中信证券 汉邦科技2026年中报业绩说明会药品产业链

00:00:04 大家好，欢迎参加汉邦科技2026年中报业绩证说明会。目前所有参会者均处于静音状态，在演讲结束后将给大家留有提问时间。现在开始播报声明，声明播报完毕后，有请主持人开始发言，谢谢。 00:00:22 本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播。复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:49 好的，那个各位投资者大家上午好啊，欢迎大家参加汉邦科技2026年业绩中报解读说明会啊。我是中信证券的王凯旋，跟我一起主持本场会议的还有我们组的陈竹老师跟魏彤老师，同时还有这个东方证券、申万宏源、国泰海通、国联民生、华创证券共同主持本场会议。 00:01:12 那这次我们也是邀请到公司的豪华管理层团队，有董事副总经理李博啊，财务总监顾总、董事会秘书谢总出席本场会议。昨天其实汉邦也是发布了整个中报的一个经营情况啊，可以看到公司Q2业绩其实还是非常超预期的啊。与此同时呢，我们能看到公司在小分子业务保持领先地位的同时啊，公司的这个大分子寡核苷酸，包括填料等多块业务均取得不错的这样的一个表现，所以这个位置我们也是建议广大投资者重点关注。那接下来我就把时间交给。 00:01:49 谢总，帮我们具体介绍一下整个上半年公司的一个经营情况啊，有请谢总。 00:01:55 哎，好的，谢谢凯金总啊。我这边先更新一下我们上半年的那个整体的经营情况。刚刚那 凯经总这边可能有一个，那个我们上这边今天出席情况出席人员啊，一个是我们那个公司董事副总经理，也是公司我们公司销售负责人李博，还有公司财务总监。以及今天我们还邀请了我们公司那个汉王科技董事长，也负责小核酸业务的金博士啊，我们这个可能来回答我们投资者一些以及揭露的一些问题啊。 00:02:18 然后我先把上半年的经营情况先跟各位去更新一下， 00:02:21 整体上半年的这个目前我们整体营收是4.17个亿，然后同比增长20%，然后净利规模净利润4400万，然后同比增长近60%，然后我们假如说扣除这个。股份支付跟这个市值损益的话，整体的这个利润是5800万啊，所以说按照这个构径来讲的话，其实我们上半年的经营利润已经超过2000万了这个水平了。 00:02:41 然后整体的上半年经营亮点里面就是我们这个在有订单，根据新天订单的情况，我们整体的上半年的新签订单的数大概是4.5个亿左右啊，就11签订单，所以说呃这个里面的增速比较高的话，就是我们那个大分子的里面的这个增速。呃，像小分子今天大概将近2.6个亿，然后大分子大概今天订单大概是1个亿左右，所以大分子这个增速将近20%。那这个是我对为我们全年的这个新签订单目标建建立的比较好的基础，啊，我们预计的话，全年的话新天订单应该9~10亿的一个区间啊。 00:03:10 我们能完成这个目标之后的话，可能对明年的这个利润啊，包括我们的收入啊，就会做一个比较好的导向。 00:03:16 那另另外就是我们整体上半年在今天名单里面这个修复比较快的，你像大分子里面像抗体类的话，这个是在整体里面贡献大分子里面这个增速的这个主要的一个动力啊。 00:03:26 然后其次的小小核酸领域，我们上半年整体的今天里达了2000多万，然后我们也拓展一些。我内小哥方的一个创新的创新的药企包括一些CDM的客户，那这一块后面的话，有进一步到时候可以再跟我们做大大家再做具体的一个分析啊。 00:03:39 那其次的第三部分的呢，就是我们现在目前在填料端的这个这一个上半年填料的这个收入，可能等目前来讲的话，跟去年同期比啊，可能没有太好的一个增长，但是主要还是受限于说，我们现在目前的现在工厂可能明年下半年投产啊。所以说啊，整体的放量可能放在明年上半明年下半年出产之后，我们可能有个比较好的一个填料的一个预期平米啊。 00:03:59 那上半年我们的填料端其实也做了一些这个。