国海能源2026半年度业绩会议解读：上海能源核心情况

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026上半年上海能源归母净利润2.83亿元，同比增长38%；营收44.5亿元，同比增长27%；经营活动现金流11.12亿元，同比增长550%。 2. 煤炭业务：本部原煤产量434.37万吨，同比增13%；精煤产量238.7万吨，同比增15.47%；新疆106矿上半年欠产50万吨，同比减亏难度大。3. 电力业务：发电量22.49亿度，同比增41%，其中火电18亿度、光伏4.46亿度，新收购启东华尔盛贡献1.18亿度。4. 铝加工产量6.6万吨，同比增17%；自营铁路运输能力超1300万吨/年，铝板带产能10万吨/年。 二、公司核心优势 1. 央企背景：实控人中煤集团，控股股东中煤能源持股62.78%，为央企三级子公司。 2. 独有的煤电运一体化模式：煤炭、电力、铁路协同运营，上市以来连续25年盈利，累计现金分红近40亿元，为募股资金的4.46倍。3. 业务板块齐全：拥有煤炭、电力（含全产业链及新能源）、铝加工、铁路运输等业务。4. 区位优势：本部位于长三角徐州工业基地，靠近消费市场，运输成本低。三、下半年规划与核心关注点 1. 生产目标：原煤387万吨、精煤250万吨、发电量17亿度、铝材3.9万吨、铁路货运628万吨，原煤发热量力争达4700大卡以上。 2. 价格：1/3焦煤含税价维持1420元/吨，预计下半年平稳或微涨，9月或随行业上调；二季度煤价不含税1030元/吨，累计均价同比涨80元/吨。3. 成本：上半年原煤单位成本392元/吨，同比降约3.2%，本部403元/吨，预计全年完成成本预算，降幅约9%，大幅下降空间有限。4. 新能源：光伏并网规模达1006.9兆瓦，收购启东华尔盛533兆瓦项目已并表，新收购项目及存量新能源业务盈利较好；在建新能源220兆瓦、待建330兆瓦，后续将拓展储能及新疆、甘肃煤炭资源。5. 分红：章程规定分红率不低于30%，上半年现金流充裕，实际分红比例将根据决策确定。四、风险与关注点 1. 新疆106矿产能释放不稳定，上半年欠产50万吨，同比减亏难度大。2. 电力板块中火电（2×350兆瓦）为微利或微亏状态，因成本与售价基本持平。3. 焦煤价格受山西供给影响较大，大规模上调可能性小。4. 煤炭洗选过程中混煤、煤泥发热量下降，需外购部分动力煤，影响电厂运营。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国海能源开采2026半年度业绩电话会议解读系列上海能源，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户，以及受邀客户使用会议嘉宾的观点，仅代表其个人。观点不代表国海证券的观点也不构成任何投资，建议会议严禁录音或转发，否则 将承担相应的法律责任，国海证券就此保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险。 投资需谨慎主讲嘉宾提示本次会议中应避免传播尚未公开的内幕信息，诋毁同行的言论，确保会议内容合法合规。诶好的呃，各位投资者朋友啊，大家上午好啊，我是国家中院的陈晨，欢迎大家来参加我们这个电话会议啊啊，本场的话是聚焦这个上海那边这个半年报啊，我们看到公司这块也是发了1个半年报啊，上半年的话，这块一个规模净利润啊，规模净利润2.8个亿啊，同比增长的话呃有38%啊，这个政府还是还是比较高的啊，那我们今天的话是很容易邀请到公司啊，证券部的部长啊，黄总还有他同事啊，这个王总啊，宋孙总孙总不好意思啊，然后我们今天的话，这个会议的话主要是两个环节啊啊第一呢就是说有请公司领导啊，简单说一下公司这块一个八点半情况后面的话，我们进入一个问答环节好嘞，那先把时间的话交给这个公司领导啊，好，谢谢啊，黄总哎好嘞诶，我先把我这个公司的基本情况说一下，这个公司的话是呃央首的三级子公司，我们的呃大，我们的实际控制人呢是中煤集团，呃，我们的控股东是中煤能源，也就是说我们经常说的六601898中煤能源，他也是个h公司a加f公司呃中煤现在中煤能源，现在持有我们呃62.78的一个股份，也是我的第一大股东控股东。 