沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为23.43%，环比减少0.66个百分点，样本企业出货18.65万吨，环比减少10.46%，样本企业产量为39.1万吨，环比减少2.73%，装置检修量预估为123.3万吨，环比增加4.05%，炼厂减产降低供应压力。
• 需求端：重交沥青开工率为23.5%，建筑沥青开工率为10.8%，改性沥青开工率为11.524%，道路改性沥青开工率为26.5%，防水卷材开工率为28%，总体需求低于历史平均水平。
• 成本端：日度加工沥青利润为74.66元/吨，环比减少36.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为-11.6543元/吨，环比减少118.13%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。
• 基差：10合约基差为112元/吨，现货升水期货。
• 库存：社会库存为66.2万吨，环比增加1.07%；厂内库存为69.1万吨，环比减少6.99%；港口稀释沥青库存为7万吨，环比减少56.25%。
• 盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：沥青2610在4461-4555区间震荡。

主要逻辑

• 利多：供应停车检修，基建资金到位，道路施工旺季。
• 利空：原油价格回落，雨季需求受阻，社会库存偏高。
• 核心逻辑：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。

主要风险点

• 原油暴跌风险，基建投资推迟，环保政策限制。

沥青行情概览

• 昨日行情概览：无具体数据。

沥青期货行情

• 基差走势：无具体图表数据。
• 价差分析：无具体图表数据。
• 沥青、原油价格走势：无具体图表数据。
• 原油裂解价差：无具体图表数据。
• 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体图表数据。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势：无具体数据。

沥青基本面分析

• 利润分析：无具体数据。
• 供给端：
  • 出货量：无具体数据。
  • 稀释沥青港口库存：无具体数据。
  • 产量：无具体数据。
  • 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：无具体数据。
  • 地炼沥青产量：无具体数据。
  • 开工率：无具体数据。
  • 检修损失量预估：无具体数据。
• 库存：
  • 交易所仓单：无具体数据。
  • 社会库存和厂内库存：无具体数据。
  • 厂内库存存货比：无具体数据。
• 进出口情况：无具体数据。
• 需求端：
  • 石油焦产量：无具体数据。
  • 表观消费量：无具体数据。
  • 下游需求：无具体数据。
  • 沥青开工率：无具体数据。
  • 下游开工情况：无具体数据。
• 供需平衡表：无具体数据。