航运日报 2026年期货市场研究报告 9月合约估值或处于区间上沿，关注双节背景下船司降价斜率是否会扩大

市场分析

• 线上报价：各联盟船期报价有所下降，例如马士基上海-鹿特丹WEEK36周报价3950美元/FEU，WEEK37周报价3710美元/FEU；HPL 9月份船期报价介于3535-4135美元/FEU。
• 地缘端：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时谅解，商船通行，但海峡仍关闭，重开需满足伊朗条件。
• 静态供给：2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计运力8408015TEU；2027年17000+TEU船舶交付量预计超过38艘。
• 动态供给：中国-欧基港9月份月度周均运力34.55万TEU，10月份月度周均运力29.60万TEU。

期货市场分析

• EC2608合约：马士基报价逐步开出，市场价格逐步更新，中性预估最终8月合约交割结算价格抬升至3120点左右。
• EC2609合约：9月合约估值或已处于估值区间上沿，关注双节背景下船司降价斜率是否会扩大。
• EC2610合约：博弈运价下跌斜率，淡季2000美金或为船公司价格的第一防守支撑位，对应SCFIS1400-1500点左右。
• EC2611及EC2612合约：更多关注套利机会，例如多11月合约空10月合约以及多12月合约空10月合约。

策略建议

• 套利角度关注多11月合约空10月合约以及多12月合约空10月合约的套利机会。

关键数据

• 集运指数欧线期货所有合约持仓45704.00手，单日成交34052.00手。
• 8月21日公布的SCFI（上海-欧洲）价格2842美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格6765美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格9700美元/FEU。
• 8月24日公布的SCFIS（上海-欧洲）3238.52点，SCFIS（上海-美西）4207.26点。