长江电新 福莱特2026年中报业绩说明会

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年全球光伏终端需求疲软，光伏玻璃供需失衡，产品价格创历史新低，全行业阶段性亏损，地缘冲突抬升能源成本，公司经营面临严峻考验2. 截至2026年6月30日，公司总资产415.34亿元、净资产217.64亿元，与去年基本持平；上半年营收66.68亿元，同比减少13.81%；归母净利润-3.63亿元，同比下降236.39%；毛利5.45亿元，同比下降49.85%；毛利率8.18%，同比降5.87个百分点，其中光伏玻璃毛利率6.73%，同比降5.58个百分点3. 公司主动减产应对危机，截至8月已冷修两座窑炉，目前在产产能17300吨/日；2024年冷修约6600吨，2025年约3600吨，2026年近2000吨，现有待点火产能约4500吨，具体点火规划视市场情况定 二、行业与公司运营核心问题解答 1. 减产规划：公司未设定减产底线，后续减产时间及窑炉选择仍在规划中，近期点火可能性低，行业新点火以冷修为主，头部企业（公司、信义）点火节奏视价格及市场走势定 2. 产能退出：行业80%以上产能为千吨级，300/600/800吨级小产能大概率不再复产，千吨级大产能在亏损下也冷修，复产需看价格，且部分仅存单座窑炉的企业冷修后重启难度大（人员流失） 3. 价格展望：玻璃价格核心看行业供需，若减产落地价格有望企稳；目前公司及行业仍亏损，组件企业9月价格一般在月初协商，玻璃价格占组件成本比例低，供需变化下涨价接受度尚可 4. 供需与库存：目前行业库存约40天，高于合理水平，公司库存约25天，低于行业平均；下半年国内组件需求预计好于上半年，上半年受出口退税透支影响，四五六月需求回落 5. 海外业务：上半年外销占比35%，较去年30%提升；海外盈利整体好于国内，但受中东局势影响，染料成本抬升，盈利有所收窄，印度本土产能小，海外产能扩产缓慢，两三年内溢价大概率维持；印尼项目处于前期阶段，资本开支极少，因营商环境等问题仍在观望，暂无明确点火计划 6. 亏损拆分：二季度亏损核心因素为玻璃价格创历史新低（单季最低不足9元/平方米）、海外成本抬升，此外二季度两座窑炉冷修计提固定资产减值约1.2亿元，存货因价格下跌计提减值；扣除非经常性减值后，光伏玻璃经营性单品盈利水平仍处亏损 7. 成本与规模：公司与二三线企业保持十几个百分点的毛利差，且周期底部未缩小反而扩大；成本下降依赖窑炉规模升级，千吨级升级到1500吨级及以上可显著降低燃料成本；3月点火的南通1500吨级窑炉，燃料成本较低，目前公司未设定未来扩产的具体窑炉规模，会寻找最优产能规模 8. 其他问题：闲置固定资产进一步减值可能性低（冷修窑炉已计提，剩余资产仍有使用价值）；后续资本开支大幅下降，仅需支付尾款；可转债下修转股价格需3个月后结合二级市场情况及投资人反馈确定三、风险与关注 1. 光伏行业供需格局仍待改善，玻璃价格修复不及预期将持续压制盈利2. 海外地缘冲突、营商环境变化可能推升海外业务成本，影响盈利及项目推进3. 行业产能过剩风险仍存，小产能复产、大产能转产可能加剧供需矛盾4. 国内组件需求复苏力度不及预期，将拖累玻璃行业需求改善 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江电芯弗莱特二零二六年中报业绩说明会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则。由此造成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。 长江证券保留追究其法律责任的权利。嗯，好，那个各位投资者大家呃晚上好，我是长江电信的王耀。呃，那么欢迎大家参加福莱特二零二六年半年报业绩说明会。呃，那么公司的话也是在刚刚发布了这个新的一个半年报哈。 