华源北交所 前瞻透视中报系列 路斯股份宠物主粮放量柬埔寨产能稳步爬坡

00:00:43嗯，好，各位投资者朋友，大家下午好，欢迎大家参加我们本场露思股份的前端拓视周报系 00:00:49列会议。我是华源证券表司的分析师万肖。 00:00:52我们很荣幸的邀请到露丝股份的投管总监李总。然后我们本场会议分两部分。 00:00:58首先就是有请李总针对这个26年周报的内容，对我们进行一个简单的一个总结。然后我们 00:01:05 00:01:08不然先有请李总。 00:01:12好的，来能听到我说话是吧？ 00:01:16可以的，李总。 00:01:17好的好的，感谢各位投资者，我简单介绍一下，露丝今年上半年的一个情况。 00:01:26今年上半年，公司是实现了营业收入4.9个亿，同比增速在26%。 00:01:36呃，净利润方面在实现了是2481万，同比是下滑了18.6%。00:01:46那分季度去看的话，一季度营收是2.2个亿，收入增速在20%左右。00:01:56规模净利润是1036万，出现了一个比较明显的下滑，就是下滑了37%。00:02:04二季度营收是2.7个亿，同比去年的二季度是增速在32%。00:02:14规模的净利润是1445万，同比去年二季度是增长了3.6%。00:02:22分区域去看的话，公司本期是实现了境外收入是三个亿。00:02:31目前收入占占比是61%左右，同比金额的变金额同比变动是增加了5428万元，同比增00:02:45速在22%。00:02:48订单的增长主要来自于欧洲和美国等区域。00:02:57境外收入中的产品就是若干产品和罐头产品，保持了良好的增长，这两块业务也是基本上占00:03:07据了这个境外收入的90%了。00:03:11其中肉干儿的境外收入是2.4个亿左右，但境外收入的比重接近80%。 00:03:20罐头产品是境外收入是千3797万占境外收入的一个比重是12.7%，同比增速在3800:03:32.6%。 00:03:35再再就是境内收入公司本本报告期实现了境内收入是1.93亿元，同比增长是33%。 00:03:48境内收入的增长主要是因为肉粉的增长比较快，肉粉本年同比增长了是3200万。增速在00:03:5966%。 00:04:02再就是分产品看公司主要的产品还是若干产品，肉肝产品的话实现收入在2.7个亿，占到00:04:13营业收入的56%，同比增长和这个出口的增速是一样的。 00:04:21一致的是在22%，因为公司主要的产品主要的肉干产品都是出口的，就内销的肉肉干的占 00:04:31比相对来说比较小。再就是肉粉产品。 00:04:36刚才有提到，就本期是实现了收入8000万，是同比增长了3200万这个肉粉的产品其 00:04:45 00:04:50整体来说，其他的客户保持了一个比较基本保持持平持平的一个状态。 00:04:59 00:05:08占营业收入的比例是在14.5%，同比增长了1089万，增速在18.3%。再就是罐00:05:21头产品。 00:05:22 罐头产品是本期实现收入是4500、4656万占营业收入的比例是9.6%，同比增长00:05:34了是36.3%。 00:05:37下面看一下这个，因为今年也是延续了去年一个收入增长，但是利润下滑的一个趋势。 00:05:48看一下本期的毛利率就是大概在20个点左右，比上期同比下降了有0.77个百分点。主00:05:56要还是因为外销毛利率的下降的影响。 00:06:01外销毛利率下降了0.85个百分点，下降的主要原因，第一个原因就是公司这个出口的产00:06:09品，目前还是以这个美元进行报价的。 00:06:13本期美元是有一个单边贬值的一个趋势，所以说就换算成人民币的话。公司这个，就是人人 00:06:24民币这个计价方式下，我们毛利率大概是下滑了。 