明月镜片 大单品加速放量 盈利能力稳步提升

太阳2026Q2#营收：2.2亿元/+10.5%#归母：0.5亿元/+13.6%#扣非归母：0.5亿元/+16.4% 玫瑰镜片主业稳健增长，核心大单品表现亮眼。26H1镜片收入同比+13.3%，产品结构持续向高折射率、高附加值升级。26Q2 PMC超亮实现收入0.36亿元/+54.5%；高折射产品占比45.4%，其中1.74系列收入0.28亿元/+145.5%。 玫瑰毛利率短期承压，费用率优化推动净利率提升。26Q2毛利率55.8%/-1.5pct，主要受原材料价格上涨及1.74等高折产品处于产能爬坡期影响；Q2销售/管理/研发费用率分别同比-0.1/-0.6/-0.9pct；所得税率11.2%/-2.2pct，归母净利率25.8%/+0.4pct。 玫瑰产品升级与渠道深化打开长期成长空间。公司加快落实“1+4+N”战略，持续完善轻松控、PMC超亮、高折、渐进多焦点、户外有色产品矩阵，并推出全新的天玑高端系列等新品；同时深化医疗渠道和终端赋能。 玫瑰AI眼镜：据Counterpoint，26Q1小米智能眼镜市占率达28%位于国内第一。公司为小米AI眼镜独家官方光学镜片合作伙伴，毛利率有望高于传统镜片产品，AI眼镜行业快速扩容有望打开公司新增量空间。 玫瑰股权激励绑定核心团队，彰显管理层对未来成长的信心；公司解锁设置业绩门槛，目标值对应2026‑2027年营收同比增长14.0%/14.9%、净利润同比增长15.0%/15.7%，触发值对应营收同比增长11.9%/12.9%、净利润同比增长12.75%/13.6%。