通策医疗2026年中报业绩说明会纪要

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026年上半年：实现营收15.86亿元，同比增4.1%；净利润4.58亿元，同比增32.7%；经营现金流4亿元，同比增7.36%；口腔门诊量183.04万人次，同比增5.7%。2. 分业务表现：二季度口腔门诊93.27万人次，同比增7.6%；种植收入2.65亿元、正畸2.02亿元、修复2.44亿元，分别同比增4.2%、5.3%、5.9%；综合收入14.27亿元，同比增8.3%。 3. 蒲公英分院：上半年运营49家，收入4.57亿元（占总营收32%），同比增17%；毛利率30%，净利润8566万元，同比增51%；盈利36家，占比72%；牙医投放1215张，单椅产值38万元。 二、关键战略与举措 1. 管理架构：推行总院+区域总监+分院三级管理，推进大部制改革，成立7个专科大部，建立专业垂直管理体系，统筹医师调配，提升资源协同效率。 2. 营销布局：深化网格化营销，发展800余名网格员，上半年核销种植体3800颗，新增客户超3000人；搭建大客户部与会员体系，落实患者终身服务管理。 3. 并购整合：上半年收购眼视光门店，计划打造总店+分店模式，依托口腔机构试点，推进视光与口腔业务协同。 三、重点业务与行业相关问题解答 1. 正畸业务：上半年均价2.1万元，病例1.1万例，同比增5%；二季度病例4858例，同比增12%；全年核心经营性利润预计保持增长。 2. 种植业务：上半年种植3.49万颗，集采占比72%，单颗均价7600元，同比降3.9%；二季度种植1.9万颗，同比增13.8%；结构上集采种植与惠民套餐毛利率持平，整体趋于稳定；公司计划3年内将浙江省种植市场份额从5%提至30%。 3. 区域布局：上半年国内门诊省内162.25万人次、营收13亿元，同比增7.8%、6.6%；省外门诊20.79万人次、营收2.12亿元，同比降5.3%、10%；省内计划今年交付3家分院，省外扩张持谨慎态度，优先筛选文化趋同的优质标的。 4. 总院经营：上半年黄口、城西+紫金港、营口总院剔除分红后营收分别同比增2.2%、10.5%、2.9%；紫金港医院上半年净利1200万元，7月营收超900万元，8月有望破千万。 5. 毛利率提升：主要受益于规模效应（固定成本摊薄）和综合业务增长（二季度综合收入增15.6%）。四、风险与后续关注 1. 市场层面：消费者观望情绪仍浓，口腔行业存在低价竞争、平台渗透等挑战；省外优质收购标的稀缺，估值较高。 2. 内部层面：需加快提升年轻医生单产，推进大部制改革落地成效，深化网格化与并购整合协同；会计核算部分细节涉及敏感数据，需线下沟通。 3. 战略执行：全年经营考核目标保持不变，下半年将加大运营力度推动达成，同时需应对医保政策调整等行业变化。 二、音频原文（转写） 注册医疗二零二六年中报业绩说明会目前所有参会职务均在静音状态下面开始播报声明要挂机 风险提示及免责。本次会议为中信建投证券股份有限公司、中信建投协助上市公司组织的白名单会议，仅限受邀嘉宾参会。本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，敬请会议参加者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策，并自行承担投资风险。未经中信建投和演讲嘉宾许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载。 传播、复制、编辑、修改等，如有上述违法行为，中信建投保留追究相关方法律责任的权利。好的，谢谢会议助理啊。那么各位投资人，大家下午好，欢迎大家。参加冲刺一的二零二六年的中报业绩交流电话会，我是中信建投医药的王佳琴。 那么今天呢？呃，出席会议的领导有，呃，通策控股集团董事局主席吕总。呃，董事长兼总经理王栋，呃，财务总监徐总，董事会秘书。