普联软件机构调研纪要

调研日期: 2026-08-27 普联软件是一家专注于大型集团企业管理信息化综合方案提供商,拥有自主研发的软件产品和解决方案,主要面向大型集团企业提供服务。公司成立于2001年,在多个城市设有区域机构和服务团队。其业务领域聚焦于集团管控、XBRL数据应用、平台软件等,已形成以石油石化、建筑地产为核心,多业务领域客户群体不断扩大的新格局。公司以研究企业、服务企业为己任,积极拓展智慧工地、数字建造等建筑行业产业互联网相关业务。普联软件以五大央企客户为核心,已形成五大央企客户的战略布局,是中国石油、中国石化、中国海油、国家管网、中国建筑五大央企总部级统建系统的标杆作用和示范效应日益显著。此外,公司还专注于集团财务管控、集团资金管理、智能化共享服务、数据应用服务等业务领域,具有核心竞争力。公司拥有自主技术平台,支撑ToB模式下的产品研发、大规模客户化定制交付。 2026 年 8 月 27 日,公司通过线上方式,与多家券商分析师及投资者就公司 2026 年半年度业绩情况及投资者关心的问题进行沟通交流,主要内容记录如下。 一、公司 2026 年半年度业绩情况简要介绍 收入方面,本报告期实现营业收入 1.6 亿元,较上年同期下降23.69%,主要原因为(1)公司业务呈明显季节性分布,上半年销售额与全年相比占比较低;(2)公司持续加大新客户、新领域的业务拓展,新拓展部分大型集团客户项目处在交付期,尚不具备验收条件;(3)受部分客户项目商务流程、验收流程较长等因素影响,公司部分重要项目实施、交付及验收进度延后,导致相关收入确认延迟。从分行业角度来看,石油石化行业,实现营业收入 7,829 万元,较上年同期下降 22.83%,占公司营业收入的比例为 48.82%;建筑地 产行 业 ,实 现营 业 收入 1,928 万 元, 较上 年 同期 下 降46.96%,占公司营业收入的比例为 1 2.02%;金融行业,监管披露、保险业务基本保持稳定,银行税务及总账业务有所突破,实现营业收入 2,417 万元,较上年同期增长 17.35%,占公司营业收入的比例 为 15.07%;煤炭电力行业,实现营业收入 2,372 万元,较上年同期下降 4.75%,占公司营业收入的比例为 14.79%;交通运输、装备制造等其他行业,实现营业收入 784 万元,较上年同期下降 58.54%,占公司营业收入的比例为 4.89%。公司收入的行业分布进一步多样化。 从分产品角度来看,在集团管控领域,基于公司统一的核心业务架构体系设计,形成了面向复杂架构的集团管控解决方案,是公司最主要的收入来源。集团管控产品主要包括集团财务、集团司库、业财融合三个领域,集团财务产品实现营业收入 3,123 万元,占公司营业收入的比例为 19.48%;集团司库产品实现营业收入3,686 万元,占公司营业收入的比例为 22.99%;业财融合产品实现营 业收入 4,686 万元,占公司营业收入的比例为 29.22%;合计占公司营业收入的比例为 71.69%。数字生产领域主要包括设备管理 (EAM)、生产统计、智慧安全、智慧矿山、数字油田、物联网、数字建造等方面,是公司积极开拓的业务领域,共实现营业收入857 万元,占公司营业收入的比例为 5.34%。XBRL 数据应用是公司面向保险行业监管领域的优势业务,实现营业收入 835 万元,占公司营业收入的比例为 5.21%。 营业成本累计发生 1.11 亿元,较上年同期下降 18.43%;从营业成本构成上来看,职工薪酬费用累计发生 6,885 万元,占比61.85%,较上年同期下降 30.53%。差旅费、房租物业、外协费、外购软硬件、办公费用、折旧等合计累计发生 4,248 万元,占比38.15%,较上年同期增长 13.67%。随着公司新业务领域和市场的开拓,市场竞争更加激烈,中标金额相对较低 、交付工作量较大;同时部分项目招投标、项目验收节奏放缓,被动拉长项目交付周期和验收流程,上述因素叠加导致项目毛利有所降低,毛利率为30.57%,较上年同期下降 4.48 个百分点。 三项费用(销售费用、管理费用、研发费用)累计发生 6,565万元,较上年同期下降 30.32%。销售费用累计发生 1,741万元,较上年同期增长 6.67%,主要系公司加强销售团队建设,销售人员薪酬费用增加及项目未能取得客户订单,前期项目投入结转销售费用等因素综合所致;管理费用累计发生 2,218 万元,较上年同期下降35.27%,主要系实施股权激励股份支付费用减少等因素综合所致。报告期公司研发投入保持稳定,重点投向信创 ERP、云湖平台、智能体平台等核心产品的研发,研发费用累计发生 2,606 万元,较上年同期下降 40.28%,考虑研发费用资本化因素,报告期公司研发投入 5,495 万元,较上年同期增长 0.42%,研发投入对业绩释放具有一定的滞后性,这些研发投入将对逐步提升公司竞争力、优化公司运营模式、提高公司经营业绩发挥重要作用。 资金方面,本报告期公司加强了应收款项催收工作,累计回款3.08 亿元,公司整体资金储备较为充足,这也为公司进一步加大研发投入、完善整体布局等创造了有利的条件。 