量化跟踪周报

一、板块流动性

• 本周各板块成交额均出现下滑，其中基本金属板块成交9264.47亿元，下降28.92%；能源化工板块成交20258.78亿元，下降22.74%；农产品板块成交12705.52亿元，下降16.42%；贵金属板块成交27241.32亿元，下降27.10%；黑色建材板块成交8395.84亿元，下降21.51%；股指期货板块成交21664.08亿元，下降21.16%；国债期货板块成交19940.06亿元，下降23.02%。
• 保证金方面，除能源化工板块增加5.95亿元外，其余板块均有所下降，其中贵金属板块增加39.79亿元，黑色建材板块增加4.86亿元。

二、市场与板块风格

• 万得商品指数今年以来上涨15.87%，其中有色指数上涨0.72%，能源指数下跌17.54%，化工指数下跌12.77%，油脂油料指数下跌0.45%，贵金属指数上涨21.46%，煤焦钢矿指数下跌10.61%。
• 华泰商品指数相关指标涨跌幅分别为：长周期动量指数10.94%，短周期动量指数3.03%，偏度指数7.56%，期限结构指数4.05%。
• 股指期权VIX指标：上证50股指期权17.17%，沪深300股指期权16.36%，中证1000股指期权24.90%。

三、板块升贴水结构

• 股指期货基差情况：IH 7.68点，IF -28.78点，IC -202.24点，IM -295.33点；年化基差率：IH 0.87%，IF -2.27%，IC -10.97%，IM -15.12%。
• 国债期货基差情况：TL 0.45元，TS -0.10元，T 0.21元，TF -0.06元；净基差情况：TL -0.03元，TS 0.08元，T -0.108元，TF 0.09元。

四、策略

• 华泰商品多因子模型建议多配石油沥青、铜、燃料油、棕榈油、豆油，少配工业硅、焦煤、玻璃、硅铁、纯碱。

五、风险提示

• 市场表现不及预期。