呃，张总啊，那么一起和我。 啊，主持会议的啊，那么还有我们团队啊，一直以来覆盖通策医疗和 医疗服务的无言，嗯，包括慧斌和华冉两位同事，以及呢东北华泰。等等，二十多家友商的，并且同行们。啊，那么通策呢，作为哎国内的口腔医疗服务行业龙头公司啊，那么一直以来是这个焕然。啊，这个吴岩、魏斌他们几位这个医疗服务的同事啊，重点跟踪到公司。 那么我们也看到上周五啊。这个公司发布是发布了2020年的风暴啊，那么我们呃我们几位同事啊也积极做到解读啊，那么能够看出来。呃，二季度的口腔业务的增速啊，比一季度是有所提速的，而且呢，完成了这个眼镜业务的一个并表工作。啊，那么在今年年初的话呢，啊，实际上这个公司呢，在公众号里面也对今年整体的情况。 嗯，表达了。啊，一些公司的期待呀，包括一些战略的展望等等。我想这个时点呢，大家也非常期待。和公司交流一下，跟最近半年的进展。 那呃，接下来我就先把时间呢。交给公司的董事长王总，请王总呢给大家分享一下公司。啊，更多的经营情况啊，那么之后的话呢，就由我们团队的 无言的来主持一下后面的提问环节哈。那接下来就先交给王总，谢谢王总。 哎，谢谢。呃，大家好啊，通策医疗2026年半年报已于8月15号那个公告披露了啊。うんうんうんうんうん 感谢这个线上的投资人啊，包括朋友们。对通策医疗的持续关注和支持 那么我借这个业绩说明会的这个机会啊，代表公司对半年报的这个经营情况。 向大家做个简要的这个说明和汇报啊。2026年公司持续构建总院。加区域总监 加分院的这个三级管理架构啊。不断优化。 资源的配置和标准化的运营流程 全面推行大部制的改革，推进网格化社会分销渠道。推行大客户部和会员体系 全力打造以患者为中心的 核心服务理念 那么，落实对客户终身管理的服务承诺。公司在运营上面加大 口腔的这个运营啊。运营力度不断的提升。 整体的运营效率。那么本报告期，公司旗下共有八十九家医疗机构。拥有专业医疗人员是4757名。营业面积 超过28万平方米，开设雅礼3180台。 公司坚持总院加分院的模式发展。呃，总院 这个在体系内仍然 发挥定海神针的这个稳定作用啊。各蒲公英分院 在建设运营 呃，方面情况。均良好。 盈亏平衡的时间也符合公司的预期。2026年的 呃，上半年。公司口腔的医疗门诊量达到183.04万人次。较去年同期增长百分之五点七。 实现总营业收入十五点八六亿元，比去年同期增长百分之四点一。其中，医疗服务收入十四点一二亿，同比增长百分之五。公司实现归属于上市公司股东的净利润是4.58亿元。同比增长百分之三十二点七 公司经营现金持续增长。 经营活动产生的现金流量净额 为四个亿。同比增长百分之七点三六 那继续保持啊，高质量的一个发展。在门诊人次方面，省内的门诊人次达到162.25万人次，同比增长7.8%。呃，在医疗服务收入方面啊，浙江省内总体医疗服务营收为十三亿，同比增长百分之六点六。 呃，省外是一点一二亿，同比下降百分之十。2026年上半年，公司的毛利率和净利率水平分别为百分之四十二点九五和三十二点八。公司三倍水平仍然控。控制在较低的一个水平，财务指标仍处于行业领先的一个水平。 呃，Q二单季的营收是7.9亿，同比增长7.27%。剔除投资收益的影响 单季规模净利润为1.42亿，同比增长3.81%。在2026年上半年的口腔收入的结构上面，种植收入是 2.65亿，同比增长4.2%。正低收入 呃，两点。 会议。同比增长百分之五点三 儿科收入2.35亿元，同比 呃，持平略有下降，修复收入是2.44亿元。同比增长百分之五点九 大综合收入十四点二七亿元，同比增长百分之八点三。公司各个业务条件还是呈现了良好的一个发展态势。 阵地业务企稳回升，重现增长。动力 而大综合以修复业务作为基础，刚需则持续为公司提供稳健可靠的业绩支撑。嗯。ええ。 我再提一下啊，就是2026年的第二季度的单季啊，我们的 呃，口腔医疗服务门诊人次是 九十三点二七万，同比增长百分之七点六。口腔医疗服务门诊收入是7.18亿元，同比增长8.8%。2026年的Q2的呃，就是二季度的收入结构上。