港华智慧能源（香港中华煤气）2026年中期业绩会议纪要

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 香港地区：上半年售气量同比下滑3.5%，新增用户1.5万户，累计207万户；8月起上调燃气收费，标准气价涨4.4%，保养月费从9港元提至10港元，年增收约11亿港元；中期因气量下滑利润同比减5%。 2. 内地成员：上半年售气量186亿方，同比持平；点火用户累计4500万户，燃气销售利润贡献14亿港元，水务贡献3亿港元，中期税后经营利润同比增8%，其中6%来自人民币升值影响，2%来自毛利扩大及水务增长。 3. 增长型业务：绿色燃料产能77万吨，上半年销量32万吨超去年全年；可再生能源新增并网200兆瓦光伏，累计3.09吉瓦，发电量增12%至13.2亿度，电力交易量同比翻倍至72亿度；厨电销售42万台，同比增2万台。 4. 其他业务：香港IFC及商场收租利润2.18亿港元，电讯业务亏损收窄至6700万港元。 5. 整体业绩：上半年归属股东净利润同比增23%至36亿港元，中期派息维持12港仙。 二、2026年全年指引 1. 香港：售气量预计同比降2.3%（上半年降3.5%，下半年下滑收窄），新增用户2.6万户，累计208万户。 2. 内地：售气量预计增1%，点火用户增145万户，零售气均价维持0.55元/方；水务及固废保持低增长。 3. 增长型业务：绿色燃料产能维持77万吨，氯甲醇产能从10万吨提至18万吨；可再生能源新增并网1吉瓦，发电量增23%，电力交易量达151亿度；厨电销售95万台，同比增长。三、问答环节核心内容 1. 香港气量下滑收窄原因：上半年创纪录高温致民用气量减少，下半年餐饮气量随游客增加提升，且香港经济结构调整影响消退，北都规划2035年增150万人口，长期增长有支撑。 2. 燃气利润增量：内地燃气利润增6%来自人民币升值，2%来自毛利扩大；降本增效支撑利润，降本措施包括费用管控、成本统筹采购。 3. 内地燃气价差：上半年价差涨1分，一季度毛差6-7分，二季度收窄，预计全年维持1分左右；成本上半年降2分，因签订中石油等长协合同，煤价稳定，全年成本预计平稳；居民顺价率90%，工商业有滞后传导，东北、湖北等区域顺价推进中。 4. 气源结构：90%来自三桶油长协，8%来自省官网及非常规气，2%来自现货LNG，今年未采购海外现货LNG。 5. 光伏业务：上半年并网200兆瓦，全年目标1吉瓦，下半年缺口以并购项目为主，预计年底完成；度电毛利约0.16元，同比降0.11元，跌幅已企稳，政策利空出尽；电价同比趋稳，主要省份分时电价取消，执行午间尖峰价。 6. 资本开支与派息：上半年资本开支20亿港元，全年预计61亿港元，其中15亿用于香港业务，12亿用于新能源，剩余用于燃气、水务；派息维持稳定，以保增长为主。四、总结规划 公司正从稳定现金流的公用事业公司，向公用、生产性业务三轮驱动转型，重点布局绿色燃料、新能源等增长 板块，为股东创造价值。 二、音频原文（转写） 气量呢有所下滑，下滑了百分之三点五。呃，但是呢，在我们香港，我们上半年增加了一点五万户，呃，累计达到了二百零七万户。呃，那么这个呢也是较我们往年的同期呢有一个明显的增长。往年同期呢，我们近几年来都是差不多呃一万户的一个增长，今年上半年呢反而会多一些。 其次的话，呃，今年呢我们也从八月起，呃，也对香港 的燃气呢进行了调价，呃，其中标准收费方面，我们呢上涨的幅度大概是四点四，呃，保养月费从过往的啊每月啊九块钱呢增加到了十块钱港币，啊，提升一块钱港币。呃，这两项的这个调价呢会为我们的呃年收入啊带来大约十一港币的一个增长。那么在内地成员方面，呃，我们整体上售气量呢是 一百八十六一方 啊，是一个处于刚过年度，处于一个持平。 那么在点火用户数方面，我们累计达到了 啊，四千五百万户。啊，那么成人教操啊。呃，我们呃依然保持了一个增长的趋势。啊，那么累计我们的健康呢，达到了零点五五元。 