在手订单方面,本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 6.49 亿元,较期初 4.72亿元增长 37.5% 。 公司订单储备较为充足,后续业务增长具备较好基础。 存货方面,存货期末余额为 2.91 亿元,较存货期初余额 1.06 亿元增长 174.53%。该部分存货主要为交付中项目的实施成本。 综合上述因素,公司归母净利润较去年同期下降并出现季节性亏损,实现归属于母公司净利润-444 万元,较上年同期下降467.73%。下半年是公司合同签订、项目交付、收入确认、项目回款的高峰期,是达成全年经营目标的关键期,公司将积极应对市场变化,有序推进生产经营工作,继续加大研发投入,夯实项目交付质量,严格管控交付进度,努力争取完成收入、利润经营目标,保障公司持续稳健发展。 二、2026 年上半年营收和利润情况的补充说明 2026 年上半年,公司收入、利润同比下降。收入下降主要原因有两个,一是公司收入具有明显的季节性,上半年收入金额较低、全年占比较小,受单个项目的影响较大;二是上半年多个大项目正在交付过程中,这些项目合同金额大、投入资源多、交付周期长、商务流程复杂,预计四季度左右完成合同签订、项目验收工作,项目规模的结构性变化也是导致上半年收入下降的重要原因。 利润方面,除了收入同比下降对当期利润产生的影响外,公司部分新拓展行业、新拓展客户、新拓展领域的项目交付存在周期延长、资源需求超出预计,公司坚持交付质量第一,希望建立长期合作关系或培育长期市场的原则,个别项目投入较大。相信随着产品的成熟、行业和客户的深耕,这些投入会逐步转化为公司持续健康发展的重要竞争力。 尽管业绩同比有所下滑,市场竞争日趋激烈,但我们认为优秀的产品、长期的服务仍是客户的刚需,因此公司持续稳健发展的基础依然牢固。 三、2026 年经营思路 公司当前最基础的工作是做好战略客户长期服务,为公司发展和转型提供坚实基础;最关键的机会是信创化带来的机遇,最重要任务是顺应 智能化潮流,完成智能化转型。2026 年主要工作如下: (1)做好公司传统的战略客户业务和专业领域业务,打牢公司健康持续发展的基础。我们将努力抓住央国企数字化发展、智能化转型、穿透式监管及 DRP 的新要求,持续推动战略客户业务的良好发展,持续借助优势业务拓展新集团客户。 (2)坚持产品+市场策略,努力推动信创 ERP、EAM、EPM等信创业务的发展。公司将努力抓住信创国产化的市场机遇期,确保重点项目交付进度与质量、加快产品迭代升级、加大商机跟踪力度,依靠高水平的软件产品、更优秀的示范案例、更强的实施交付能力来提升市场竞争力,以获得更多的客户项目。 (3)通过与明略科技的战略合作,推动公司智能化转型和能力提升。明略科技在数据智能、自主式智能体应用等方面有深厚的技术积累,未 来期望借助明略科技的赋能,优化公司项目交付流程、产品研发流程,构建业务创新和技术创新双轮驱动的发展体系。 2026 年公司将认真把握信创化的重要机会,积极拥抱智能化浪潮带来的重大机遇,不断提高公司的业务引领和技术引领能力,以良好的经营业绩回报广大投资者。 四、问答交流 1、如何看待当前信创业务的市场情况? 答:信创替代政策带来了较多的市场机遇,进入 2026 年以来,来自客户的信创业务需求明显提速。公司持续加大信创产品研发和市 场拓展力度,持续推动产品功能完善、技术提升、业务创新、信创适配等工作,全力跟踪重点项目商机,努力提高公司信创领域的核心竞争力。 2、如何看待石油石化、建筑地产行业收入下降及金融行业增长的态势? 答:分行业来看,上半年石油石化与建筑地产业务的下滑主要受两方面因素影响:一是市场竞争加剧,二是商务合同落地节奏的周期性波动。由于公司石油石化、建筑行业客户主要为公司长期合作的战略客户,商务合同与验收流程多集中在下半年(尤其是第四季度)落实,所以上半年的波动不代表全年趋势,公司对这些行业2026 年全年业绩仍保持乐观。 金融行业则呈现增长态势,主要得益于信创总账替换业务的推进。在公司传统保险业务平稳运行的基础上,公司将重点推动金融保险行业的 信创总账建设。 3、可转债即将满足强赎条件,公司是否有意向行使赎回权? 答:截至 8 月 27 日,在过去的 30 个交易日中,公司股票已有12 个交易日的收盘价格不低于“普联转债”当期转股价格(12.97元/股)的 130%(含 130%)(即 16.86 元/股),尚未触及强赎条件。后续若触发条件形成,公司将提交董事会审议决定是否进行赎回,并将严格按照相关法律法规,及时就后续交易进展情况履行信息披露义务。 4、公司的智能体平台和数字员工产品现如今到什么阶段? 答:公司已使用智能体开发平台研发了面向专业场景的数字员工产品,目前正在个别客户试点应用。目前,公司智能体开发技术、平台和产品尚处于持续迭代、场景应用验证阶段,已落地应用的智能化场景数量有限,对公司经营业绩影响较小。 5、公司与明略科技控制权转让交易的进展如何? 答:该交易目前正在按照工作计划有序推进中。截至 8 月 27日,交易双方正按照《股份转让协议》的约定进行尽职调查等相关事项。