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菜粕近期走势如何？
菜粕近期呈现冲高回落态势，主要受豆粕走势和需求交互影响，呈现技术性震荡整理。中国取消加拿大农产品出口限制后，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升。现货需求进入旺季，库存维持低位对盘面形成支撑，市场对需求保持良好预期，短期盘面受豆粕带动维持区间震荡格局。
菜粕行业发展趋势如何？
菜粕行业发展趋势受多因素影响。中国水产养殖进入旺季，支撑现货需求；加拿大油菜籽进口逐渐恢复正常，增加市场供应。全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。国内国产油菜籽收割上市，中加贸易关系改善带来进口变化。整体看，供需两旺格局下维持区间震荡，需关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了菜粕基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期。基本面方面，关注豆粕走势、油菜籽进口及水产养殖需求；基差分析显示现货2450，基差102，升水期货，偏多。库存方面，国内社会库存30.61万吨，周环比减少2.14%，同比减少5.75%，偏多。盘面价格在20日均线上方且方向向上，主力空单减少，资金流出，偏空。预期方面，菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡。
当前菜粕市场现状如何？
当前菜粕市场呈现冲高回落后的震荡整理格局。现货2450，基差102，升水期货。国内社会库存30.61万吨，周环比减少2.14%，同比减少5.75%。价格在20日均线上方且方向向上，主力空单减少，资金流出。进口菜籽8月到港继续减少，油厂菜籽入榨量开机小幅回落，油厂菜籽库存维持偏高位，菜粕库存小幅回落。豆菜粕现货价差小幅波动，主力合约豆菜粕价差维持高位。
本报告提示哪些风险？
本报告提示的主要风险点包括：国内水产养殖需求短期转淡可能带来的下行风险；未来进口油菜籽到港增多可能带来的下行风险。此外，需关注中加贸易关系发展是否明朗，以及全球油菜籽产量变化。俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，但中东紧张局势升级可能加剧全球地缘冲突，对大宗商品有支撑作用。