买啲包 啊，较去年提升一分钱。那么在 水务及固废方面。啊，依然同往年一样保持一个。稳定的低增长。 那么增长型业务。啊，方便。呃，我们主要有三块绿色燃料、再生能源和延伸业务。啊，今年我们的绿色燃料呃生产soft的。 呃 尼克菲尔公司 啊，今年呢，我们的产能呢，达到了七十七万吨。那么这个主要是得益于在去年年底的时候。我们马来西亚的工厂。呢啲算唔通菩萨。 那么在今年上半年呢，已经贡献了。啊，销量 呃，累计就是说我们马来西亚的工厂加上商品。张家港工厂，我们上半年销销量。啊，包括萨索H V O。 啊，达到了三十二万吨。TESTATION OUR BUT AND 已经超过了去年全年的一个。销量。呃，那么在氯甲醇业务方面 呃，我们今年的呃 年产能呢达到十万吨。 啊，销量呢是较去年同期有所下滑，上半年的销量呢。啊，有3200吨。那么可再生能源方面。我们上半年新增并网了200兆瓦的光伏。 啊，累计达到了三点零九。那么光伏发电量呢，也有百分之十二的增长。达到了十三点二亿度电。那么在构建公司。 呃，电力交易方面。ああ。我们较去年同期呢接近翻倍，达到了72亿度电。那么延伸业务方面。 呃，我们累计的这个图鉴的销售数量啊。上半年呢有四十二万台。呃，其中呢，十五万台来自于香港，二十七万台啊，来自于内地。呃，较去年同期呢增加了两万台。 那么从呃中期的税后经营利润上看 呃，我们香港呢由于气量下滑的原因，所以我们这块的利润呢 有百分之 五的一个减少。呃，那么内地 呃，达到了十十七亿港币。啊，那么其中十四亿是来自于燃气的贡献，三亿呢是来自于水部的一个贡献。那么较往年呢，同去年同期呢，增加了百分之八。 啊，其中有百分之六的一个因素呢，是来自于 啊，我们内地成人业务啊，人民币升值的一个影响。那么还有百分之二呢，是来自于我们。啊，毛毛差扩大。啊，以及水务增长方面的一个。 贡献 那么。在增长型业务方面，我们的 延伸业务。啊，自从去年进行了一些。引入战略投资人的合 合作之后呢？ 呃，我们的延伸业务呢也保持了一个 呃，软禁啊。快速的一个增长啊，像去年同期呢，有百分之八的一个。啊。增长。 那么可再生能源方面，受电价。啊，水平的一个降低啊，我们的。线下的毛差呢，降低了利润。啊，一毛一。 啊，那么这一块呢，对我们 光伏的。呃，发电收益呢带来一些。啊，不利的影响。那么较去年同期呢，由一个百分之五十五的下滑。 那么对色染料方面。啊，受益于 呃，大部的价格H O A O的价格。呃，一个不断的攀升。以及我们的销量。 较去年、较往年同期呢，也有一个 翻倍了一段增长。呃，所以呢，我们上半年的ECOS的利润呢，有一个大幅度的增长，达到了。呃，六点三四亿港币。啊 呃，应急扭转呢，去年上半年是一个亏损。 大幅亏损的一个状态。那么威尼斯方面是生产氯甲醇的。啊，那么上半年呢，有大概九千万的一个亏损。呃，所以说整体上增长型业务呢，为我们今年的利润增长呢，带来了一个很大的贡献。 在其他业务方面。呃，物业呢主要指是指我们这个I F C香港I F C。啊，也就国际金融中心啊，我们有一些就是 做出的一些业务，还有我们一些在。呃，祥龙湾、土瓜湾啊，一些商场的一些商铺的收租的业务啊，那么这一块呢。 上半年有218亿的一个呃利润。那么其他的话，比方说电讯。呃，业务这一块儿呢。呃，亏损呢在持续的收窄。 啊，上半年呢大概亏损六千七百万。啊，那么这一块呢，整体上我们有一个百分之四十的增长。呃 综合来看，我们的 归属股东净利润。较去年同期呢，上升百分之二十三，达到三十六亿港币。 呃，我们在看，呃，呃，从 从呃这个派息的角度来说的话，我们呃依然维持我们中期的派息十二港天啊，与往年持平。呃，那么资本性开支方面，今年上半年零零三的资本性开支达到了二十亿港币啊，其中呢有十二亿是来自于零零三自身的一些资本性开支，包括香港，包括零零三的一些内呃内地成员的业务。那么还有八亿港币呢，是来自我们的控股的。一个子公司1083，呃，这它的资本金开支呢是8亿，呃，其中8亿里边有5亿是来自于1083的成人业务，3亿是来自于1083的再生能源业务。 