立讯精密 26H1受汇率波动影响 AI业务高增50 20260825

玫瑰#26H1业绩受汇率波动影响。营收1745亿，YoY+40%；归母净利润78.43亿(含①+)②，YoY+18%；扣非归母净利润59.62亿(含①)，YoY+6%。 —①：外币资产负债敞口产生汇兑损失约19.86亿； —②：外汇风险管理相关收益约12.97亿，不纳入扣非净利润，使得扣非净利润未能体现汇率避险对冲的完整效果。 H1毛利率为11.78%、提升来自汽车&AI占比。 玫瑰#通信与数据中心业务：26H1收入166亿，同比增长50%。 —铜互连：持续推进224G/448G/下一代速率的技术布局，围绕CPC、NPC、CableCartridge、高速背板连接器等核心方向提升系统级互联能力，并着力推进CPC在27H2实现商用落地。公司亦在#国内市场取得显著优势，未来3年将实现高速增长。 —光互联：26H1实现800G量产出货，同时围绕1.6T、2.4T、3.2T LRO、LPO，以及XPO、NPO、CPO等下一代技术方向进行前瞻布局。 —热管理：液冷产品加速在北美核心客户端进行导入。金刚石铜、微通道技术及CDU等先进散热产品计划于27-28年陆续量产落地。 —电源管理：DC-DC模块已实现从三次到一次电源的量产出货，目前正积极布局面向未来两年的高功率算力场景的高压和特高压电源产品解决方案。 玫瑰#消费电子业务：26H1收入1225亿，YoY+19%。面向AI终端发展机遇，公司依托跨领域技术融合能力、智能制造体系及全球规模化交付能力，积极与全球领先客户开展智 能穿戴、AI端侧硬件、机器人等创新性更强、复杂程度更高的产品开发，推动消费电子业务向产品定义、系统集成等更高价值环节延伸。 玫瑰#汽车电子业务：26H1收入324亿元，YoY+增长274%。上半年完成莱尼的并表整合。持续推进汽车电子业务战略升级，围绕全球领先Tier 1汽车零部件供应商目标，不断完善连接器、线束、智能控制、智能底盘及动力系统等产品布局。 玫瑰展望2026年全年，随着消费电子核心客户新品及ODM/JDM项目持续导入，通信与数据中心领域高速电连接、光连接、热管理及电源管理等重点项目加速量产落地、Leoni整合效应和汽车电子全球客户拓展的新增业务进一步释放，公司前期战略投入有望在下半年逐步转化为增量成长动能。