铁合金日报-双焦短期滞涨，双硅承压震荡

铁合金日报|2026-08-25 双焦短期滞涨，双硅承压震荡 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：经合组织数据显示，2026年二季度其成员经济体GDP环比增长0.5%，同比增长2.3%。但七国集团增速放缓至0.3%，低于一季度的0.4%。其中德、意、日、英、美五国增速放缓，加拿大升至0.8%，法国由负转正增0.2%。在30个有数据的成员中，27个实现环比增长。整体而言，经合组织经济环比略有加快，但主要发达经济体增长动力减弱。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁主力2611合约收于6022涨0.40%，结算价6008，资金净流入4019万元，增仓7210手。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：硅铁现货价格震荡偏强，72硅铁自然块报5600-5700元/吨，75硅铁自然块报5900-6000元/吨现金含税出厂。（数据来源：中国铁合金在线） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价200-220元/吨，神府兰炭小料850-880元/吨，河北70#氧化铁皮730-750元/吨，8月结算电价预计偏强。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应微宽松。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率32.87%环比前一周增0.23%，日均产量16250吨环比前一周增1.69%，增量270吨。铁合金在线调研，上周样本硅铁厂日产量16295吨，较上期增405吨。随着价格上涨利润好转，宁夏前期停产炉子复产，甘肃产量还未恢复。（数据来源：Mysteel、中国铁合金在线） 2.库存：钢厂库存下降，硅铁厂库存微降，仓单库存低位。Mysteel统计，8月全国样本钢厂硅铁库存天数15.57天环比减少5.41%。上周全国60家独立硅铁企业样本库存量76630吨环比前一周减11200吨。今日硅铁仓单4583张较上个交易日减少40张，仓单预报1687张较上个交易日增加1300张，交割库存低位回升。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线震荡偏强中有高压，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）电价稳中偏强，硅铁成本上移，盈利企业增多；（2）周度供需错配走扩，钢厂库存下降，硅铁厂库存下降，仓单库存低位；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注甘肃硅铁厂和钢厂复产预期。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：路透社与益普索民调显示，美伊战争持续六个月，美国民众对军事行动支持率降至31%的历史低点，特朗普执政认可率跌至33%的任期谷底。尽管冲突烈度降温，但伊朗封锁霍尔木兹海峡导致美国汽油价格大幅上涨。83%民众认为战争将“长期持续”。高油价及持久战担忧削弱共和党选情，独立选民倾向民主党，给中期选举带来压力。美政府拟扩大制裁但未落地，局势依然棘手。世界钢铁协会：2026年7月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.492亿吨，同比下降0.3%。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：文华商品指数收在183.68跌0.39%，资金净流出48.85亿元。黑色系涨跌分化，锰硅主力2611合约收于5968涨0.24%，结算价5954，资金净流出4075万元，减仓10168手。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格偏强运行，6517南北方报价站上5800元/吨现金含税出厂，最新钢招定价普遍上涨至5900-5950元/吨承兑含税到厂，贸易利润被压缩，零售成交稀少。（数据来源：中国铁合金在线） 4.成本端：锰矿现货价格偏强，今日成交价环比昨日涨0.2-0.3元/吨度。天津港半碳酸价34-34.5元/吨度，加蓬块报39.5元/吨度，S32澳块报39-39.5元/吨度，CML澳块报40.5-41元/吨度。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩，月度供应微宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率32.24%较前一周增0.94%，日均产量24105吨增1185吨；五大钢种70%锰硅周需求112813吨环比前一周减1.08%，全国锰硅周供应168735吨环比前一周增5.17%，供强需弱错配走扩。利润持续修复，产业复产预期增加，但北方仍未大面积复产。煤焦上涨压制钢厂利润，需求修复延迟预期，供需博弈错配中。 2.库存：钢厂库存下降，锰硅厂降库，仓单降库。Mysteel统计，8月全国样本钢厂锰硅库存天数15.91天环比减少4.39%。上周全国63家独立锰硅企业样本库存量459000吨环比前一周增加1000吨。今日锰硅仓单59885张较上个交易日减少453张，仓单预报0张较上个交易日持平。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线反弹承压，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）焦炭提涨预期仍在，港口锰矿缓慢反弹，主产区电价偏强运行，锰硅成本上移；（2）周度供需错配走扩，钢厂库存下降，锰硅厂小幅累库，仓单降库趋势；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注锰硅企业降库和锰矿反弹的持续性。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。