一些研发的项目包括一些项目的交付啊，那包括现在目前像小核酸里面的填料，我们现在跟这个，我们整个小核酸的这个精体化解决方案也完成了一部分的交付啊。那包括一些造影剂的白蛋白那些区域，我们其实在下游里面都是都是有一些应用的应用的场景的。所以这个是我们在填料端。 00:04:18 那其次就是我们上半年其实还有一个经营亮点，就在于我们在这个费用控制上整体的经营效率上来讲，我们整体的话啊虽然说收入端收入端保持一个20%的一个增长，然后我们可以个期间费用上没有太多没有太多明显的一个增长。所以说，我们整个期间费用率的话还保持一着比较好好的一个水平，所以这也为下半年我们的这个利润控制跟下半年的利润指引上，建立比较一个比较好的基础。全年的利润指引我们跟之前的对往对外的沟通的这个方向啊，包括这个趋势也没有发生大的变化。 00:04:45 我们全年可能就整体来讲，收入端的话大概保持在8个亿以上的一个一个收入规模，然后利润端我们保持在8000万一个水平。然后是于明年的这个新签订单的情况来讲的话，我们全年的新增订单维持在9~11的水平，然后我们维持这个维持在这个的利润水平的情况下，我们也能保持到明年的收入确认跟利润水平啊，所以说这个。这是我们整体今年的指引跟明年一的指引。 00:05:05 那关于海外这一块，我们今年在全年的这个呃半年度报告没有再多描述啊。上半年的海外收入跟去年同相比没有明显增长，大概确认收入在2000多万。那这个大家可能从这个财报中也能看到，但其实是因为这个里面可能主要主要还受一些这个项目交付的影响啊，以及可能去年的新签订单上不足的一个影响。 00:05:24 那其实从趋势上来看的话，我们的海外订单的这个巅峰的话，应该是24年1.7个亿左右一个水平。那现在目前我们从新天订单的情况来看，我们从今年2026年1~7月份，我们海外大概分了五个区域，我们主要区域在印度区域跟这个东南亚区域。那上半年整体的海外收入的新签订单，大概是8400万左右的一个水平。 00:05:43 然后呢整体来讲的话，占比比较高的就个印度跟这个东南呃叫中中中东区域吧，中要区里面占比70%以上，那所以说我们全年的海外的芯片订单的这个。经验还是比较明确的，我们今天完成，大概在1.2~1.3个亿左右的一个海外新签订单流水。那这个其实来讲，在明年的这个海外收入上，我们应该会有一定个兑现啊。这个是我们整体上半年的一个经营情况跟各个业务板块的一个情况。 00:06:05 然后面可以继续请大家投资者跟各个公司的朋友们可进行提问啊。 00:06:10好的，那个非常感谢谢总对中报经济情况的一个详细的介绍啊。 00:06:17 接下来我们就进入这个问答环节，首先还是由主持本场会的友商老师们进行提问，那在我们提问前还是先麻烦会议助理播报一下提问方式，谢谢。大家好，通过网络端进入投资者可点击举手连麦等候提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话端进入投资者请按C1键提问，先按星号键再按数字1键，谢谢。大家好，通过网络端进入投资者可点击举手连麦等候提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话端进入投资者请按C1键提问，先按星号键再按数字1键，谢谢。 00:07:00 好的，那首先还是先由我这边啊可能问一些大家比较关心的问题。可能第一个呢，其实还是想请公司领导帮我们分享一下，就是目前看下游啊，包括小分子多肽，包括大分子整体客户的这个需求的一个变化的一个趋势。包括我们看到今年上半年，公司抗体这边的订单增长其实也还是非常不错的，以及未来来看，对应的这些订单的盈利能力后续如何展望 00:07:26 这是第一个问题。喂，李波。喂？啊，李博，这个问题要不您您您来先答一答一下呢是吧？好啊，行，那我来简单来说一下吧。像大家汇报一下，就是小分子多肽和大分子的目前的一些市场的一个情况。从上半年新增的订单来看呢，我们这个多肽啊胰岛素的GLPone类的这种先天订单虽然金额有所下滑。