核心观点与关键数据
中际联合(北京)科技股份有限公司2026年半年度业绩保持稳健，营收增长17.55%，但净利润增速（0.52%）低于营收增速，主要受汇率波动（汇兑损失约5,225.56万元）、增值税即征即退减少及国内收入占比提升影响。公司产品覆盖高空安全作业设备及工程服务，风力发电行业细分市场占有率第一，产品出口61个国家。
业务结构分析
- 产品维度：高空安全升降产品收入6.43亿元，同比增长约17.46%，占比近70%。高空安全作业服务收入增长较快，主要得益于存量出保设备增加。
- 行业维度：风电行业仍是核心收入来源，非风电行业收入同比增长超过50%，占比约2%，未来增速有望加快，业务涵盖电网、数据中心、储能等领域。
- 区域维度：境内收入占比54%（5.20亿元），境外46%（4.42亿元），主要因国际局势及关税影响导致北美订单放缓。公司预计未来海外市场增速将高于国内。
行业前景与战略
公司对风力发电行业保持乐观，认为行业降幅显著收窄，且“十五五”规划目标明确，海上风电将迎来发展机遇。非风电市场未来增速有望加快，公司推出能源安全系统解决方案。收购烟台变压器（更名为中际联合(烟台)变压器有限公司）后，公司将进入电力设备领域，重点拓展海外市场，推进厂区改造及客户对接，长期战略为提升输配电业务竞争力。
市场与财务
2026年上半年，风力发电业务中新增市场收入占比60%，存量市场占比40%。公司财务基本面稳固，总资产38.21亿元，净资产31.12亿元，研发投入占销售收入的5%左右，具备全球服务保障能力。
