截至2026年8月25日,创新药产业链中报持续披露,整体产业链景气度明显提升,订单增长显著。
- 研发端(R端):专利悬崖到期与AI技术催生更多湿实验需求,国内外研发需求蓬勃向上。
- 制造端(M端):复杂分子合成能力成为关键决胜因素,整体CDMO企业在手订单高增长,收入利润表现优异。
关键公司业绩与展望:
- 药明康德:中报业绩超预期,全年收入指引从18-22%上调至35-39%,地缘政治影响逐步改善。
- 药明生物:中报业绩超预期,复杂分子能力持续兑现,类似药加速产能释放,2026年34个PPQ产能为未来M端增长提供保障,全年收入指引从13%上调。
核心观点:创新药产业链景气度提升,大单品与复杂分子能力成为关键增长驱动力,CDMO企业订单与盈利能力增强,相关公司业绩超预期且未来增长可期。