原奶牧场行业更新20260823

原奶供需格局反转：限收停止与散奶收缩驱动价格季节性修复原奶供需格局反转：限收停止与散奶收缩驱动价格季节性修复 摘要摘要 原奶供需拐点显现原奶供需拐点显现：受南非口蹄疫导致减产10%及双节备货驱动，大型乳企已停止限收，社会散奶占比从25%骤降至5%，市场进入供应偏紧阶段。价格修复路径明确价格修复路径明确：北方散奶价格回升至3.0-3.1元/公斤，南方达3.5元/公斤；合同奶实际结算价受指标扣款影响，涨幅约0.1元/公斤，预计高位维持至9月底。行业出清基本完成行业出清基本完成：年单产10吨以下的低效牧场占比已不足2%，社会牧场日单产普遍升至40公斤；新建奶牛场项目基本消失，行业进入存量满圈运营阶段。乳企策略转向微调乳企策略转向微调：伊利、蒙牛基础价未动，通过提升牧场评级(如3A升4A)变相提价0.1元/公斤，旨在平衡供应商预期并强化奶源管控。深加工端支撑有限深加工端支撑有限：奶酪、黄油等深加工用奶占比仅5%-10%，且因缺乏强势品牌及技术壁垒，销量同比增速不足5%，难以驱动奶价持续大幅上行。成本与副业预期成本与副业预期：2026年青贮储备预计满负荷，采购价参考国储粮定价；淘汰牛价格维持20-24元/公斤高位，肉牛养殖预期向好支撑牧场现金流。 Q&A 从历年情况看，每年七月份之后，行业都会进入中秋和国庆双节的备货期。在此期间，大型乳品企业为满足市场铺货需求，会增加产品产量，因此通常不再拒收或限收前端牧场的原奶，对奶源的各项标准要求也会相对放宽。以蒙牛为例，随着特仑苏产品订单量的增加，企业会提前进行生产储备，使得更多普通奶源能够进入特仑苏的专供奶源体系，这部分奶源的价格通常会在原有基础上上涨0.15元/公斤。双节备货是影响大型牧场合同奶价格提升的最主要因素。具体到价格层面，大型乳企供应体系内的牧场，其原奶价格已从五、六月份的2.7-2.8元/公斤，上涨至目前的2.9-3.0元/公斤。尽管企业通知的价格上调幅度为0.15 知识星球：芒果纪要 元/公斤，但由于夏季高温导致原奶的部分指标(如乳脂、乳蛋白)有所下降，指标扣款会抵消部分涨幅，因此牧场实际感受到的价格上涨可能在0.1元元/公斤公斤左右。七月份的最终结算价格需要到八月下旬开具发票时才能完全确定。 对于社会散奶市场，由于前两年(2024年、2025年)行业低迷导致大量社会化牧场退出，前端散奶供应量已大幅减少。今年(2026年)大型乳企停止拒收后，市场上可流通的散奶量进一步收缩。这使得一些依赖低价散奶生存的地方性小型乳企，为了维持其市场份额，不得不提高收购价格。目前，北方地区的散奶价格基本维持在3.0-3.1元元/公斤公斤，而南方地区则已达到3.5元元/公斤公斤左右。相较于七月中下旬北方地区2.9-2.95元元/公斤公斤的价格水平，近期散奶价格有明显上涨。 如何评估当前社会散奶的供应量占行业总量的比重如何评估当前社会散奶的供应量占行业总量的比重?这一比重在今年这一比重在今年(2026年年)以来有何变化以来有何变化? 在今年(2026年)4月15日之前，大型乳企向市场释放的散奶量(即要求合作牧场自行处理的奶量)约占其总收购量的15%，该比例低于去年(2025年)的25%。4月15日之后，由于南非口蹄疫的爆发导致全国原奶产量损失了约10%，大型乳企从五月初开始便基本停止了对合作牧场的限收政策。 散奶的主要来源是大型乳企合作牧场的限收部分，因此，随着限收政策的取消，社会上的散奶供应量急剧下降。目前，社会化散奶在总奶源中的占比估计仅为5%左右左右，这是一个非常低的水平。例如，在某些地区，三十家牧场中可能只有一家是完全没有与大型乳企签订合同、完全依赖市场销售的，且其产量通常不大。 对于那些尚未与大型乳企签订合同的牧场，他们对未来散奶价格有何预期对于那些尚未与大型乳企签订合同的牧场，他们对未来散奶价格有何预期?散奶价格的上涨散奶价格的上涨趋势预计能持续多久趋势预计能持续多久? 