00:06:29 就是有一个对毛利率有一个不利的影响，这就是公司这个今年上半年，埔寨、柬埔寨子公 司 00:06:39它的收入增速相对来说还是比较快的。其实柬埔寨的毛利率只有10% 8点18左右。 00:06:48和国内的这个肉干的毛利率这个还是有一定的差距。 00:06:54所以说就是他的收入的快速增长也相对来说对这个嗯外销的毛利率有一个向下的一个带动。 00:07:06再就是公司内销的毛利率。 00:07:10内销毛利率整体趋于稳定，基本上略微有点下降。我简单介绍一下这个公司的这个情况。 00:07:22就这样看看各位投资者如果有问题的话，我们可以交流一下。 00:07:28好，李总，我们直接进入到这个问答交流环节，会议助理可以先播报一下。 00:07:54 作为有欢打在公屏上进行提问，然后我们先带着是跟李总对我们这几块业务就是先交流一下 00:08:03 00:08:04一个就是我们看着我们这个整体境内外收入这块，我们境内收入是看增加了同比有这个48 00:08:1500万，那就是内销这块。 00:08:18主要是我们这个肉粉这块产品同比增加。 00:08:21所以想问一下，像境内几款比较主要产品，像这个肉粉，或者是这个还有我们我们我我们这 00:08:29个主粮等等，就是我们下半年能否继续能够去延续，像上面那一个高收入的增长。 00:08:38这个内销的收入增长就是大概跟去年比的话是增加了4800万销售额增速是在33%这个 00:08:52 00:09:01也就说，其实他占了一个很大的一部分，就是个在贡献了很大一部分的增长。 00:09:09肉粉这个产品刚才也有提到，就是它的增长是来源于一个主粮的品牌，就是国内的一个目前 00:09:19 00:09:23它的就是相当于这个属于一个单一大客户的一个增加。 00:09:28目前来看它的订单相对来说持续性还是比较好的，但是可能比上年比比上半年可能会稍微有 00:09:37 有稍微差那么一些。 00:09:40再就是公司这个主粮那一块儿，今年内销是增长了大概980万左右。现在主粮的增速在国00:09:51内的主粮增速在21%。 00:09:55 再就是临时这一块儿，临时这一块增速还是比较慢的。增销售额增长了是368万，增速在00:10:058.5。 00:10:06所以从现在你目前现在来看，主粮目前应该是祖粮和零食保持现有的增速，应该没有什么太 00:10:15大的问题。 00:10:16 主粮可能会下半年会比上半年要慢一些。 00:10:19我觉得目前来看，国内的宠物宠物食品这一块的占比大概在55% 15 14，54%左 00:10:32右，然后肉粉的占比是在41.7%。 00:10:39所以但是目前来看，肉粉的这个毛利率仍然是一个位数的一个毛利率。所以今年其实今年肉 00:10:48粉的增长，也是我们这个呃也算是我们这个意料之外的一个比较快速的一个增长。 00:10:57为因为本来我们就是按照之前的预计，肉粉应该是属于一个比较平稳的增长的一个一个趋 势 00:11:05，就是可能增速没有那么快。 00:11:07其实整体来说符合预期，是它是因为单一大客户的影响。 00:11:12所以我觉得肉粉可能全年可能也能保持一个比较高的增长，但是可能会不会像上半年那么快 00:11:21了。 00:11:24明白，李总，明白。 00:11:26对，就按您说的，如果说我们内销收入接近两个亿，然后我们这个宠物食品这一块儿的话是 00:11:33占比50%多，也就是一个多亿。我们这个就是在我们境内这边，就是我们线上跟线下的这 00:11:40个销售比例。 00:11:41我们目前各自能占多少？ 00:11:44肉粉的话就基本都是线下的祖粮和零食的话就宠物食品这一块的话，现在线上应该能占到6 00:11:565%左右。线上。 00:12:01明，所以也就是大概超期，就是我们线上这块儿，就是在境内是超有超7000万的这种这 00:12:12样的销售额。