近期创新药产业链股价表现强势,从调研情况看,各家企业二季度整体订单趋势向好,CRO、CDMO、科研服务等板块业绩均有望超预期。整体需求强劲,国内早研、安评等细分赛道产能饱和,产业处于扩张阶段,订单价格企稳回升;国内企业出海进展顺利。核心观点包括:1)国内科研效率优势明显,在海外科研客户经费波动背景下有望加速替代;2)海外工业端需求稳定,产业链企业伴随国内创新药企BD出海,有望切入海外MNC供应链。工具化合物业绩良好,后端交付节奏提速,业绩确定性高;海外及国内药效业务增长迅速,小鼠业务表现突出。