量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交额20895.71亿元，变动2.94%；保证金800.58亿元，变动-45.57亿元。能源化工板块成交额38079.39亿元，变动16.70%；保证金587.35亿元，变动10.37亿元。农产品板块成交额27179.09亿元，变动24.91%；保证金669.89亿元，变动29.44亿元。贵金属板块成交额30665.79亿元，变动2.51%；保证金911.88亿元，变动107.20亿元。黑色建材板块成交额14678.70亿元，变动13.97%；保证金410.48亿元，变动8.97亿元。股指期货板块成交额44705.85亿元，变动17.72%；保证金1858.81亿元，变动-102.30亿元。国债期货板块成交额38561.23亿元，变动66.57%；保证金241.43亿元，变动-6.12亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅-0.92%，有色指数涨跌幅10.06%，能源指数涨跌幅35.02%，化工指数涨跌幅14.78%，油脂油料指数涨跌幅15.86%，贵金属指数涨跌幅2.41%，煤焦钢矿指数涨跌幅11.63%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅8.97%，短周期动量指数涨跌幅-14.38%，偏度指数涨跌幅-6.63%，期限结构指数涨跌幅10.19%。股指期权最新VIX指标：上证50股指期权16.16%，沪深300股指期权19.00%，中证1000股指期权28.83%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差：IH-44.79点，IF-89.90点，IC-263.64点，IM-263.45点；年化基差率：IH-4.76%，IF-5.97%，IC-10.30%，IM-10.63%。国债期货最新基差：TS0.00元，TF0.06元，T0.02元，TL0.03元；最新净基差：TS0.02元，TF0.03元，T-0.02元，TL-0.25元。

策略

根据华泰商品多因子模型，建议多配乙二醇、石油沥青、碳酸锂、甲醇、燃料油，建议少配玻璃、纯碱、聚氯乙烯、尿素、菜籽粕。

风险提示

市场表现不及预期。