原奶牧场行业更新20260823

原奶供需格局出现反转，主要受南非口蹄疫导致减产10%及双节备货驱动，大型乳企已停止限收，社会散奶占比从25%骤降至5%，市场进入供应偏紧阶段。

价格修复路径：

• 北方散奶价格回升至3.0-3.1元/公斤，南方达3.5元/公斤；
• 合同奶实际结算价受指标扣款影响，涨幅约0.1元/公斤，预计高位维持至9月底。

行业出清基本完成：

• 年单产10吨以下的低效牧场占比已不足2%；
• 社会牧场日单产普遍升至40公斤；
• 新建奶牛场项目基本消失，行业进入存量满圈运营阶段。

乳企策略转向微调：

• 伊利、蒙牛基础价未动，通过提升牧场评级（如3A升4A）变相提价0.1元/公斤；
• 旨在平衡供应商预期并强化奶源管控。

深加工端支撑有限：

• 奶酪、黄油等深加工用奶占比仅5%-10%；
• 缺乏强势品牌及技术壁垒，销量同比增速不足5%；
• 难以驱动奶价持续大幅上行。

成本与副业预期：

• 2026年青贮储备预计满负荷，采购价参考国储粮定价；
• 淘汰牛价格维持20-24元/公斤高位；
• 肉牛养殖预期向好支撑牧场现金流。

关键数据：

• 社会散奶占比：2026年4月15日前约15%，4月15日后因南非口蹄疫减产及限收停止骤降至5%左右；
• 奶酪、黄油等深加工用奶占比：5%-10%，存在季节性波动，4月前可达15%左右；
• 奶牛单产：乳企自有牧场年单产12-13吨，农垦系统牧场11.5吨，社会化牧场年单产约11-11.5吨，日单产低于35公斤（年单产约10吨）牧场占比不足2%；
• 淘汰牛价格：中高位，南方地区批量淘汰牛22-24元/公斤，北方地区受疫情影响价格略低；
• 肉牛养殖：奶牛公牛犊落地价约2100元，肉牛品种约3500元，市场看好18个月后肉牛养殖收益。

研究结论：

• 原奶价格季节性修复明确，受供需关系变化及双节备货驱动；
• 行业出清基本完成，进入存量运营阶段，低单产牧场生存空间被压缩；
• 深加工领域对奶价支撑有限，短期内难以驱动奶价持续大幅上行；
• 牧场成本压力加大，需通过提升单产及肉牛养殖改善现金流。