惠泰医疗26H1业绩点评PFA手术加速放量，持续稳健增长可期

惠泰医疗2026年H1实现收入15.26亿元，同比增长25.75%；归母净利润5.37亿元，同比增长26.38%。电生理产品收入3.6亿，同比增长46%，完成PFA脉冲消融手术和传统三维非房颤手术各7,200余例。冠脉通路收入8.0亿元，外周介入收入2.7亿元。公司业绩延续快速增长态势。

PFA手术是惠泰医疗电生理产品的重要增长点，2026年H1完成PFA脉冲消融手术7,200余例，收入达3.6亿元，同比增长46%。公司PFA产品快速放量，推动电生理业务高速增长，同时传统三维非房颤手术也在加速推进。

惠泰医疗血管介入类产品覆盖率/渗透率持续提升，冠脉通路收入达8.0亿元，同比增长22%；外周介入收入2.7亿元，同比增长29%。公司在冠脉和外周介入领域均有较强竞争力，产品线不断完善，市场地位稳步巩固。

惠泰医疗国际业务收入同比增长36%，PCI产品线通过完善解决方案提升国际市场竞争力。公司海外自主品牌持续驱动增长，国际市场拓展成效显著，进一步拓宽收入来源，增强抗风险能力。

惠泰医疗面临的主要风险包括产品研发推进不及预期，可能导致技术领先优势减弱；产品商业化不及预期，可能影响市场扩张速度和收入增长。此外，行业竞争加剧和监管政策变化也可能对公司业务造成影响。