720元/吨，较上周下跌10元/吨；现货基差报P01−64元/吨，基差继续走弱。天津地区棕榈油一口价约9,780元/吨，华东现货基差P01−50～0元/吨，华南基差P01−100～−50元/吨，整体交投一般，下游按需采购为主；天津地区一级豆油现货价格9,030元/吨，较前日上涨约120元/吨；现货基差报Y01+202元/吨，基差小幅走强，现货涨幅大于期货。江苏张家港一级豆油一口价9,070元/吨，基差Y01+242元/吨。全国一级豆油现货均价约9,040元/吨，较期货盘面升水约210元/吨，期现价差处于中性偏高水平；江苏地区四级菜油现货价格10,840元/吨，较上周上涨440元/吨；现货基差报OI11+349元/吨，基差高位收敛。沿海菜油一口价10,200～10,500元/吨，贸易商出货意愿增强，下游追涨采购转淡，成交清淡。
- 豆一：盘面价格回调，现货市场承压。黄大豆一号主力合约保持震荡行情，尾盘收于4974元。夜盘弱势下行，减仓1.2万手，下跌61点，收于4924元。国内大豆现货均价较前一工作日保持稳定。东北主产区主流价格在4680-4800元/吨的区间，西部地区下跌40元/吨；皖北报价在4900-5100元/吨区间；苏北价格为5000-5200元/吨；广东价格在4960-4980元/吨。
- 玉米&淀粉：高位震荡。大连玉米主力合约保持高位震荡，淀粉整体波动较玉米更大，收于2581元/吨。现货玉米价格基本保持稳定，全国玉米均价是2240.46元/吨，较上一工作日上涨0.67元/吨，环比涨幅0.03%。仅西北市场价格上涨10元/吨。具体来看，东北市场价格区间在2070-2160元/吨的区间；华北市场报价为2180-2270元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价2245-2255元/吨；西南地区2470-2530元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价2250-2260元/吨；广东蛇口港口价格在2400-2420元/吨。国内玉米淀粉现货市场价格整体平稳运行，其中山东市场价格在2800-2860元/吨，货源供应稳定，原料玉米上货量逐步增加。
农副软商品
- 生猪：期价止跌回稳，现货持续下跌。生猪主力合约LH2611收于11860元/吨，较前一交易日上涨15元/吨，涨幅达0.13%。全国生猪均价10.74元/公斤，较前一日下跌0.16元/公斤。分区域看，河南10.77元/公斤（-0.14）、四川10.79元/公斤（-0.17）、湖南10.49元/公斤（-0.20）、湖北10.55元/公斤（-0.28）、安徽10.82元/公斤（-0.21）、江西10.64元/公斤（-0.20）、山东10.74元/公斤（-0.20）、河北10.63元/公斤（-0.15）、辽宁10.51元/公斤（-0.06）、广东11.67元/公斤（-0.20）、广西10.37元/公斤（-0.21）、江苏10.85元/公斤（-0.21）。基差方面，主力合约基准地基差为-1120元/吨。
- 棉花：供应担忧持续。洲际交易所（ICE）期棉上涨超3.5%，美棉旱情转差，市场对新季美棉产量的担忧情绪持续发酵。隔夜郑棉上涨近0.5%。新疆方面，石河子区域机采棉31级双30含杂2.8%以内对应2701合约疆内库销售基差在1300-1350元/吨，提货价在18200-18380元/吨，较前一日上涨100元/吨左右；巴州区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2701合约基差成交价1150-1300元/吨，提货价在18200-18350元/吨，较前一日上涨50-100元/吨。内地方面，河南南阳区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂2.6%以内，成交到厂价在18400-18650元/吨，较前一日上涨100元/吨；浙江省海宁区域的内地库双29级新疆棉提货价在18500-18750元/吨，较前一日上涨50-80元/吨。
