市场综述
美国三大股指全线上涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。美元指数跌0.09%报98.91，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.10%报1.1675，英镑兑美元涨0.13%报1.3649，澳元兑美元涨0.20%报0.7165，美元兑日元涨0.07%报159.2040，美元兑加元持平报1.3843，美元兑瑞郎跌0.14%报0.8014，离岸人民币对美元涨48个基点报6.7170。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨0.39%报4715.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.05%报68.63美元/盎司。ICE原糖主力合约跌2.27%报17.25美分/磅，ICE棉花主力合约跌0.59%报88.31美分/磅。
消息回顾
- 美伊停火协议传闻：消息称美国与伊朗可能达成停火协议，包含霍尔木兹海峡航行自由及重启谈判，双方均未证实。美国驻中东外交机构可能最早本周开始让外交官返回。
- 霍尔木兹海峡安全通道：伊朗与阿曼发表联合声明，拟建立共同商定的安全海上通道，但非永久性，需30至60天内谈判确定永久航线。
- 霍尔木兹海峡水雷：美国总统特朗普称霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷均已被清除或引爆。
- 中美加贸易紧张局势：加拿大政府宣布对约200亿美元美国商品征收报复性关税，自9月8日起，税率分别为15%、25%或50%，并推出75亿加元援助计划。
观点汇总
美元指数
- 隔夜表现：美元指数跌0.09%报98.91，非美货币多数上涨。
- 影响因素：美国联邦政府债务总额持续上行，财政赤字压力加大，美财长或动用近1万亿美元资金支持回购，引发对财政可持续性的担忧。美国计划对加拿大商品加征50%关税，贸易紧张局势升级。
- 后市展望：美国就业及通胀放缓对美联储加息预期形成打压，叠加财政部政策干预对长端利率形成短线压制，市场重新就美元主权信用趋弱叙事展开定价，避险资金呈边际流出态势，美元指数短期或震荡运行。
- 欧元区：德国7月PPI增速录得阶段新高，欧元区通胀粘性，但美联储官员对通胀上行风险的偏鹰表态，或继续对美债收益率形成支持，欧元上行空间或受限。
- 日本：日本7月核心CPI同比升至1.8%，强化市场对日央行9月加息的预期，但中东局势紧张推升油价，叠加日本对中东能源的高依赖，短期内仍对日元形成压力，美元兑日元存在上行风险。中期来看，货币政策正常化、结构性改革及经济韧性或为日元提供支撑。
S&P500
- 表现：标普500指数上涨0.32%至7677.28，迷你标普500主力合约上涨0.27%至7690.75点。
- 影响因素：美伊冲突有所缓和，令油价大幅回落，并带动美债收益率下行，美股估值压力得到缓解。
富时中国A50
- 表现：富时中国A50指数下跌0.37%至14652.45，新交所富时A50期指主力合约下跌0.24%至14617。
- 影响因素：美伊冲突缓和，令油价大幅回落，并带动美债收益率下行。国内经济基本面多项指标回落，投资端疲弱，但高技术产业增速上升。上市公司基本面，已披露半年报的部分公司业绩表现良好，全体A股净利增速为24%。
- 后市展望：原油与美债收益率回落，为市场提供喘息空间。本周上市公司半年报披露进入冲刺阶段，市场波动预计放大。
铜
- 表现：COMEX铜震荡走强，报收6.8125元/磅，涨幅+1.57%。
- 影响因素：美联储柯林斯称适合“尽快”提高利率，巴尔金称投资者迟早会停止购买美债。国内工信部强调以科技创新塑造产业发展优势，以人才培育驱动创新发展引擎。COMEX铜库存环比+1012短吨，LME铜库存环比-1525吨，SHFE每日仓单环比-2484吨。
- 后市展望：操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
黄金
- 表现：COMEX黄金期货涨0.39%报4715.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.05%报68.63美元/盎司。
- 影响因素：美国谘商会8月消费者信心指数降至89.4，汽油价格高企、生活成本上涨及招聘放缓令家庭承压。美国与加拿大关税谈判破裂，黄金避险溢价阶段性抬升。美伊谈判陷入僵局，前期受避险需求提振的美元近期高位回落。美国财政部超预期扩张长端美债回购规模，引发对美财政可持续性的担忧，美债收益率延续高位回落态势，提振黄金作为美元信用对冲首选工具的吸引力。
- 后市展望：市场对于美联储加息预期的定价逐步弱化，地缘避险以及美元信用对冲逻辑有所转强，金价有望维持震荡偏强运行，短期主要风险点包括联储官员鹰派表态反复，美伊谈判进展反复。
- 操作建议：逢低布局多单，近期贵金属获利了结需求抬升，或导致价格波动加剧，注意严格风险控制。
ICE原糖
- 表现：ICE原糖期货收跌0.38美分或2.15%，结算价报每磅17.25美分。
- 影响因素：Conab预测2026/27年度巴西甘蔗产量将增长4.7%，乙醇产量预计将实现增长，但糖产量下降2.9%至4290万吨。
- 后市展望：美糖主力价格关注上方压力18.2美分/磅，下方支撑15.6美分/磅。建议10月ICE期糖短期逢低买入多单。
ICE棉花
- 表现：ICE棉花期货走低，ICE12月棉花期货合约下跌0.49美分或0.55%，结算价报每磅88.34美分。
- 影响因素：投资者获利了结为主。美国2026/27年度陆地棉出口销售净增20.936万包，当周美国市场出口装船222046包，出口销售报告凸显需求可观。
