期市早餐8.26

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心宏观与国内政策要点 1. 美伊地缘：达成停火协议但霍尔木兹海峡未立即全面开放，美仍悬赏伊朗军方高官，地缘风险从战争边缘降级为有条件和平，原油价格维持高波动 2. 美国经济：消费者信心、新屋销售均达年内/六个月低点，高通胀、疲软经济叠加使滞胀风险上升，美联储加息面临两难，美债买家天花板存隐患，黄金偏多、美债偏空 3. 美加贸易：加拿大对200亿美元美国产品加征15%-50%关税，美加贸易战升级，利空北美供应链及相关大宗商品 4. 国内政策：国家发改委推进六张网协同，利好黑色系用钢、有色金属用铜铝等；上海印发规划，扩大铜铝交易规模，加快钴锂镍期货品种上市，助力争夺大宗商品定价权；成都出台房地产新政，公积金贷款贴息20%，支撑黑色系及房地产相关品种 二、重点大宗商品品种研判 1. 化工板块（沥青、纯苯、短纤、瓶片）：原油回调带动化工品夜盘走弱，多单建议今日开盘止盈离场；但各品种基本面有支撑（纯苯下游开工高、到港低；短纤出口需求好、库存低；瓶片成本支撑强、库存低），后续可企稳后再考虑入场 2. 碳酸锂：供需恶化，供给端矿副产推进、海外锂矿到港增加，正极材料排产不及预期，库存累积、资金净流出，近期维持弱势，下方空间有限，关注后续修复机会 3. 农产品：花旗等机构因超级厄尔尼诺上调玉米、大豆、小麦价格目标，阿根廷玉米种植面积持平，产区虫害、成本上升存压力；棕榈油受东南亚减产预期支撑，比豆油、菜油抗跌，中长期偏多；白糖宽幅震荡，弱现实与强预期博弈，短期回调；菜粕自身供需及资金因素带动上涨，未发现明确驱动，需谨慎对待 4. 其他品种：黄金短期或回调至950-980区间，中长线因地缘避险偏多；沥青三季度施工旺季叠加供应紧张，有支撑但随原油回调或走弱；鸡蛋供应过剩，维持弱势；PTA、PX随原油回调，多头减仓走弱；烧碱底部小幅抬升，需求淡季空间有限，需中长线布局三、风险与关注 1. 美伊停火协议执行进度、霍尔木兹海峡开放情况，可能影响原油及相关大宗商品走势2. 美联储加息节奏、美国经济数据，对全球资本市场及大宗商品有重要影响3. 超级厄尔尼诺对农产品产量的实际影响，是农产品板块核心交易逻辑4. 海外矿端事件（如黑德兰港罢工谈判）、国内政策落地情况，需跟踪后续进展四、投资提示 1. 以上分析基于截至2026年8月26日公开信息，不构成具体投资建议，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策 二、音频原文（转写） 投资者朋友们，大家早上好。今天是2020年8月26日，然后现在呢，跟我一起来看一下昨天以及今天早上宏观市场发生了什么事。然后今天带来的重点品种呢，是 沥青、纯苯、短线平片和碳酸锂呢，基本上呢都是一个。化工的一个板块啊，如果有关注的朋友们可以到时候。 仔细听一下。如果没有您所关注的品种的话呢，请在第三部分交流时间给我们留言。也会回答大家的一些问题。那我们现在就进入今天的。 宏观内容分享。那首先呢，最重要的呢，来看一下每一页的动态。那美伊局势的话，目前呢停火协议呢已经达成了共识，但是海海峡的开放呢是有条件的。美国总统特朗普表示啊，已获得了这个美国海军的一个通知。 霍尔木兹海峡国际水域内所有的水雷呢已被移除，呃，也或者被引爆。那水雷的移除呢，是海峡恢复通行的一个必要前提。这个表明美伊在军事层面的紧张呢，正在实质性的缓解。美方已经确保海峡航道的基本安全。 这个是停火停火协议执行的第一个具体成果。俄罗斯卫星通讯社呢援引巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士透露。那美国与伊朗也就停火协议条款达成了共识。内容包括霍尔木兹海峡的自由航行。 这个呢是近一个月来比较明确的一个协议达成信号。自由航行呢，通过作为条款写入协议呢，那意味着美方的坚持海峡的通行原则，获得了伊朗的认可。但协议达成共识呢，并不等于立即执行。