明白。 00:12:11对对对，差不多。 00:12:16对，然后还有就是如果从我们这个另外一个角度看，因为我们也是有给一些像这种节能车道 00:12:22 有去带有有去有些代工，就是我们境内这块。 00:12:26我们这个就是自由自由品牌跟这个代工的一个比例大概能有多少？ 00:12:31目前这就是自有品牌大概能占到9成，然后有10%左右。 00:12:36但是代工的。 00:12:39明白，了解，对，然后那如果看到我们这个境外销售这块，也是有一个同比22%的一个增 00:12:50速，然后主要是我们这个罐头跟肉干这两款产品去去去带动的。 00:12:57这个的话，我们具体像罐头干肉干这个高增长是有哪些客户，或者说是这种区域去驱动的。 00:13:06 然后下半年看的话，就是这两款品的这个高增长还能够去继续延续吗？00:13:13像肉干的话，今年上半年是实现收入了，大概在2.4个亿。00:13:19肉干的这个销售额的增长在4860万左右。在4860万左右，可能有3660万左右，00:13:29是来自于柬埔寨收入的增长。00:13:32这就是柬埔寨这边主要是对美国出口的。00:13:37所以说就是这个呃也就是说美国其实是贡献了这个肉干收入增长的较大的一个部分。再就是00:13:48欧洲的增长。00:13:50欧洲增长其实就是剩下的那些，其实就是欧洲的增长，大概增长了1000万左右。其实像00:13:58俄罗斯这一块，他就是因为去年的技术相对来说比较高。00:14:03俄罗斯今年上半年其实有持有略微有点降了一个点左右收入。00:14:09所以说整体变动来自于美国的3600多万和欧洲的1000万左右。再就是罐头产品。00:14:19罐头产品是出口收入是实现了3800万，那销售额的增长大概在1000万左右。00:14:28 主要是来源于这个罐头的增长，主要来源于南美，一些，还有就是俄罗斯，其实罐头也是增 00:14:36长的，来源于南美和俄罗斯的一些客户。 00:14:46白里道，明白，对，这个就是我们在这个追问一下，就是你像我们罐头这块产品，因为我们 00:14:55整体外销看的话，就这个像罐头我们这收入增长也是比较高。 00:15:02然后这整体毛整体毛利率也是同比上升了5.7个百分点，就这个我们毛利率能够增加这么00:15:09多的一个主要原因是什么？ 00:15:11你是指头罐头的整体的一个毛利率是吧？还是其实说回来，还是因为这个罐头主要还是在国 00:15:22外卖。 00:15:16对对对。 00:15:23我们对露丝来讲，露丝就是今年上半年国外的这个罐头的收入是3800万左右。 00:15:32国内的罐头其实只卖了3 800 860万左右。 00:15:39也就是说，其实大头是出口的毛利，而且我们说他罐头毛利的增长也是主要来源于这个来 源00:15:47于这个国外毛利的增长。00:15:49国外毛利的增长主要是今年罐头这边这个成本，我们就成本是单位，成本是下降的，比较就00:15:59是多一点。大概去年出口的这个罐头的单位成本是在17.1块一公斤的话，大概17.100:16:09块。00:16:09今年的成本是15.5块，单价上没有什么变动。单价上像去年的单价就是大概在22块，00:16:170.24元也一公斤。00:16:19然后今年的单价就是22.22块，其实单价是没有动的。也就是说这个主要还是成本上的00:16:27一个变动。因为我们罐头之前的时候，之前的时候它生产量它比较小。00:16:34最近这几年才出现了一个比较快速的增长。所以说其实在这个规它也有一定的规模效应。00:16:41我觉得就是在这样的一个带动下，其实它的成本是在下降的。而且我们今年在德州也又建了00:16:52一个试讲工厂。 00:16:54未来可能这个罐车的规模在增加的话，可能这个生产生产管理经验的积累，再加上客户订单 00:17:04