基于对公司PPQ项目数据分析,看好公司2026-2028年商业化生产业务有望超预期增长,驱动公司业绩端望超预期。
核心逻辑如下:
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完成PPQ项目数量突出,有望进入商业化收入加速拐点:
- 公司2025年完成PPQ项目28个,同比增长75%。
- 2026年规划PPQ项目34个,延续较快增长。
- 按照PPQ项目的执行周期推算,预计2026年下半年至2027年起公司将进入商业化集中获批释放的拐点。
- 2026年5月公司提出未来三年M端业务收入复合增速指引为30%。
- 由于商业化项目的价值量级较高,看好商业化动能释放带动公司业绩超预期。
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新分子类型新签项目提速趋势显著,未来增长驱动强:
- 公司截至202X年新分子类型新签项目提速趋势显著,未来增长驱动强。