那么我们今天的话呢，是有幸的邀请到了公司的领导董秘程总。以及财务负责人蒋总来跟大家分享。呃，那下面的话我们先有请。呃，董秘程总跟大家介绍一下2026年。 半年报的一个业绩情况，后面的话我们再进入问答环节。啊，那么有请程总。嗯，好的，尊敬的各位投资者，大家晚上好。非常感谢大家在百忙中参加弗莱特玻璃集团股份有限公司。 2026年半年度的业绩说明会 首先给大家介绍一下二零二六年半年度的业绩情况。二零二六年上半年全球光伏终端需求疲软。市场供需失衡加剧。产品价格延续跌势。 行业竞争更加激烈。公司经营面临严峻考验。截止到2026年6月30日 本集团的总资产是 四百一十五点三四亿元 净资产为 二百一十七点六四亿元。和去年相比。 基本上是持平的。由于全球光伏需求不振。供给端产能充裕，致使光伏玻璃产品价格。同比显著下滑，外部地缘冲突亦对能源成本、经营环境造成了一定的压力。 因此，截至二零二六年六月三十日，本集团营业收入约为人民币六十六点六八亿元，较二零二五年同期的人民币七十七点三七亿元相比减少百分之十三点八一。为应对上述挑战，集团一方面紧抓原材料回落的窗口期，另一方面深入推进内部提质增效。相关举措部分缓解了不利因不利因素的影响，但整体而言，产品跌价带来的压力尚未完全化解。截至二零二六年六月三十日至六个月，本集团净利润为人民币负三点六三亿元，较二零二五年同期的人民币二点六六亿元相比下降了百分之二百三十六点三九。 截至二零二六年六月三十日，本集团的毛利为五点四五亿元，和去年同期的十点八。七亿元相比 下降百分之四十九点八五 本集团的毛利率为百分之八点一八。较上年同期的十四点零五相比。呃，下降五点八七个百分点。 其中，光伏玻璃的毛利率为百分之六点七三。和去年同期的百分之十二点三一相比。下降五点五八个百分点。从业务层面来看，今年上半年由于光伏玻璃价格创历史新低。 阶段性的全行业亏损。面对巨大的压力。各大企业纷纷采取冷修等方式，减少产能供给。截至目前，行业总产能大概是八万多吨。 呃，今年八月。点。行业冷却了将近有一点六万吨左右。本集团冷缩了两座窑炉。 目前的在产产能是一万七千三百吨每天。其他的在建项目的落地。要根据。呃，建设深度和市场情况来定。 以上是我市2026年半年度业绩和近期的。经营情况的更新。感谢各位。好的，好的，谢谢陈总。 呃，感谢您的介绍。那下面就进入问答环节，有请会议助理先播报一下新闻方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家。好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问，谢谢。 好的，那个呃，在呃投资总部去接入的过程当中，那我先呃抛砖引玉，请教几个问题啊。呃，首先还是关于咱们行业目前的一个减产的一个情况，因为呃其实最近也看到，呃，也听说这个光伏的主要的这些玻璃企业，咱们也是在南京的话有开会，继续计划，就是继续去进行。呃，减产呃，那么想先呃跟您先请教一下，能否帮忙介绍一下目前行业和公司的 呃，一个减产的一个规划的一个情况。然后后续我们的 这个减产或者是点火的，有没有一些新的一些计划？ 呃，目前从减产来看的话，原本公司其实在这样的一个价格水平下应该说是 呃。全行业亏损，那么我们也同样会有这个亏损的情况在。那在这样一个环境下的话，我们也有这个减产的。呃，减产的计划。 呃，那么接下来的话其实 呃，减产的这个时间啊，以及的这个。哪哪座窑路去捡，目前还没有就完全确定吧。嗯，还在这个规划中。那么点火来看的话，其实就现在的这个价格水平下。 呃，可能近期点火的可能性也不大。那么同样的行业里，大家也是呃先以这个冷修的想法为主。嗯，那新点的话，可能现在都是呃没有太多的这样一个想法。那另外其实从再点火的这个状态来看的话，整个行业里目前可能也会集中在头部、头部两家啊，我们和新意两家。 那么后续也要看这个整个的价格情况，包括整个市场的走势再来。