呃，我们可 呃，我们回到我们的今年的一个全年指引。呃，从香港的燃气增长方面 我们预计呢，全年依然会保持一个下滑的状态。但是可以明显看到。呃，我们 明呃 下半年的下滑的状态呢，会会会稳住啊，都在。 所以全年的我们的。受气量呢会下滑百分之二点三。啊，叫。呃，上半年呢，三点五呢，有一个明显的收窄。 那么在用户方面，我们预计呢，全年会增加2.6万户。累计达到了。208万度。那么内地的成人。 销清量预计呢会实现百分之一的一个增长。呃，点火用户数会新增加145万户。那么，诚然叫他与中西医一样。啊，对。 呃，双十一之前达到零点五五元。呃，那么水量及环境固废方面。呃，这一块呢也保持一个跟往年一样正常的一个低增长。呃，那么增长型业务方面，呃，绿色燃料的指引的话，我们目前呢只能给到大家这个年产能七十七万吨的一个执行。 呃，目前的这个产量的这个指引，呃，呃，呃，不，暂时呢不会给，呃，分享给大家。那么氯甲醇方面，我们的年产能呢会有十万吨提升到十八万吨。呃，那么再生能源方面，依然保持三点八G瓦的一个呃，并网。呃，我们今今年会累计新增。 一个G瓦的电网，那么光伏发电量实际会增加百分之二十三。电力交易量呢，啊会由去年的八十多一度电啊增加到一百五十一度。那么延伸业务方面啊，厨电的销售数量依然会保持一个增长。那么其中香港二十六万台，内地六十九万台啊，我们合计呢达到九十五万台。 呃，以上呢就是香港中华煤气啊上半年经营业绩的一个情况啊。接下来呢我们进入。问答环节，谢谢。好的。 嗯，感谢吴总，感谢苏总。那我们现在进入QQ环节，那会议助理播报一下提问方式。看一下就业投资有没有需要提问。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请先按话机上的星号键。三数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请先画机上对星号键。 下按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，进行语音提问。 谢谢。呃，在等待投资者提问的过程当中，我们这边也是。有几个比较关注的问题啊，先跟管理层这边做一个请教。那首先的话呢，我们是想跟管理层这边交流一下，咱们在香港地区的。 切。那首先其实可以看到，上半年咱们整体气象是有。三点五的下滑，然后现在公司判断全新的下滑。其实大概在 呃，两点三。 呃，想请教一下，就整个下半年整体这么一个增速的下滑的这么一个收窄。我们觉得主要是来自于哪些原因？然后包括说我们可能对于未来几年香港地区这块受其量的一个展望。谢谢领导。 诶 财产问题啊。不如由啦，我由我嚟啊，回回答一下吧，呢个啊。那我们上半年其实是香港。在有史以来最啊热的上半年。 所以呢，你看到我们的那个用气量啊，因为天气热的时候呢。啊，民用用那个太啊，用那个。煤煤气的那个需求相对来讲会少一点的。但是呢，我们觉得那个下半年的那个情况。 应该啊，有一些的。佩服啊。所以我们觉得下半年呢，应该这个店铺会收窄一点。啊，另外呢，我们其实呃我们也看到。 啊。除了民用之外呢？我们的创业啊，如果呃 啊，来看这个。勇气呢，其实也有一些上升的。 上半年。其实也都比较啊，算是上半年我们也看到啊。啊，多了一些从国内过来。啊，那个我们香港来的女。 旅游的一些游客也都有所上升的。所以呢，餐饮啊。这方面的那个。诶，中气缸啊。 啊，都有一些的啊，上升。所以呢，整体来讲，我们觉得上半年的那个情况。佢有一些。はい 好吧。 啊 另外呢，你问到啊，那个未来几年的情况。啊，这个我们其实啊。那个。呃，香港的业务其实一一直到来都是很稳定的。 因为啊，就是我们的渗透率了，就是 已经是百分之八十。我们啊在 啊，那个供那个延期方面呢，也是一个矛盾。誰かあびかすモードは？所以说。 啊，那个我们通常的用气浪呢，除了跟天气之外呢，也都跟 香港啊，经济啊，或者是经济结构啊，都有一些关系。