联合动力：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月 第一节重要提示、目录和释义 一、公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司负责人李俊田、主管会计工作负责人王小龙及会计机构负责人(会计主管人员)唐艳配声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 三、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 四、对半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 五、本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素 1、原材料价格上涨，带来利润下滑风险 公司主要产品为新能源汽车电驱系统、电源系统、底盘系统等核心零部件，铜、铝、钢、镨钕金属、功率半导体等核心原材料成本占比较高。这些原材料价格受全球大宗商品供需及宏观环境影响波动较大，若原材料价格持续上涨或高位震荡，将直接推高公司整体生产成本。受行业定价周期、市场竞争等因素制约，如果公司成本压力难以完全向下游传导，则可能导致毛利率收窄，对公司盈利水平带来不利影响。 公司将通过供应链联动、原材料库存管理、工艺创新、金融工具对冲等多种手段应对原材料价格上涨。 2、国内新能源市场增速放缓，业绩持续增长存在不确定性风险 中国新能源汽车行业已从高速增长进入稳健发展阶段，行业增速有所放缓，同时面临竞争加剧、终端需求结构变化等挑战。未来公司在国内新能源汽车电驱、电源产品的持续增长将存在一定不确定性。 公司将多措并举夯实经营基本面、培育增长动能。公司将持续推进技术迭代与产品创新，优化产品结构，严控成本，深化车企合作，配套开发热销车型，稳固主业基本盘。同时顺应整车集成化趋势，推进动力域与底盘域融合创新，塑造差异化优势、提升单车配套价值；依托车规级电力电子核心技术拓展新兴业务领域，培育新增长曲线，对冲行业周期波动风险，持续增强公司综合竞争力与经营韧性。 3、资产减值风险 当前，新能源汽车行业已进入深度竞争与市场出清阶段。若未来行业竞争进一步加剧，终端客户可能出现经营或信用状况波动，将导致公司应收账款无法按期足额收回，进而引发信用减值损失扩大的风险。与此同时，随着公司销售规模扩大，前期为匹配客户产能需求而投入的固定资产及产线规模亦相应增长。受行业技术快速迭代、市场需求波动、客户车型切换及技术路线变更等多重不确定因素影响，公司前期投入的产线及设备可能面临利用率不足、升级改造技术复用难度较高或改造成本较高等情况，从而增加固定资产减值损失的风险敞口。此外，若原材料成本变动及规模效应无法完全抵消产品降价带来的影响，部分存货可变现净值可能低于账面成本，进而存在存货减值损失增加的风险。 公司将强化客户信用风险管理，审慎选择合作伙伴，动态跟踪下游客户的经营与信用状况，建立风险预警机制，降低坏账风险。同时，公司将合理评估和管控资产投资规模，持续提升产线与设备的复用效率及柔性生产能力，增强对多车型、多技术路线的适配能力，并强化VAVE优化、物料精益管控、资产全生命周期管理，从而不断提升经营质量与效益，有效控制减值损失风险。 4、快速发展带来的管理风险 随着公司资产规模、营收规模与人员数量的较快增长，公司面临的管理压力也越来越大。 公司始终致力于提升面向客户的快速响应能力和内部管理的精益敏捷能力。公司将继续推动“零缺陷变革”，不断优化流程和组织架构，以持续满足管理需求。 六、公司计划本报告期不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................................................37第五节重要事项..................................................................................................................................................................41第六节股份变动及股东情况............................................................................................................................................46第七节债券相关情况.........................................................................................................................................................52第八节财务报告..................................................................................................................................................................53 备查文件目录 一、载有公司负责人李俊田先生、主管会计工作负责人王小龙先生、会计机构负责人（会计主管人员）唐艳配女士签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有董事长李俊田先生签名的2026年半年度报告文本原件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 截至披露前一交易日的公司总股本： 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 □是否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业情况 1、新能源汽车行业概况 2026年上半年，在全球汽车产业电动化、智能化转型的浪潮下，全球新能源汽车行业步入格局重构、结构分化的关键发展周期，国际贸易格局、市场结构和行业特征发生深刻变革。 国际贸易格局方面，国内汽车企业升级出海战略，从传统商品贸易输出，加速向本地化产能落地转型，纷纷加快走出去步伐，在海外市场投资建厂，同步带动国内三电系统等汽车核心零部件上下游产业链协同出海，形成整车与核心零部件一体化配套的海外产业生态体系。 市场结构方面，国内汽车市场呈现“内需承压、外贸强劲”的显著特征。根据中国汽车工业协会数据，今年上半年，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。国内销量为992.1万辆，同比下降21.1%；出口509.6万辆，同比增长65.3%。其次，新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。2026年1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。另外，从具体构成上来看，国内新能源乘用车稳中分化、渗透率持续提升，新能源商用车受益政策与场景替代实现高速增长。根据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，新能源乘用车国内销量459.4万辆，同比下降16.8%；新能源商用车国内销量49.6万辆，同比增长40.2%。 行业特征方面，国内汽车行业延续规模扩容、效益承压的结构性特征，“量增利减”行业态势持续深化。根据国家统计局数据，今年上半年，我国汽车制造业实现营业收入51893.2亿元，同比增长1.8%，实现利润总额1953.5亿元，同比下降19.5%。政策层面，“十五五”规划明确将智能网联新能源汽车纳入战略性新兴产业。2026年新能源汽车购置税由全额免征调整为减半征收，行业政策红利有序退坡。同时，新能源车型能耗、续航、油耗等准入技术门槛持续提升，行业彻底告别粗放式增长，市场竞争全面转向技术、产品、成本的综合比拼，整体呈现规模稳步增长、利润持续收缩、行业格局加速优化的发展态势。 2、中国新能源汽车动力系统行业概况 当前国内新能源汽车产业由电动化加速向智能化转型，整车产品竞争重心逐步聚焦智能融合与跨域协同。电驱系统持续由独立动力零部件向智能动力域升级，实现与整车电气架构深度协同。在整车轻量化、模块化、高效率需求驱动下，电驱技术路线已明确以“高压化、多集成、高效率”为核心方向，800V高压平台正快速渗透；产品集成度不断提升，由 “三合一”向更高集成度发展，并推动动力域、热管理域、底盘域跨域融合。依托材料、工艺与底层技术持续革新，电驱系统综合效率稳步提升。 市场层面，行业发展模式由规模扩张转向高质量竞争，电驱行业呈现存量优化与增量拓