目前，一些未与大型乳企签约的牧场选择继续独立销售，因为他们认为原奶行业在2024年和2025年最困难的时期已经过去，并预期后续散奶价格会更好，此时签约反而不划算。 双节备货期预计将持续到九月中下旬，因此当前的价格水平有望维持一段时间。备货期结束后，即十月一日之后，价格可能会出现约**10%**的季节性正常回落。但这个回落期较短，大约只有二十多天，因为从十月中下旬到十一月上旬，乳企又将开始为元旦和春节进行备货。 从供需角度分析，未来散奶价格进一步上涨的动力是否充足从供需角度分析，未来散奶价格进一步上涨的动力是否充足? 散奶价格进一步上涨的动力不足。当前北方地区3.1-3.2元元/公斤公斤、南方地区3.5元元/公斤公斤的价格，对于社会牧场而言已是较好的水平。价格上涨的主要动力来源于深加工企业的需求，例如生产奶酪、奶油、黄油等产品的企业。然而，这些深加工企业短期内并未实现市场层面的重大突破，其产品大多属于小规模、地域性销售，市场需求量并未显著放大。即便是大型乳企如伊利，其财报中奶酪业务的销售额占比也依然很低。 知识星球：芒果纪要 深加工企业原料奶库存与采购计划深加工企业原料奶库存与采购计划 深加工企业当前的库存水平如何？他们是否会因为预期未来奶价上涨而选择在当前增加原料采购和库存？深加工企业当前的库存水平如何？他们是否会因为预期未来奶价上涨而选择在当前增加原料采购和库存？ 今年(2026年)上半年，深加工企业的原料奶储存量不如去年(2025年)，整体库存水平偏低，部分原因在于今年大型乳企释放到市场的散奶量少于去年。尽管库存不高，但这些企业当前并没有在高价位大量采购原料以增加产品库存的意愿。因为这类企业通常会根据其现有库存和市场销售情况来制定采购计划，以维持一个平衡。他们认为，在当前原料成本较高时进行大规模生产并不划算在当前原料成本较高时进行大规模生产并不划算。根据历年市场规律，春节过后的二月份，原奶供应量会增加，价格会随之回落。因此，他们更倾向于等到明年(2027年)二月份价格回落时再进行大规模采购和生产。例如，奶酪的保质期可长达五年，企业只需维持稳定的市场供应，没有必要在原料成本高企时大量增加库存。 头部乳企收奶价格调整策略头部乳企收奶价格调整策略 伊利、蒙牛等头部乳企近期在收奶价格方面有何具体调整策略？伊利、蒙牛等头部乳企近期在收奶价格方面有何具体调整策略？ 近期头部乳企在收奶价格上没有进行基础价的调整，主要是通过调整牧场评级或提供额外奖励来实现对前端供应商的微调。以伊利为例，其在2026年7月1日进行了一次等级评估调整，将部分牧场的评级从三A级提升至四A级。伊利的评级体系包括五A、四A、三A等多个等级，其中三A是最低等级。过去约90%的供应商处于四A以下等级。此次将部分牧场从三A提升至四A，每个等级的提升对应每公斤原奶价格上涨每个等级的提升对应每公斤原奶价格上涨0.1元元。此举一方面体现了乳企对奶源管控的信心，另一方面也旨在平衡供应商在整体原奶价格上涨背景下的心理预期。蒙牛针对特仑苏奶源的策略类似，在有需求时，会对其认为管控过程符合要求的牧场提升等级，并给予每公斤0.1元至几分钱不等的价格上浮。总体而言，大型乳企的价格策略基本未变，这些调整更多是给予上游牧业的安慰性涨价。 南北牧场原奶结算价格水平南北牧场原奶结算价格水平 当前北方和南方牧场的原奶结算价格分别处于什么水平？当前北方和南方牧场的原奶结算价格分别处于什么水平？ 目前，北方牧场的原奶代理合同结算价维持在每公斤北方牧场的原奶代理合同结算价维持在每公斤2.90元至元至2.95元之间元之间，而南方牧场的结算价则维持在每南方牧场的结算价则维持在每公斤公斤3.20元至元至3.30元的水平元的水平。 奶牛单产与提升空间奶牛单产与提升空间 从养殖水平、疫病及气候等角度看，从养殖水平、疫病及气候等角度看，2026年夏季奶牛单产情况如何？社会牧场未来的单产提升空间有多年夏季奶牛单产情况如何？社会牧场未来的单产提升空间有多大？大？ 