曙光数创：2026年半年度报告

公司概况

曙光数创是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，主要业务为浸没液冷产品、冷板液冷产品及模块化产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。公司是中科曙光的控股子公司，国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项液冷相关专利和软件著作权。

经营情况

报告期内，公司冷板液冷产品收入同比增长290.09%，达到20,850.05万元，主要得益于液冷行业渗透率提升。公司积极拓展海内外市场，海外业务实现有序突破，累计承接海外项目规模超600MW。公司持续加大研发投入，首次规模化应用金刚石铜复合散热材料，并引领液冷迈入标准化阶段，主编或参编多项数据中心液冷领域国家标准。

行业分析

随着算力需求持续释放，数据中心节能降碳政策驱动下，液冷技术成为新建数据中心的“刚性门槛”。头部CSP厂商加速布局液冷技术，推动液冷时代全面开启。高功率算力时代下，液冷与供电从配套变为核心基建，产业竞争延伸至供电、冷却与智能控制多模块协同的系统级综合能力竞争。算力网战略加持下，液冷产业迎来长期快速发展的黄金发展期。

财务状况

报告期内，公司未能实现盈利，主要受项目实施交付周期和行业季节性等因素影响。公司资产负债率较高，短期借款规模较大，主要系为保证项目顺利交付而进行的融资。公司应收账款和存货规模较大，需关注回款和库存管理风险。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争风险、客户集中度较高的风险、产品质量控制风险、关联交易占比较高的风险、市场开拓不及预期的风险、税收优惠政策风险、毛利率下降的风险、核心技术被替代的风险、知识产权保护风险、人才流失风险、研发失败风险和不当控制风险等。

未来展望

公司将持续加大研发投入，提升技术竞争力，拓展海内外市场，完善服务体系，降低客户集中度，加强风险管理，以实现可持续发展。