2026年8月医药及相关行业多公司中期业绩与核心动态梳理

发布时间：2026-08-25 一、创新药产业链及细分领域核心标的业绩与动态 1. 创新药产业链板块中报订单持续亮眼，行业延续高景气 （1）药明康德2026年上半年在手订单同比增长25%；（2）凯莱英2026年上半年在手订单同比增长54%；（3）药明合联2026年上半年未完成服务订单同比增长50%；（4）康龙化成2026年上半年新签订单同比增长30%；（5）益诺思2026年上半年新签订单同比增长176%；（6）美迪西2026年上半年新签订单同比增长105%；（7）益诺思2026年上半年实现营收4.65亿元，同比增幅近24%，净利润3964万元，同比增幅1017%，新签订单14.66亿元，同比翻倍以上，Q2营收创2025年以来单季度新高，净利润率达10.8%，经营现金流与资产负债情况稳健；（8）益诺思业绩增长由生物医药行业需求回暖带动，新增订单向生物制品、核酸、疫苗、基因治疗等创新品类聚集，预计下半年毛利率同比正增长，全年新签订单大幅增长，本轮行业景气度或强于上一轮。2. 和元生物2026年上半年经营及核心进展明确（1）公司2026年上半年实现营收1.22亿元，同比增长1.61%，亏损面持续收窄；（2）三大业务板块中，CRO收入4514万元同比增长11%，为增速最快板块；（3）CDMO收入5890万元，上半年新增订单1.5亿元，超过2025年全年1.3亿元的体量；（4）再生医学收入同比增长118%，实现阶段性进展；（5）2026年7月取得C类药品生产许可证，正式具备CGT产品商业化受托生产资质；（6）818、828号令落地标志CGT行业进入政策元年，公司已成立818专委会推进相关业务落地，临港基地产能持续爬坡，以持续减亏为核心基调，同步推进集团化战略与国产替代降本工作。二、医药及配套领域重点公司中期业绩与规划 1. 健康元2026年上半年业绩承压但创新管线推进顺利 （1）2026年上半年实现营业收入65.83亿元，同比下降16.66%，归母净利润6.48亿元，同比下降17.49%；（2）业绩承压主要受子公司丽珠集团拖累，剔除丽珠后健康元本体净利润实现近10%增长；（3）创新药管线多款产品推进顺利，已商业化的玛帕西沙韦预计2026年9月进入医保议价阶段，2027年为放量关键年；（4）呼吸板块创新药收入占比达35%，保健品上半年营收同比增长25%，毛利率超80%，国际化、原料药板块经营整体稳定；（5）丽珠促性激素板块预期未来两年恢复性增长；（6）后续将减少股份回购、加大现金分红力度，2026年全年健康元本体业绩将保持稳定。2. 英科医疗手套业务供需与盈利逻辑迎来新变化（1）Q2主营超预期兑现，预计Q3单支盈利回落至企稳区间；（2）Q4接单价格将抬头，叠加旺季与补库需求，预计单只盈利有保障，本质为行业供需关系体现；（3）供美市场方面，马来厂家或提价1-1.5美元转嫁天然气涨价，英科海外单支盈利有望受益，对应近1分盈利提升； （4）重回价稳量增与格局优化逻辑，Q3预计新增80亿年化产能，9月青州丁1车间、越南丁2车间投产，2027年新增安庆丁4车间、印尼二期产能；（5）成本端震荡延续，中小企业现金流承压，行业持续出清。3. 山东药玻2026年上半年经营稳定，出口受退税政策影响（1）宏观需求承压下收入利润整体稳定，二季度利润实现两位数增长，毛利率平稳、净利润率同比提升，费用同比减少，库存小幅上涨，压缩库存为优先事项；（2）2026年4月1日起玻璃瓶出口退税从9%降至0，导致二季度出口下滑、单季成本增加2000多万元，正逐步推进外贸涨价覆盖成本；（3）马来西亚工厂不受退税影响，胶塞上半年销量增长较多；（4）药包材产品增速高于日化类，预灌封、卡式瓶上半年销量同比增幅均超30%，天然气为上半年能源端主要涨价项；（5）正推进定增报送，上半年分红比例突破50%，中长期拟对标格雷斯海姆拓展塑料产品品类。 4. 间氨基苯酚提价带动建新股份盈利改善 （1）8月25日，间氨基苯酚再度提价2万元至10万元/吨；（2）该产品下游用于染料和医药市场，主要厂商为建新股份和江苏鸿盛；（3）建新股份Q2实现利润4130万元，同比增长1000%，环比增长529%，本次提价后三季度盈利可期。 三、其他相关行业重点标的动态与战略 1. 明月镜片2026年上半年核心指标双增，多渠道布局顺利 （1）2026年上半年实现营收4.57亿元，同比增长14.3%，归母净利润1.11亿元，同比增长16%，Q2盈利质量环比改善，毛利率回升至55.8%；（2）加速落地1+4大单品战略，轻松控系列、PMC超亮系列、高折系列、渐进多焦点系列均实现较快增长，近视防控赛道头部格局稳固；（3）医疗渠道上半年收入同比增长218%，为增速最快渠道之一，智能眼镜业务双技术路线并行布局，与小米合作进入稳定期；（4）主动调整直销与经销结构优化分级服务，作为国产镜片第一品牌，明确不参与行业价格战，看好未来行业增长空间。2. 应流股份、万泽股份布局精铸叶片赛道，需求潜力大（1）精铸叶片是航发、燃机关键卡脖子环节，技术壁垒高，全球头部企业为PCC、HOWMET（豪迈）、DONCASTERS，国内为产业短板，核心民企标杆为应流股份、万泽股份；（2）应流股份为燃机+航发精铸涡轮叶片核心标的，在手订单饱满，核心约束为产能，当前正逐步爬坡，目标转型为两机核心零部件供应商；（3）万泽股份为轻燃+商发核心标的，采取医药+高温合金双轮驱动模式，重点布局燃机后市场，商发、燃机业务均将在2027年前后进入放量阶段；（4）赛道整体需求饱满，两家企业订单及产能建设均存在超预期可能