呃，上海能源的主要业务板块有这几块，一是原煤生产呃，现有生产在建矿井五座煤炭，剩余可载储量是5.86亿吨，其中江苏本部的话有三对煤炭生产矿井核定生产能力729万吨，每年呃，其中的话窈窕是425万吨核定生产能力。孔装是144万吨，徐庄是160万吨新疆，有一对生产矿井，有一对基建矿井新疆106煤矿为生产矿井产能是180万吨，每年苇子沟煤矿是基建矿井它的那个诶核定生产能力现在是300万吨。 公司本部有一座选煤厂，一一个选煤中心三座选煤厂核定入洗能力是820万吨，呃入洗实际的年入息可以达到900万吨，呃，我们的煤种是在江总部，这煤种为是1/3焦煤。本部的煤就是在江苏这一块煤，可以全部入洗，入洗后的话主要是五级六级的那个精煤是优质的炼胶配煤啊。我这里呃，我们现在还有一块儿，那就是电力板块电力板块呢，自上世纪70年代与煤矿同步发展，电力事业资金，形成了发供电售配电供暖供热电力运维全产业链的一个发展模式。 热电厂的2乘350兆瓦热电联工机组诶2022019年投入上运行年发电量30亿度以上，呃，工业供气能力是750吨每小时供热面积达到那个呃450个万平方米，是沛县地区的唯一供气供热源。电热公司有独立的售电区域，电网呃售电许可证和2乘50兆瓦的一个自备机组，主要保证公司内部送来。呃，生产企业用电需求年发电量大概有个六6亿度以上吧啊呃，我们这个电网呢？呃是比较特殊的第一个局域网，它有变电的67座线长230公里，供电面积达到57平方米，外部供电覆盖了沛县和微山，周边九个乡镇三百呃三万多户居民以及三百多家企业吧，每年的就我这个局域网年的供电量大体上在十五六亿度啊。 我们的呃电力这一块发展比较多的111块，就是我的新能源发电。这一块新能源公司呢于20219年成立，主要负责新能源项目的开发，建设运运营全力打造网源和储1体化的资源示范基地国家百万千瓦级采煤陈院区生态呃清洁能源基地，它的这个本部这一块公司本部这一块的光伏发电量已达到了473.9万呃九。兆瓦呃在建规模是220兆瓦待建的话，330兆瓦公司呃，我们今年上面有个变动的就是新能源，这一块比较变动比较大，就是公司以4.21亿元收购了启东华尔盛新能源公司百分之股权，其核心资产为启东四屡四海域533兆瓦的个余光复光伏项目已有一于呃20。 2025年12月全部并网全容量并网发电呃在2026年6月份已经并并有上海南的并表了公司的呢，呃，现光伏的呃发电规模已经达到了呃1006.9兆瓦。铁路运输，我们有一个186公里的一个呃自营铁路，呃年运输能力应该1300万吨以上，还有个铝一座铝加工的1个铝板，带厂年10万吨左右，主要是生产的是热轧冷轧装饰板等产品。我们上海南的话呃呃，简单说一下我们的优势，我们这个优势的话就是说我们的公司呢在全煤炭行业应该是首创的，就是煤电运一体化的一个经营模式。 虽然我们规模比较小，但是这个模式呢使这个公司呢？呃从建矿到啊，现在呃。唉，我一直就没亏损过上市公司本身，也就从01012001年上市到现在也是没有亏损记录。二是我们拥有全国少有的发供电售配电供暖供热电力运维的传电力产业。 呃产业链，这个在能源公司里边很少见啊。诶第三个我们的优势就是地理区位优势，地理区域优势，这块这主要是我们在目前为我们这个本部这一块或者徐州沛县这一块的呃地理在位于淮海长3角徐州工业基地，交通和地理位置10分优越，有利于公司综合协调资金技术人才等。呃资源配置优势对为公司煤炭及延伸产业提供主要的交费市场，靠近用户成运输成本，具具有独特的区位竞争力。六是公司持续呃，经营稳定分红，呃，我们已经实现了这个监控，以后应该是50余年不亏损，然后自上市以后，连续25年保持盈利，累计21个年度现金分红。 我们的分红的话已经达到近40个亿，然后是募股资金的一个呃4.46倍。