下一步是签署和实施。 过程呢，还是需要时间的。卢本尧近日向外国同僚透露啊，目前而言的话，美国不会对伊朗发起新的军事打击。有媒体称，美国国务院正在准备向让外交官重返中东使馆。那美国国务卿呢，以最高外交官身份呢，确认不会打发动新军事打击，这个是美方最明确的一个承诺。 标志着这个美伊关系从军事对抗转向外交接触。那外交官重返中东使馆呢？是战火熄灭后恢复正常外交活动的一个重要信号。然后伊朗这边呢，就是 另一个表态啊，那一两窗的霍尔木兹海峡不会立即开放。 伊朗和与阿曼发布联合声明。你在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的海上安全通道。并同意实施一项联合清除海峡水雷的项目。那这个呢，其实也是今天最核心的一个矛盾信息呢。 停火协议前面说已经达成共识了。但是海峡呢不会立即开放。具体来看的话呢，临时海上通道呢方案赋予了伊朗在过渡期内的一个海峡管理权。也就是建立临时海上通道，而不是全面开放。 那这个意味着伊朗呢，仍将控制通行节奏的和一个规则。那联合清除水雷呢？是通道开放的技术前提，但临时二字。嗯，暗示这样的安排呢，只是过渡性的。 那更深一层来看的话，联合声明中双方共同商定的一个表述。实际上确认了伊朗在海峡管理中的参与地位。这个呢，与此前美国坚持的伊朗不得控制海峡的立场呢，存在一定的微妙差距。然后美国对伊朗武装力量高级官员呢发布了悬赏，那在停火协议达成共识的同时呢，美国 仍然对伊朗军方高官发布悬赏。 那反映出美国对伊朗军事力量的一个持续压力，那这个也是一个比较微妙的一个信号，那代表着双方的外交在推进，但是施压呢也是依然在持续。那以上这些新的消息综合来看呢，那其实停火协议目前达成共识了。这个是八月以来比较明确的一个进展呢，地缘风险从这个战争边缘降级为有条件的和平。那伊朗与联合阿曼联合声明的这个临时海上通道的安排呢，意味着呢首先 海峡不会立刻全面开放。 那整个供应恢复呢，会慢于预期。那第二呢，伊朗仍然对海峡保持实质控制权，控制权直到临时安排结束。因此呢，就是原油价格其实面临着这个协议达成与这个恢复缓慢的一个双重作用，它可能还是会保持。高波动的一个状态。 这个大家要注意。那。第二个国际要闻呢，来自于美国经济。美国经济这边呢，那消费者信心呢，年内达到最低，燕的新屋销售呢，六个月达到低点。 美国消费者信心的跌至年内最低呢，汽油价格和生活成本继续施压。此外呢，美国七月份 新兴销售呢降至六个低，月月低点。诶 高房呃，高房贷利率呢，持续压制需求。那消费者信心的年龄最低，再加上这个新屋销售六个月低点呢，其实意味着美国经济数据正在恶化。 那汽油价格重回每加仑四美元，那正在侵蚀消费者的可支配收入和信心。那高房贷利率大概百分之六点八的一个水平，压制了购房需求。这个美联储的政策构成了两难。当前呢，通胀风险还是比较高。 但经济数据呢依旧比较疲软，导致呢这个滞胀风险呢有所上升。然后美联储这边呢，柯林斯表示啊。嗯，在没有持续的通胀回落证据的情况下，适合尽快提高利率。那贴现利率会议纪要表示啊，那十二家地方联储中有四家在七月投票。 支持提高贴现率。那柯林斯作为这个波士顿联储行长的一个近况，加息呢是鹰派的一个信号。嗯。然后呢，这个地方联储的支持提呃，这个有四家，是四十二中十二家中的有四家的这个地方联储呢支持提高贴现率。 那意味着有三分之一的地方联储呢认为应该收紧货币政策。但在美国消费者信心年龄最低、新屋销售六个月低点的一个背景下，美联储的一个加息空间呢正在受到经济制数据的一个制约。嗯，滞胀风险可能会带来这个高通胀跟弱增长，正在成为美联储面临的一个核心的困境。美联储巴尔金表示啊，如果债务继续增加的话，投资者迟早会在某个时间点停止购买美债。 那巴尔金的警告呢，触及了美国财政可持续的一个核心问题，美债的一个买家天花板。那美国债务呢，目前已经突破了四十万亿美元，如果投资者开始对美债消化不良的话呢，将会导致美债收益率上升，美元走弱。并可能引发全球金融市场的一个连锁反应。对黄金偏多，然后对美债有一个偏空的一个影响。 