铅周度数据点评：宏观情绪修复，铅价偏强运行

铅周度数据点评2026年8月24日 国贸期货研究院有色金属研究中心林静妍从业资格证号：F03131200投资咨询证号：Z0024180 周度评估供应端需求端库存0102030405价差 目录 01周度评估 PART ONE 周 度 要 点 小 结 周 度 数 据 表 铅 价 格 走 势 ◼本周宏观多空交织，但美压制长债利率行为下，整体板块估值走高。截至2026年8月21日，沪铅收于16130元/吨，较上周涨跌1.93%，伦铅收于1901美元/吨，较上周涨跌0.29%。 产 业 链 供应端 PART TWO 铅 矿 产 量 ◼2026年7月中国铅精矿产量14.28万金属吨，同比-7.63%,环比-3.84%；◼2026年5月全球铅矿产量387.9万吨，同比3.27%，环比3.63%。 数据来源：Wind，SMM 中 国 铅 精 矿 进 口 ◼2026年7月中国铅精矿进口量11.5万金属吨，环比-0.62%，同比-7.41%，近期铅精矿进口盈利窗口持续关闭，不利好散单铅精矿流入。 中 国 原 生 铅 产 量 ： 近 年 高 位 ◼2026年7月中国原生铅产量35.94万吨，环比7.44%，同比11.03%。7月原生开工75.01%，较6月下滑6.2个百分点。 中 国 原 生 铅 加 工 费 ◼2026年8月21日，Pb50国产铅精矿加工费维持在150元/金属吨，Pb60进口加工费为-170美元/干吨，加工费低位企稳，冶炼端主要靠副产品盈利。 中 国 铅 废 料 价 格 和 供 应 ◼2026年8月21日，废电动车电池价格9350元/吨，较上周上调75元/吨，铅价反弹后废电池价格有所跟涨。 数据来源：Wind，SMM 中 国 再 生 铅 产 量 和 开 工 率 ◼2026年8月21日，再生铅产量为4.62万吨，周环比6.4%，受再生铅生产利润修复影响，再生开工继续修复。 中 国 再 生 铅 利 润 ◼2026年8月24日，SMM测算再生铅毛利润-586元/吨，铅价反弹后再生亏损收窄。 数据来源：Wind，SMM 中 国 再 生 铅 炼 厂 库 存 ◼2026年8月20日，再生铅企业周度原料库存天数15.7天；此外，再生铅企业周度成品库存小幅降至2.75万吨。 中 国 铅 锭 净 出 口 ◼2026年7月，中国铅锭出口量为2178吨，进口量为9215吨，净进口7037吨，环比大幅下滑-35.6%。近日精铅现货进口窗口维持开启，利好后续精铅流入。 数据来源：Wind，SMM 需求端 PART THREE 中 国 铅 蓄 电 池 开 工 率 和 出 口 ◼2026年8月20日，中国铅蓄电池开工率为65.86%，开工恢复3个百分点；2026年7月，中国铅蓄电池出口量为1900万个，环比-7.35%，同比-10.72%，出口订单有所改善。 中 国 铅 蓄 电 池 成 品 库 存 天 数 ◼2026年7月，铅蓄电池企业成品库存天数22.6天；铅蓄电池经销商成品库存天数39.1天，企业库存和经销商库存均较6月有所去化。 铅 蓄 电 池 终 端 下 游 ◼2026年7月，中国摩托车产量226.9万辆，同比21.3%，环比0.26%； ◼2026年7月，中国移动基站建设量27万信道，同比-49.44%；◼2026年7月，中国汽车产量257.3万辆，同比-0.69%，环比-6.78%。 数据来源：Wind，SMM 04库存 PART FOUR 数据来源：Wind，SMM 05价差 PART FIVE 铅 精 废 价 差 和 升 贴 水 ◼2026年8月21日，铅精废价差为-100元/吨，较上周下调50元/吨；上海铅现货升贴水为0元/吨，较上周下调50元/吨。 分 析 师 介 绍 林静妍：国贸期货研究院有色金属资深分析师，香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究，熟悉品种产业链逻辑，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供专业的市场分析及套期保值方案。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。