嗯，再来确定整个的这个点火的节奏啊。因为目前的这个嗯带点火的这些项目的话，基本上我们是在南通的项目和安徽的项目。呃，从项目的建设本身来看的话，基本上是已经建设的差不多接近尾声，后续就要看整个市场再来规划点火的情况。 哦，明白。哎，能否请您那个展开一下？因为刚刚您也提到，咱们现在目前在产的产能大概是一万七千三百吨吧。然后前面也冷凶了一些。 想问一下，我们现在总的产能大概在怎么样一个规模，然后目前已经能修的。这些产能大概都能修多长时间了？呃，冷修的话我们去年是 呃，去年冷修了大概有呃二四年应该有六千六百吨左右。去年大概冷却了3600吨。 呃，今年的话也有将近有两千吨。左右的这个冷修 呃，这是以以往冷修过的这个产能。呃，那接下来带点火的产能的话，我们目前大概是在四千五百吨左右。明白，明白。 呃，因为我们看就是前面有一些嘉兴的老产的嘛，就是 包括行业层面上，应该这种老旧产能也会更多一些。我不知道，就是。呃，现在能判断哪些？这个产能可能会彻底的停产嘛，目前看。 呃，您是说我们公司的吗？还是行业里的？呃，我们也包括行业都想请教一下，如果方便的话，呃，对，那其实从行业来看的话，现在应该说百分之八十以上的产能都是千吨级的产能。那如果是一些小的产能，就像之前行业里冷收过的三百吨、六百吨甚至八百吨的这些产能，嗯，大概率不会再去开起来。 呃，除非说打个比方，极端情况下市场特别好，当然这个目前肉眼。可见在近一两年应该是没有没有这种这个就是行业非常好的这种极端现象。所以目前来看的话，这个小的窑炉呃开起来的可能性就不是很大。因为其实从去年包括前年冷修的这一部分的话，已经有一些大概有百分之四五十的这个产能，除了这这些小的窑炉之外，也有很多大的窑炉，千吨级的窑炉，在这个价格水平的这个压力下。 也去做了冷修。那么如果说是后续要去开起来的话。这些小窑炉是可能性不太大，那么就大的窑炉。Allright. 可能还会有这个。 呃，冷球复产的这个可能性。明白，明白。呃，呃，对，然后 呃，也想跟您请教，因为确实像您说啊，就行业层面上有很多大圆弧其实也在很修，而且很多企业。呃，也都是只有一座摇鼓，然后一摇几线的这样的情况。 呃，这种产能如果谈更凶的话。呃，超过一段时间会不会因为因为这个人员的流失？可能导致重新开启，会存在一定难度啊。对，这个这个是一个现实问题。 目前来看的话，整个行业里大概有二十家企业左右。就是全部二十二十家出头吧，可能二十二十一家左右。那其中有 三分之二可能十二三家的这个企业就只剩下。一座窑路就单座窑，单条窑路。 那么这一部分。的窑炉其实基本上也都是大的窑炉，后续的话如果说这部分窑炉去呃冷修的话，呃那一旦去做冷修，那么就相当于他的订单也好，人员结构也好，人员人员的配置也好，那这部分的话可能就不太会再去呃再再再去重新啊重新点起来。嗯，明白明白。呃，然后还想和您请教一下那个价格的情况啊。 因为呃，这个八月初的话，我们也看到2.0的这个光伏玻璃价格的价格已经涨到呃，可能涨到这个9块到9块5的这个水平了。嗯，现在能初步的去展望9月初的价格，呃，还会再进一步上涨吗？然后我不知道您怎么看，就是呃，后续产业链呃，玻璃价格有没有可能会到这个10块钱以上的这个水平？呃，这个的话价。 价格其实呃反。反观回来，其实最主要是看整个的行业供需。啊，那在如果说是在 这个我们的冷修也好，那么大家所熟知的有一些企业去。真的是能这个落地。 那么在这个情况下，那么价格有可能就会去稳住，甚至。甚至微调一部分。明白，明白。呃，就我们大概评估下来，像国内的这些产能啊，包括我们，包括行业层面上。 呃，就是如果要达到 哦，含税的完全成本的这个水平的话，可能对应的拨备价格大概在怎么样一个水平呀？就是。呃，这个的话其实也要看当期的这个成本的波动。呃，那目前来看的话 哦，目前来看的话，那现在的我们应该也还在还还在有一些这个亏钱的情况，那么我们再亏其他公司可能也会。 就是挺好，也都在推。明白，嗯，呃，好的