首先,美联储会强调“2%”的通胀目标以维系其信誉。然而,政策利率的调整陷入困境,无论加息或降息倾向都可能引发市场负面反应,因为当前政策未能解决长端利率的根本问题。解决之道在于回归美联储的祖训——1913年《联邦储备法案》中明确的三大目标:最大就业、稳定物价、温和的长端利率。过去四十年的“大缓和”让市场误以为实现前两点自然能带来温和长端利率,但为何第三点仍被单独列出?这暗示长端利率并非前两者的必然结果。若沃什强调稳定长端利率的重要性,或指出当前长端利率收紧了金融条件,市场可能积极反应。此外,2008年金融危机后,金融稳定成为美联储的另一大目标,若沃什强调在流动性冲击发生时优先维护金融稳定,将有助于市场理解其政策立场。