联合精密：2026年半年度报告

联合精密2026年半年度报告显示，公司营业收入37.72亿元，同比下降15.21%，但净利润同比增长121.25%，主要得益于航空航天精密制造业务的拓展和精密件产品占比提升。公司拥有珠三角、长三角两大生产基地，具备模具设计、铸造、精密加工的一体化生产能力，并积极拓展航空航天精密制造领域，收购了成都迈特航空制造有限公司51%股权。报告期内，公司毛利率为14.54%，同比下降9.79。

精密机械零部件行业正朝着高端化、智能化方向发展，市场需求持续增长。随着智能制造、新能源汽车等领域的快速发展，对精密机械零部件的需求不断提升。同时，行业竞争也日益激烈，企业需持续提升产品竞争力，拓展新的利润增长点。公司已进入美的集团、格力电器、海立股份等知名企业供应商体系，并与客户建立了长期稳定的合作关系，具备一定的竞争优势。

联合精密报告重点分析了公司在精密机械零部件领域的核心竞争力，包括重点客户服务优势、一体化生产优势、技术工艺优势和管理优势。公司已进入美的集团、格力电器、海立股份等知名企业供应商体系，并与客户建立了长期稳定的合作关系；具备模具设计、铸造、精密加工的一体化生产能力，能够更好地把控产品质量、提升供货稳定性；掌握了压缩机核心零部件的铸造及精密加工技术，并拥有经验丰富的研发团队和先进的研发设备；建立了健全的精益管理体系，并通过ISO9001质量管理体系对品质进行全程把控。

精密机械零部件市场目前竞争激烈，企业需持续提升产品竞争力，拓展新的利润增长点。公司面临的主要风险因素包括市场竞争加剧、客户集中度较高、主要原材料价格波动、毛利率变动、应收账款较高和行业政策调整。公司需积极应对这些风险，持续扩大生产规模，改进生产工艺，降低生产成本，加强采购控制，降低原材料价格波动风险，加强应收账款管理，降低坏账风险，并关注政策变化风险。

联合精密研报提示的主要风险因素包括市场竞争加剧、客户集中度较高、主要原材料价格波动、毛利率变动、应收账款较高和行业政策调整。市场竞争激烈，企业需持续提升产品竞争力；公司对前五大客户的销售占比处于较高水平，需积极拓展其他客户，降低客户集中度风险；主要原材料为废钢，价格波动较大，需加强采购控制；需持续扩大生产规模，改进生产工艺，降低生产成本；销售模式以赊销为主，应收账款余额较高，需加强应收账款管理；进入航空航天领域，受国家航空航天产业政策及军工政策影响较大，需关注政策变化风险。