联合水务：2026年半年度报告

这份报告分析了联合水务2026年上半年的经营情况，指出公司实现营业收入46.58亿元，同比下降15.48%；归属于母公司股东的净利润2.87亿元，同比下降19.80%。报告还探讨了公司业务涵盖自来水生产与供应、污水处理与资源化利用、河湖流域水治理和水生态修复等，并介绍了公司在孟加拉国和沙特阿拉伯的海外运营情况。

国内水务行业正进入转型升级关键期，由规模扩张转向存量提质增效。行业盈利模式重构，水价改革深化，市场化定价体系日趋成熟。存量提质增效与行业整合成为核心主线，工业废水处理高景气，打开行业增量空间。数智化深度赋能，AI全域落地，智慧水务进入深度应用阶段。同时，行业正从“国内博弈”升级为“全球布局”的战略布局。

报告重点分析了联合水务的精细化运营管理，提升运营效率与经营质量。同时关注公司加快海外重点项目建设运营，深度融入全球水务产业链，并前瞻布局工业废水资源化领域。此外，报告还探讨了公司推进“智慧水务+AI+机器人”战略落地，深挖存量资产潜力的发展方向。

当前水务市场呈现转型升级特征，行业由规模扩张转向存量提质增效，市场化定价体系逐步完善。工业废水处理领域高景气，为行业带来增量空间。智慧水务借助AI技术进入深度应用阶段，推动行业智能化发展。同时，水务企业加速海外布局，拓展全球市场，行业竞争格局正在发生变化。

这份研报提示，水务行业受政策影响较大，水价改革深化可能影响企业盈利能力。行业竞争加剧可能导致市场份额变化，影响经营业绩。此外，海外项目面临政治经济风险，需加强风险管理。同时，工业废水资源化领域尚处发展初期，技术和管理风险需关注。