华源交运圆通速递2026年中报业绩说明会

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年圆通速递业绩：快递业务完成量162.78亿件，同比增9.52%；营收388.93亿元，同比增8.39%；规模净利润31.75亿元，同比增73.44%；单票收入2.10元，同比降0.02元，单票成本1.82元，同比降0.13元，单票毛利0.28元，同比涨0.11元。 2. 分红与下半年规划：上半年首次推出半年度分红，每股分红0.12元，年度分红合计0.37元；下半年将深耕快递主业，推进AI全链路全流程部署，提升管理与作业效能。 二、重点问答与管理层观点 1. 行业反内卷：主管部门决心坚定，局部地区价格有松动，如京津冀、义乌、陕西等地，整体呈稳定局面；未来需守住价格底线、保障合理派费，建议主管部门考虑最低派费规定。 2. AI应用成效：上半年单票净利润提升7分钱，高于行业平均，主要来自路由优化、客服、快递小哥派件效率提升等成本节约；收入端影响间接体现在客户体验、粘性提升；AI会放大通达系竞争差异，公司将重点推广AI到一线网点与员工。 3. 成本口径与发展：派费下降为结算口径调整，网点实际到手派费未降；运输成本有下降空间，受产品结构、自动驾驶、新能源技术推进影响，自动驾驶与新能源为行业共性技术，对成本改善有潜在空间。 4. 国际业务：上半年航空货运亏损因航线停运、燃油成本上升，国际业务剔除投资亏损后略有好转；国际业务处于培育阶段，需投入本地派送网络，随着嘉兴东方天地港投运，后续航线有望改善，对合并报表影响可控。 5. 行业需求与资本开支：电商快递高增长时代过去，未来将转向高质量发展，增速放缓；上半年自由现金流转正，资本开支进入高峰后逐步回落，未来将提高分红比例，维持一年两次分红。 6. 散单业务：散单占业务量约5%-6%，平台逆向退件占比最高但盈利能力低于行业平均，公司采取稳妥策略；官方寄件增速高、利润高，将优先发展；高品质产品如原众达、航空件、同城特快增速均翻倍以上。 7. 快递员权益：若全面推行社保，预计单票派送成本增加约0.01元，可通过停止恶性价格战消化；公司将保障一线员工权益，改善工作条件。 8. 产能与折旧：资本开支主要用于枢纽建设，当前转运中心自营占比超97%，单票折旧及摊销约0.06元，占成本比例低，新中心自动化提升可对冲折旧增加的影响，未来资本开支将大幅减少。三、风险与关注 1. 国际航线恢复进度及燃油成本波动仍影响航空货运及国际业务业绩。2. 行业价格竞争仍存在局部松动，反内卷执行效果需持续观察。3. AI应用的收入端转化及技术落地成效仍需时间验证。4. 行业需求增长放缓，对公司业务扩张形成一定压力。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华源交运圆通速递2026年中报业绩说明会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。请参会人员务必注意，本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得以任何 形式对电话会议任何内容进行泄露或外发，请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要、任何泄露电话会议纪要等信息的行为。为均为侵权行为，华源证券保留追究泄露转发者法律责任的权利。 尊敬的各位投资者，大家下午好，欢迎参加圆通速递二零二六年半年度业绩交流电话会。嗯，本次会议呢由华源证券承办，我是华源交运孙岩。今天参加会议的公司管理层有圆通速递董事兼总裁潘水苗先生、副总裁兼财务负责人陈立阳先生。副总裁兼董事局秘书张龙武先生。 那本次电话会议共有两个环节。啊，首先请张总。介绍一下公司的经营情况。はい。 张总。嗯。各位投资者分析师朋友啊，大家下午好，欢迎大家参加圆通速递二零二六年半年度的 第九个电话会议 那下面呢，由我为大家介绍一下公司2026年的项目。