保利联合：2026年半年度报告

保利联合2026年半年度报告显示，公司主要从事民爆器材产品及装备的研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务。报告期内，公司营业收入为28.16亿元，同比下降12.68%；归属于上市公司股东的净利润为-1.45亿元，同比下降154.77%。主要原因是受原材料价格波动、市场竞争加剧、下游需求收缩等因素影响。公司拥有区域及市场优势、业务发展优势、技术研发优势、资源优势和核心管理团队优势，在民爆智能装备制造、包装及现场混装炸药生产智能装备、井下开采技术及成套装备、相关配套设备研发方面处于领先地位，电子雷管许可产能居于国内第一。

民爆行业发展趋势呈现智能化、安全化、集中化特点。智能化方面，电子雷管等智能爆破技术的研发和应用加速，提升爆破效率和安全性；安全化方面，行业监管趋严，对安全生产和环境保护的要求不断提高；集中化方面，市场竞争加剧，行业资源逐步向头部企业集中。保利联合作为国内领先的民爆企业，积极拥抱行业趋势，在智能装备研发、安全生产管理等方面持续投入，有望受益于行业转型升级。

报告重点分析了保利联合的核心业务构成、业绩表现、核心竞争力、主要风险及未来展望。在核心业务方面，报告详细介绍了公司在民爆生产销售、爆破工程施工、装备制造、矿山开采和危化配送等领域的业务布局和发展情况。在业绩表现方面，报告揭示了公司2026年上半年营业收入和净利润的同比下滑情况，并分析了原材料价格波动、市场竞争加剧、下游需求收缩等因素对公司业绩的影响。在核心竞争力方面，报告强调了公司在民爆智能装备制造、电子雷管产能等方面的领先地位。在主要风险方面，报告指出了市场竞争加剧、应收账款较高、安全风险等潜在挑战。在未来展望方面，报告表示公司将继续强化民爆主责主业，积极稳妥推进国际化业务布局，提升核心竞争力与行业影响力。

当前民爆市场现状呈现竞争激烈、需求收缩、政策监管趋严的特点。一方面，受宏观经济波动影响，下游工程建设需求有所放缓，对民爆产品的需求量下降；另一方面，行业竞争加剧，多家企业争夺市场份额，价格战时有发生。同时，政府加强对民爆行业的监管，对安全生产、环境保护等方面的要求不断提高，增加了企业的运营成本。保利联合作为行业龙头，凭借其技术优势、市场优势和资源优势，在当前市场环境下仍具备较强的竞争力，但需密切关注市场变化，及时调整经营策略。

报告提示了保利联合面临的主要风险，包括市场竞争加剧风险、应收账款较高风险和安全风险。市场竞争加剧风险方面，随着行业集中度的提升，市场竞争将更加激烈，可能影响公司市场份额和盈利能力。应收账款较高风险方面，公司应收账款占比较高，存在坏账风险，可能影响现金流。安全风险方面，民爆行业属于高危行业，安全生产事故可能对公司经营造成重大影响。为应对这些风险，公司采取了多种措施，如抓实区域市场、深化央企战略合作、聚焦产能释放、强化科技创新研发、系统性推进应收账款清收等，以提升风险防范能力。