赛腾股份H1营收15.30亿(同比+11.43%),归母净利1.81亿(同比+47.79%),表面增速看似符合主板预期(不超过50%)。但拆分季度数据发现,Q2归母净利润约9000万,较2025Q2(约5400万)增长约66%,较Q1(约9100万)进一步加速,显示利润端强于表观增速。核心观点是,赛腾并非简单维持利润增长,Q2单季利润加速显著超预期,推动H1整体利润增速达47.79%。关键数据包括H1营收、归母净利及Q2单季利润增速,研究结论强调Q2利润加速是H1超预期的真正来源。