液冷板块周观点 Q3液冷有望迎来拐点性机会 零部件 T2 先行 系统集成 T1 在后202608

【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 板块观点：Q3是液冷行业从试点走向批量交付、业绩集中兑现的关键拐点，英伟达VR200机柜规模化出货为核心驱动，叠加其他液冷终端厂商有望陆续量产，建议关注业绩兑现确定性较强的核心标的。 液冷散热成高端AI基础设施标配，预估2026年渗透率可达53%。根据Trendforce发布的最新报告，随着AI芯片推陈出新、CSP加速升级AI数据中心架构，预计液冷于AI芯片的渗透率将从2025年约33%，上升至2026年53%，2027年有望逼近60%。在各大CSP中，Google最积极导入液冷技术，其AI Server的液冷覆盖比例已超过80%。 重点推荐：优选订单确定性高+液冷业绩最早体现的标的 1金富科技：收购卓晖和联益切入波纹管赛道，主业稳健+液冷业务进入业绩快速释放期，公司盈利能力有望显著增厚。 2五洋自控：收购柯斯宇切入波纹管赛道，主业结构优化+液冷业务进入业绩快速兑现期，重塑公司成长逻辑。 重点关注 T1：英维克、申菱环境、同飞股份、领益智造（立敏达）： 一次侧标的：冰轮环境； 风险提示 液冷需求不及预期风险；AI服务器放量速度不及预期风险。 欢迎联系浙商新兴产业团队吴婷婷13472717082或者对口销售