- 白糖：长短期基本面强弱博弈，区间震荡。周四糖价内外均走强，外盘ICE原糖收盘18.22美分/磅；国内郑糖主力收于5378元/吨。南宁现货价格5200（+20）元/吨，昆明现货价格5060（+2.5）元/吨。
- 橡胶:高位震荡。昨日夜盘天然橡胶、20号胶期货价格维持高位运行；合成橡胶期货价格略有回调，收于14275元/吨。上海国营全乳胶报价为18100元/吨(250)，泰混人民币报价为17700元/吨(180)，印尼标胶港口美金报价为2335美元/吨(25)，越南SVR10山东市场价为17400元/吨(250)。全乳胶-RU主力基差为-695（-5），全乳-泰混价差为400（70）。丁二烯山东市场价为12900元/吨(450)；顺丁橡胶BR9000山东市场价为14250元/吨(200)，对应主力合约基差为-105元/吨（-225），华南主流市场价为14100元/吨(150)。
- 鸡蛋：高价抑制需求，现货局部回落。昨日，鸡蛋主力合约JD2610收于3770，跌幅达0.13%。主销区方面，北京各大市场鸡蛋价格普遍下落5元每箱，主流参考价240元/44斤（约5.45元/斤）；上海褐壳鸡蛋价格维持稳定，接货价150元/27.5斤（约5.45元/斤）；广东市场45斤装鸡蛋255元（约5.67元/斤），与昨日持平。主产区方面，山东45斤装鸡蛋228元（约5.07元/斤），较昨日下跌5元；河南30斤装鸡蛋155元（约5.17元/斤），整体以稳为主；河北沧州褐壳大蛋到户价206元/40斤。
- 苹果：下方空间收窄，情理之中。周四苹果走势近强远弱，主力上涨0.66%，AP2610收于7462元/吨，整体持仓下降。洛川嘎啦70#以上好货3.8‑4.2元/斤，带轻微冰雹伤倒框货3.2‑3.6元/斤，按品质议价。招远毕郭市场纸袋嘎啦65#以上主流2.0元/斤，好货2.4‑2.5元/斤；膜袋嘎啦65#以上0.8‑1元/斤，美八2.7‑2.8元/斤。洛川70#以上客商半商品3.0‑3.8元/斤；栖霞晚富士80#一二级片红2.5‑3.6元/斤，80#果农统货1.5‑2.0元/斤。
- 花生：观望采购情况。花生PK2611合约下跌，收盘7980元/吨，持仓量265229手，较上一交易日增加2715手，成交量约13.08万手。11-01月差为-76元/吨，跌22元/吨。新米偏弱调整，基差小幅波动。驻马店白沙花生现货价格8300元/吨，基差320元/吨；南阳白沙花生现货价格8500元/吨，基差520元/吨；河南大杂米通货现货价格7700元/吨，基差-280/吨；辽宁白沙现货价8050元/吨，基差70元/吨；兴城小日本现货价格8150元/吨，基差170元/吨。
- 红枣：继续探底。昨日红枣主力合约收于8055元/吨，跌幅0.86%。河北特级灰枣基差为-380元/吨，较上一日上涨5元/吨。河北销区市场一级成品理论毛利润折合-0.10元/公斤，处于亏损状态。36家样本点物理库存在10060吨，周环比减少9吨，同比增加5.68%。
- 原木：部分规格原木到港偏少，价格上调。昨日原木期货（LG）价格走势先震荡，后先跌后涨，LG2611收于837.0元/m³。09-11合约月差为-9元/m³。根据钢联数据，5.9米中A820（+10）元/方，6米中A价格810（0）元/方，3.9米小A价格有所回落。基差相对维稳，成交热情略有下降。据木联调研，截至2026年8月26日，9月新西兰辐射松原木外盘（CFR）仅一家外商报价。A外商报130/132美元/JAS方，较8月上涨3美元/JAS方。其他外商待报价，预计9月新西兰辐射松原木外盘（CFR）将上涨。从木联数据来看，实际供应维稳，到港相对偏少，部分规格原木稀缺使得行情相对上移—8月21日至8月27日，新西兰12港原木离港发运共计12船44万方，船数环比持平，运量减少2万方。其中，新西兰直发中国11船40万方，环比增加1船2万方。需求状态相对好转——据木联调研，截至8月17日到8月23日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.79万方，较上周增加2.30%。此前受天气及港口影响，库存空虚，当前部分到货，库存有所增长—截至8月21日，根据钢联数据，辐射松原木库存为181万立方米（+1），针叶原木整体库存为241万立方米（+2）。总体来看，基本面有所好转。