正值收入是一点四六亿。 同比增长百分之五点八。正畸收入是一点零二亿，同比增长百分之十二点七。儿科是一点一五亿，同比持平。修复是一点三二亿，同比增长百分之八。 综合收入是2.23亿。同比增长百分之十五点六 扣除投资收益和眼镜公司业务、口腔业务二季度单季的规模净利润同比增长百分之三呃三点二啊。那么从上述的这个金融经营情况来看啊。那么公司呃，在特别是在Q二的单季层面上面。 啊，这个由于公司加大这个口腔运营，还是采取了这个多管齐下的一些运营策略啊。呃，所以整体的这个 口腔的这个整体的运营效率啊。还是有所提升。那我反正先开个开场白啊，先把总体的情况呃，这样向各位。 呃，介绍到介绍到这儿啊，往后面的这个提问。我们交给主持人啊，谢谢大家。啊，等一会儿我提醒大家一下。可能各位老师啊哪位老师那手机没关静音没关 有很多杂音啊。 啊 大家看一下。行，吴老师，你就继续啊。哎，好的。谢谢王总和张总。 嗯，因为嗯。嗯，联合主事的。这个券商比较多啊，大家注意。把自己的麦克风稍微关一下。 还会更好。嗯。那么先请会议秘书播报一下提问的方式，然后呢我们就开。时间去展开券商的提问。 第一个去。第一个提问的老师是中心的。瑞英老师 啊，然后啊，待会就交给朱老师啊，先请会议秘书播报一下这个提问的方式吧，谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。仅限话机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请选话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。the 唉，您好，我是中天医药分析师，您请问听得到我的发言吗？Okay。Okay。 嗯。好像有点不清楚，不知道是。哦，行，请问现在可以吗？嗯，啊，行。 嗯嗯 好的，好的，非常感谢那个建投老师还有公司给我这个提问机会。啊，我这边想请教一下管理层两个问题。那第一个问题是，看到公司其实上半年正畸板块其实表现比较良好。能否帮我们拆一下上半年量跟价的一个拆分，以及全年的一个正极板块的呃增长率？ 其实这是我第一个问题。呃，正畸的这这部分上半年的话是嗯，单价的话保持在两点一万这样一个均价，然后上半年的一个病例量为一点一，嗯，一点一万亿，然后同比是增长百分之五。嗯，单季度我们Q二的这个单季度是这个正畸的产值是一点零二亿，较去年同期是增长了百分之十二点七。那单季的这个病例量是 有四千八百五十八例，较同期增长也有百分之十二。 嗯，明白。感谢管理层的解答。呃，我第二个小问题是想请教一下一个会计方面的问题。因为上半年我们看到，呃，有那个一些，呃，眼科的一些产，呃，公司的一些收购会有带来一个追溯调整。 那不晓得是否能请管理层分享一下，就是上半年跟全年，呃，这个追溯调整可能会带来多少的利润，然后全年是否有一些 呃，核心的经营性利润增长。Thank you. 嗯。好的。就是引进公司的这个收购的话，我们一到六月份。 是。实现了一个净利润是 三千五百三十万元 嗯，叫 去年同期是 有。增长百分之九点八。那按照这个。 上半年的这个净利润去推算的话，我们全年这一块的一个利润。对。嗯，应该是六千万以上吧，就是。能按照我们那个对赌的话，应该也是能够完成。 然后就是全年的核心经营的这一块的话，就是因为我们把因为上半年 呃，就是我们的这个利润里面有收购引进。还有这个这个投资导致的这个投资收益的一个影响。那扣除掉我们投资收益影响。呃，这个 核心口腔的这块业务是 对口腔医疗服务收入是十四点一二亿，同比是增长百分之五。 那其中是这个。第二季度单季是。医疗服务是7.2亿，同比增长是8.8%。那扣除投资收益以及引进公司。 后的一个口腔医疗服务的一个经营的规模。净利润同比是增长百分之三点二。全年的话，我们预计这块的一个经营利润也是有啊，继续保持一个增长。嗯。 嗯，明白，谢谢。哎，明白，非常感谢管理层详细解答。那我这边问题问完了。下面有请华泰老师进行提问。 历