但是这个整体的这个一个新的趋势会出来，就是CDMO这一块可能会有一点那个定，因为在去年和前年的时候他们上交了。那个部分的产能之后呢，然后呢，正在逐渐的释放。 00:08:17 但是我们关注到一个新的一个一个现象，就是原有的传统的药企。他们有制剂这一块业务的。那么他们才刚刚开始进行发力，我们呃，最近有些订单的话，当然还不方便去去公布去说哦。我们正在参与的。特别是一些传统的药企， 00:08:37 他们在布局这方面的这个呃制剂的那个前面申报完之后，开始在逐渐的释放自己的布局，自己的新建自己的产能。 00:08:50 还有未来的话，就这一块我们认为还是要还还会有一个持续的一段时间。 00:08:57 嗯，抗体心肺大分子这一块呢，先天订单是有所增长的。我们可以报告里面提到了，大概在20%左右。那抗体类增幅呢，就会明显一点。这个像我们新签订单大概增长在2000多万。像血液啊，医美啊，疫苗这一块呢，订单是有所减少的。但我们的造影剂的也是在进一步的增长。大概在700万左右。 00:09:21 就整体来说，工程小分子领域里面我们还是很保持着非常强的这种议价的能力。这个毛利呢非常的稳定。 00:09:29 同时呢，我们现在在我们的小分子领域里边， 00:09:32 就像我们之前的话呢，嗯，在我们的呃。报告里面也好，或者说前面的我们投入的出来的也好，我们开始在动用我们另外一个新的一个技术。那个就我们的模流能床的一个一个应用在这里边，来实现原有的产能的提高。生产效率的就是让让我们的生产的，让我们的客户。他们的生产成本进一步下降，容积节省啊，它的优势这个新的技术。那所以以前买了单注的。可能面临这个新的技术的冲击之后，那么他们现在客户呢经过我们的实验的验证啊，然后呢前期的沟通啊，客户也逐渐意识到我们的新技术的优势。所以现在很多客户后面就面临了这个。 00:10:23 新设备的这样一个进一步的采购的这个需求，采用更先进的一个技术，这是一个。另外一个呢，获得了传统设备的部分的改造，但部分的改造的成本对他们其实是蛮高的，有时候还是不太现实的，比如说它有些药物的一些申报。他应用原有的生产线，那么他就不好再去更换，那么这样的话，他为了增加自己的竞争的优势，他就要上一些新的我们这个新的技术的理念。在这一块的话呢， 00:10:52 也是未来呢，我们在原有的小分队里面，就是说在就是第二波去去培养客户的需求的过程中，然后呢产生新的需求。 00:11:04 大分子这一块呢，相对来说的话呢，竞争还是蛮激烈的。目前市场竞争的区域呢，这一块呢比较平缓。那么下游客户呢，其实也更关注的产品的质量稳定性啊，还有公司的整体的实力，所以是综合交付能力等等。现在这选择资源多了，那么客户呢就开始进一步的关注，就是我们更大的这样一个，就是范围内的公司里面，所提供的综合服务能力和产品的一些相关的稳定的案例啊。嗯，这一块儿，所以说对我们来说还是一个利好。 00:11:39 那个下半年来说，我们看上去的话呢，毛利率的我们基本上还可以维持上半年的水平。大概呢就是一个基本的这样一个情况。 00:11:49 啊，明白，那个非常感谢李博的解答。然后我想追问一下，其实您刚才也提到了，可能之后可能看多肽这边就CDMO o的一些这个客户啊，可能开始去可能会这边的需求可能会有一个提升啊。包括我们看到中报这个龙头药明康德也提到了，他可能会后续会上调这个资本开支。就对于CDMO这边的这样的客户的需求，能否再做一个更详细的展望，以及他们对于设备供应商的一个选择，您感觉在国产跟进口他们现在的一个倾向是怎么样的啊，谢谢。 00:12:22 CD m o呢基本上来说的话，现在他们的生存的空间也相对来说也是在呃压力非常的大的，因为大家都在拼价拼得也非常的凶，所以未来的话呢，他们更多的关注就是生产制造的成本。生产制造的整反的话，其实合成角度上那个简验的上来说的话，相对来说这样的可能性不是太大了。当然，那个他们也在想办法进一步地在优化合成