提升单产以降低成本是行业内永恒的主题和评价养殖水平的核心指标。目前，不同类型的牧场单产水平存在差异： 1.乳企自有牧场乳企自有牧场：年单产经过近两年的调整，已从10吨左右提升至12至13吨的范围；2.农垦系统牧场农垦系统牧场：年单产基本维持在11.5吨的水平；3.社会化牧场社会化牧场：存活下来的牧场单产普遍达到40公斤/日，换算年单产约11至11.5吨，观念落后、低产能的社会牧场在近两年已被大量出清。 夏季的热应激对单产有显著影响，尤其在南方地区。南方牧场的热应激周期较长，在此期间产量会下降约南方牧场的热应激周期较长，在此期间产量会下降约30%。例如，一个在二三月份日产30吨奶的牧场，到夏季可能会降至22至23吨。尽管硬件设施不断完善，但奶牛畏热的生理特性仍对夏季单产造成较大限制。 知识星球：芒果纪要 一、奶牛养殖热应激影响差异一、奶牛养殖热应激影响差异 理特性使得这种季节性减产难以完全避免。相比之下，北方地区热应激影响较小，例如呼和浩特地区通过风扇喷淋等措施，夏季产量基本不下降；山西、陕西、河南、河北等地的热应激周期约两个月；而长城以北至黑龙江地区的热应激时间更短，仅为十几天到一个月。 二、行业单产提升趋势与低单产牧场现状二、行业单产提升趋势与低单产牧场现状 行业整体的平均年单产未来是否有可能向头部牧场行业整体的平均年单产未来是否有可能向头部牧场12至至13吨的水平靠拢？目前单产低于吨的水平靠拢？目前单产低于10吨的牧场占比大吨的牧场占比大概是多少？概是多少？行业整体单产水平向12至13吨靠拢是必然趋势。对于社会牧场而言，如果不努力提升单产，其利润空间将被进一步压缩，最终难以生存。当前国家对社会牧场的扶持力度不及大型乳企，因此社会牧场必须通过改善硬件条件和更新管理观念来追求更高的单产水平，否则将在竞争中被淘汰。目前，日单产低于日单产低于35公斤（即年单公斤（即年单产约产约10吨）的牧场在行业中已属少数，其比例估计已不足吨）的牧场在行业中已属少数，其比例估计已不足2%。这类牧场由于原奶价格低，一旦饲草料价格上涨，将毫无生存空间。以成本计算，日单产40公斤的奶牛，其饲料成本可控制在1.7至1.8元/公斤，而日单产35公斤的奶牛，饲料成本则会上升至2元/公斤，这直接影响了牧场的现金流和利润。 三、奶牛单产提升的核心途径三、奶牛单产提升的核心途径 提升奶牛单产主要依赖于哪些途径？是改善饲料结构还是其他系统性因素？提升奶牛单产主要依赖于哪些途径？是改善饲料结构还是其他系统性因素？提升奶牛单产是一个系统工程，并非仅靠单一因素。 1.遗传基础：贡献约遗传基础：贡献约30%的产量的产量：需要使用优质的父本冻精进行配种，以确保后代具备高产潜力。2.后天养殖条件：贡献约后天养殖条件：贡献约70%的产量，即的产量，即“奶牛福利奶牛福利”：营养层面：提供质量上乘、易于消化的前端原料，例如NDF（中性洗涤纤维）含量低的青嫩羊草，并配合科学合理的配方；舒适度层面：为奶牛提供干燥洁净的卧床、及时清粪等优良的生活环境；基础管理层面：涵盖疾病防控、免疫程序等工作的执行情况。这些因素共同决定了奶牛的最终产奶水平。 四、青贮饲料储备与定价相关情况四、青贮饲料储备与定价相关情况 牧场对于牧场对于2026年的青贮饲料有何规划？青贮的采购价格是如何确定的？另外，行业内其他牧场在青贮储备年的青贮饲料有何规划？青贮的采购价格是如何确定的？另外，行业内其他牧场在青贮储备方面是否存在困难，他们又是如何应对的？方面是否存在困难，他们又是如何应对的？我们牧场计划在2026年储备六万一千多吨青贮，相关的地块合同已基本商定。目前青贮玉米长势不佳，最终的采购价格尚未敲定。价格的确定主要依据两个关键因素： 1.国家储备粮的定价；2.两大乳企（蒙牛的现代牧业和伊利的优然牧业）为其固定供应商设定的青贮收购基准价。其他牧场会在此基准上进行调整，例如，如果基准价为500-520元/吨，采购价可能会是530元/吨，具体取决于供应商