上半年的这个经营成果啊。 然后就公司。或者是大家关心的问题呢，可以展开交流。第一个是经营业绩方面，2026年上半年公司快递业务完成量呢是一百六十二点七八亿件。同比增长百分之九点五二 超出行业平均增速呢，四点五个百分点。 业务规模和市场部门的稳步提升 那公司实现营业收入呢？三百八十八点九三亿元，同比增长百分之八点三九。实现规模净利润31.75亿元 同比增长百分之七十三点四四。其中，快递业务实现规模净利润33.61亿元。 同比增长百分之六十九点三三 航空货运及国际业务的合计亏损是一点八六亿元。嗯，主要是市场上半年航空货运板块受国际资源冲突。等因素的影响呢，我们一些优质航线停运叠加燃油成本上升。导致的。 那国际业务呢，在剔除香港。这个国际机场投资的亏损后呢，业绩 有略有好转，那经营业绩比去年呢稍微改善了一点点。但也变化不是特别大啊。第二个呢是2026年第二季度公司快递业务完成量86.36亿件。 同比增长百分之六点八二 同时，公司实现营业收入201.25亿元。同比增长百分之六点九二。实现规模均。盈利十七点九七亿元 同比增长百分之八十四点六零 其中，快递业务实现规模经历十九点一三亿元。 同比增长百分之八十四点三四。航空货运及国际业务合计亏损。一点一五亿元 呃，单票指标方面，2026年上半年公司单票指标呢，在半年度报告中呢，也有披露，我就不再赘述了。第二季度公司单票收入呢，是2.10元，同比下降0.02元； 公司单票成本1.82元，同比下降0.13元；单票毛利0.28元，同比上涨0.11元。其中成本方面，单票揽收及派送服务成本1.21元，同比下降0.11元；单票运输成本0.33元。 同比下降零点零一元，单票中心操作成本零点二五元，同比基本持平。单票面单成本是零点零一元，也是持平。单票国际快递及包裹成本零点零二元，也是持平。第三个呢就是股东回报方面啊，今年呢我们首次制定了半年度的分红方案，每股分红呢是零点一二元，叠加年度分红零点二五年呢，这本年度的分红合计呢达到了零点三七元。 这去照去年呢略有上升，那虽然是每股。涨了一分钱，那也是在往上提。那未来呢，随着公司资本开支的逐渐 放缓呢，公司股股东回报水平呢将逐步合理。一个提升。 最后呢，是公司的这个下半年的。第一计划，那2026年下半年呢？公司将继续深耕快递主业，持续推进各项AI应用全链路全流程的部署和落地。稳步提升总部的管理和一线的作业效能。 努力呢为股东和广大投资者呢创造更大的价值。以上就是公司2020年上半年的基本情况。大家有什么问题呢？可以管理层的展开交流，谢谢。 好的，感谢。当 这个介绍。啊，也再次祝贺员工在今年上半年其实取得了非常亮眼的经营成绩。啊，单季度利润进行创了。 第四个新高。那我们接下来呢，进入这个。问答环节。呃，我这边呢先向 呃，潘总提两个问题。 啊，然后再 这个 请这个会议助理播报提问方式。呃。我这边呢，想请教丹总第一个问题呢，是 呃，想请潘总给我们更新一下目前。全国快递法院卷的。 这些动态。啊 包括如何展望接下来的。行业价格 啊，这第一个问题。第二个问题呢，是我比较关注圆通在。 A I应用方面取得的 一些落地成果。总体来看。啊，我们也这个做了很多研究啊，能确实能推动降本增效。嗯，这里想再请教一下潘总。 这个AI应用在我们这个降本端。嗯。有哪些量化的这个影响？嗯，在收入端的话。 oh. 对我们的这个市占率啊。或者这个产品升级上面。啊，有大概怎样的贡献？能看到 好的。 那个，谢谢那个孙总啊，帮我们主持这个投资者的交流会。呃，反内卷这个事情呢，我觉得大的。呃，这个方向是没有变化的，这个行业的主管部门决心也是比较坚定的。那么实际的执行过程中呢，因为 呃，各种各样的原因嘛，呃，每个地方的这个有一定的差异。 那局部地区呢，其实 呃，价格是有所松动的。ええ。比如说像河北啊，或者说河南啊，这些地京津冀地区都有点松动的。呃，但是我们也看到一些。 啊，对，像义乌也有点松动，然后也看到一些积极的方面，比如说河北现在也是在。推动反内卷 这个呃，怎么样去这个往 え。更好的方向发展。