诶，我再简单介绍一下我们这个上半年的一个生产经营指标业务完成情况。呃上半年的话，2020年上半年，我们积极组织生产主要产品，呃产量基本完成预算，而且呢，基本上有一个比去年同期呢，基本上有个双位升的增长，一是本部煤炭产量完成较好，上半年本部三矿精心组织稳定精彩，产量同比增加17%。受此影响，公司资产原煤434.3 7万吨，同比增长13%，完整商品煤产量304点5万吨，同比增长6.63。 精煤这块净煤这一块增长了200产量，是238点7万吨，同比增长百分之。呃15.47啊二是发电量同比大幅增长电热公司，西南公司坚持应发尽发稳发满发发电量，达到了22.4 9万，同比增长41%。其中呃呃火力发电是18亿度，然后光伏发电是4.46亿度呃，其中我们新售的华华尔盛呢，五六月份是1.18亿度，也就是说我的光伏发电量诶，应该每年每每月应该现在要上亿度啊。三是铝产品铝加工产量创今年最好水平诶铝板带的话是诶，产量达到了6.6亿吨，同比增长17%。 诶而而且铝铝铝铝铝板块本身也实现了盈利铝加工板，另外那个铁路运输呃和设备滞修量呢，也。也也那个同比增加呃较好完成的任务，然后呃再简单说1下我们的主要会计数据和财务指标。呃营业收入的话是44.5亿，同比增长27%，利润总额3.86亿诶，同比增长60%。然后诶贵州上市公司股东的净利润2.83亿呃增长38%。 然后经呃经营活动产生的鉴定流量金额呃11.12亿呃呃同比增长了550%550。然后呃归属于上市公司的净资产呢，诶，增加了1.62%，然后重资产217亿呃，增加了12%。呃主要主要的那个一部分，呃，每股基本每股收费是二2毛8，呃比去年呢还是增长40%左右，然后加权的那个平均净产收益率是呃嗯，2.22点百分之。2.23也增加了0.63个百分点啊。 呃，总体来说，我们上半年的呃，各项指标基本上都都出现了双位数的增长啊。诶，下半年的安排呢，我们这样安排就是我们有个说法，就是说是诶啊稳稳安全稳生产稳经营稳队伍提效益提效率提质量提进度，呃控成本 控亏损控风险。呃，具体的目标就是安全上确保时间零死亡零重伤生产上完成上煤产量387万吨。呃精煤的话力争是达到250万吨左右，发电量是17亿度呃铝材加工量是3点9万吨，铁路货运量是628万吨，呃，还有一个就是原煤的发热量，我们要争取达到。 4700大卡以上呃严控成本反弹，确保完成整个年度的一个利润的呃指标啊。诶，我真的我，谢谢我，我汇报完毕，谢谢。哎，好的，谢谢黄总啊，介绍非常清楚啊，非常全面非常清楚。哎黄总就是我这边的话，就是先问几个问题吧啊，对先关于这个量，关于这个量，我们看到公司上半年这块一个原煤产量的话是434万吨啊，同比增长有13%啊，就是想问一下这个下半年。 或者是说2626年整个全年另外一个预期啊，呃，以及就是分省份来看的话。这个啊，江苏省内有多少辆新疆有多少辆啊？包括新疆这块一个煤矿，我看上半年的话也是有些亏损嘛，这块能不能给介绍一下这三个问题啊黄总啊唉都是关于量的啊，量的就是说我整体的话，我们今年的量呃兼量的话在江苏本部这一块量是呃做得比较好的啊。呃姚肖矿肯定是没有问题完成任务，然后呢？ 原来我们欠款比较多的呃，徐庄和孔庄今年上面也基本完成任务了，特别是孔桩不但完成任务孔庄现在基本上走月的话已经不产生亏损了。这是一块儿，下半年我们想这三个矿在江苏这三矿应该能完成诶，上半年的量就是和上半年基本上匹配的这一块儿。诶诶然后呃刚才说了这个我们这在本部这一块产量中还有一个精微量基本量，我们是全部入洗的这三井全部入洗入洗的话，精微的量的话，我们诶希望努力完成上半年这个资料啊但是这有难度有难度啊。 嗯，这也算是我们现在这一块儿玩的。呃完成量不好的一块儿，就是17年106新疆106上半年欠产50万吨啊现场50万吨的话诶诶厦门它应该比上半年会好一点，但是好多少嗯，现在还就不确定因素。我们希望它能完成的比上半年好力争呢，看看它能缩减规模，缩减亏损，甚至不亏损。但是看起来现在难度嗯，从现在情况来说难度比较大。 诶然后我们的其他板块，我们比如说电力啊。对，还有其