盛科通信 2Q收入创新高 核心芯片放量进入兑现期

盛科通信2Q实现收入4.22亿元，同比+48%、环比+70%，创单季度历史新高。归母净利润仅亏54万元、扣非亏损696万元，已接近盈亏平衡，前期高研发投入开始被收入快速摊薄。增长主要来自核心产品放量，特别是以太网交换芯片收入的显著提升。

1H26以太网交换芯片收入5.60亿元，同比+52%、环比+21%，贡献了公司绝大部分收入增量。交换芯片毛利率39.7%，同比提升1.4ppt。尽管综合毛利率同比下降，主要由于增长集中在交换芯片，而模组、授权许可和定制化解决方案等高毛利业务收入下降，核心芯片自身盈利能力并未下降。

数据中心产品进展加速。2025年报中12.8T/25.6T产品仍处于“市场推广和逐步应用阶段”。这表明公司在数据中心领域的产品布局正在逐步落地，未来有望成为新的增长点，但当前仍处于市场培育期。

报告显示，核心芯片业务放量进入兑现期，特别是以太网交换芯片的强劲增长，反映了数据中心和通信设备行业对高性能、高性价比芯片的需求持续旺盛。同时，数据中心产品线的加速布局也预示着行业向更高性能、更大容量发展的趋势。

报告显示公司已接近盈亏平衡，但当前仍处于亏损状态，前期高研发投入尚未完全转化为盈利。此外，综合毛利率的下降也值得关注，尽管核心芯片盈利能力未变，但业务结构变化可能对整体盈利能力产生一定影响。市场竞争加剧也可能带来价格压力。