加拿大这边呢，也是对之前的美国关税提了反制啊。加拿大这边宣布，自九月八日起，将对价值约两百亿美元的美国产品征收反制关税。税率为百分之十五、百分之二十或百二十五或者百分之五十。那在特朗普宣布罗杰纳达汽车 钢铁的关税提升到百分之五十以后呢，加拿大这边呢。 以这个对等反制回应那二百亿美元的规模，再加上百分之十五到百分之二十呃五十的多级税率。反映了加拿大的这个精准打击的一个策略呢，对美国痛点产品的加征最高税率。那美加贸易战呢，也是全面升级。对北美供应链和相关大宗商品呢，构成一个利空的一个影响。 然后看一下国内的国内这边呢，国家发改委啊。嗯，召开了六网协同协调推进工作会。研究六张网投融资机制和支持政策。六张网呢，从规划走向落地。 那投融资机制和支持政策的研究呢，意味着真金白银即将到位。那整个对 黑色系，那比如说管网用钢，然后有色金属就是电网用铜铝。通信相关的金属呢，构成中长期的一个利好支撑。上海市人民政府呢印发上海市加快国际贸易中心建设十五五规划，那提出加快大宗交易品类拓展的扩大铜、铝等重点金属品类交易规模。 加快健全锂钴镍等新兴金属期货品种序列 上海这边呢，明确表态要扩大铜铝交易规模，并加快推出铜钴镍等期货品种。那这个呢是中国争夺大宗商品定价权重要的一步。那如果这些锂钴镍期货呢在上海上市的话，将会为全球新能源 嗯。能全球新能源金属市场提供中国价格基准，那对铜铝影响偏多。 对像李姑这样的品种啊，也是会中长期有一个利多的一个影响。然后成都这边呢，出台房地产市场十条新政的公积金贴息。贷款贴息百分之二十。那成都这边呢，是中国西部核心城市呢，公积金贷款贴息百分之二十呢，是直接的购房成本降低。 那继国管公积金首套房三百四十万元后 那地方层面也在加码房地产支持政策呢，对黑色系跟房地产相关的品种构成情绪的一个支撑。然后宁德时代锁定7000吨碳酸锂呢，相当于是像我一个月的一个产量。这个是对碳酸锂市场的一个重要信号。嗯，宁德时代提前锁定这么大数据量的一个碳酸锂，说明其对下游的需求判断是比较乐观的。 那同时也意味着市场上可流通的碳酸锂供给呢将减少。结合此前宁德时代换电站对应的这个碳酸锂需求呢，约七千六百吨。那宁德时代在碳酸锂市场的买方力量正在显著增强，那对碳酸锂会有一个偏多的影响。那第三届中美一点五。 轨对话在北京举行，中印边界问题的特别代表在北京举行会晤。两条外交新闻的共同指向，中国正在积极与主要大国保持沟通渠道畅通。那在美伊停火、美加贸易战的一个背景下呢，中国的外交布局正在稳步推进。那对整个股指期货呢，有一个偏积极的一个影响。 然后，中国聚变等九家企业呢，将协同攻关高温超导墙、托墙场、托卡。马克磁体研制 那可。可控核聚变呢是国家战略呃性科技方向，那高温超导磁体呢是关键核心技术。那 涉及很多新的一些超导材料跟铜，然后对相关金属的话，长期会有一个利多的一个影响。 但是产业化周期呢还是比较长啊，所以说短期的影响呢还是会有限。嗯。看一下产业相关，首先呢德黑。嗯，黑德兰港这边呢，工会提交法提案。 那九月八日下一轮谈判呢，在工人拒绝闭合、闭拓。薪酬方案后呢，工会已提交反提案。那双方呢，将于九月八日举行下一轮盘谈。那工会计划呢？ 于九月十五日与澳大利亚公平公平工作委员会举行会议。那黑德兰港呢？罢工谈判仍然在进行中呢，九月八日和十五日是下一个关键节点。如果说谈判破裂的话呢，罢工呢将影响全球铁矿石供应。 对铁矿石短期有一个中性的一个影响呢，需要关注。九月上旬的一个时间窗口。阿根廷这边的玉米种植面积持平。嗯，布宜诺斯，呃，布宜，呃，布宜诺斯艾，爱丽丝谷物交易所表示啊，这个阿根廷二零二六二七年度玉米种植面积预计是840万公顷，那与上一年度基本上是持平的。 沃尔尼诺的话带来的一个伤情改善，但是风险。嗯，虫害风险跟成本上升呢，会构成压力。那其实种植面积持平，厄尔农带来的一个伤情改善呢，是有利于产量的一个利多的。就是利多于产量呢，可能就是对这个供应有所增加呢，可能对行情上呢，是会有一个 嗯，偏空的一个影响，但是那个虫害跟成本上升呢，对于这个产量来说是利空因素。 所以说呢，整个对玉米价格的影响呢，也是有利多，