呃，前两天我听说陕西可能也也在推动，因为陕西现在也是价格的洼地，所以对几个 呃，价格 呃，波动比较大的地区，其实行业主管部门还是会推动。 呃，反内卷怎么样去呃，这个落实到位这个工作。啊，所以总体的我们的判断对价格的影响呢，是说 呃，略有。呃，负面的影响，但总体呢是比以前的。这个价格上的情况是要好很多的。 呃，就逐步有松动，整体还是呈现一个稳定的一个一个局面吧。这是第一个呃问题。呃，第二个呢就是A R 的应用成果。如果要说量化的影响的话。 嗯，其实也很难给出一个量化的数据，但是投资人 呃，可以看到就是我们的 呃，单票的净利润 呃，改善其实 比行业的就同行是要呃多的就是单票呃净利润的改善的幅度，嗯，上半年大概我们比去年同期是 提升了七分钱吧。呃，单挑竞技这样啊，那我觉得这个应该是。行业里面提升幅度算是比较大了，尽管还没有所有的快递节都披露财报，但是从已经披露的来讲，呃，我们改善是明显是更优的。那我想这些 呃，这个单票经理人 呃，这个改善的更多的一部分应该主要是来自于我们。 A R的应用带来的这种成本也好。或者是说效率的提升也好，等等的。带来的帮助啊。呃，您关注的就是说在收入端。 或者说除了成本端以外的收入端还有哪些影响？因为成本端其实是方方面面的，比如说呃，路由的优化，我们智能路由。我们也披露了，这是对我们的成本改善还是蛮明显的。呃，想。 呃，客服这一块呢，改善也是比较明显的。呃。即系 呃，快递小哥这一侧。呃，应该说 哎呀，工具的应用也提升了。 派件的这种效率。呃，他间接的也是会对。这个呃网点的履约成本会下降，然后能改善网点的经营状况。那么呃，收入端呢，呃，就比较难量化。 但是我觉得长远来看，还是有影响的，比如说 呃，这个客户的体验的。嗯，改善。客户粘性的提高，或者说客户的这种切换的。这种意愿的下降等等都会带来一些呃间接的收入端的一些影响。 呃，总体我们认为AI的应用还是在 刚刚 嗯，开始爆发的阶段吧，还在起点上。呃，未来能够A I 发挥作用的。那地方还是很多。然后。 呃，对企业的之间的竞争力的。ええ。改变，我觉得AI还是会发挥越来越大的作用。我们的判断是说。 A R的能力 可能会让通达系之间。呃，竞争力这个差异呃被放大，然后行业之间的实际上呃竞争的差距。可能在AI时代会有所拉开的，就同质化的程度反而是呃。这个会缩小，而差异的东西会增加，这是我们一个大致的对这个。 A I的判断，所以圆通对A I的应用其实是抱有极大的热情。呃，也。投入了相当大的精力去推动。AR的 呃，这些 呃，开发以及应用成果的落。 我们接下来可能更重要的还是把AI的这些成果怎么向一线去推广。老网点。的管理让一线的 呃，这个快递小哥。呃，一线的客服、呃，驾驶员等等这些一线的员工能够 呃，享受到AI成果带来的价值。 这个可能是我们下一个阶段。呃，比较重要的一件事情哦。我就回答到这里吧，孙总唉。好的，好的。 感谢潘总详细的解答啊，我没有其他问题了。嗯，接下来请会议助理播报提问方式。嗯。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请先按话机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请先按话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。下面有请电话尾号三八幺五的投资者进行提问。请发言。谢谢。 好的，谢谢。啊，潘总好，罗吴总好，呃，我是中信证券的胡世民。啊，非常感谢这个提问的机会哈。我这里面主要是两个小问题。 一个是成本端的。因为刚才龙吴总也介绍到了，就是二季度我们的那个派费成本。是。呃，一块两毛一，我们想请教一下这个配备成本。 不管是同比还是环比，都有一个明显降幅。它的原因是什么？我们后面是不是可以按照这个？这样的就是。 就是一块两毛一这样的一个。一个水平去线性外推。然后我，我我们也想请教一下这个。啊，这个运输成本啊，单票的运输成本。 呃，三模三。呃，如果这个油价的这个影响是两分的话，其