量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交26067.79亿元，较上周增长25.29%，保证金690.95亿元，增长71.85亿元；能源化工板块成交19754.08亿元，下降7.93%，保证金380.65亿元，增长4.77亿元；农产品板块成交14584.52亿元，下降9.14%，保证金445.58亿元，下降3.45亿元；贵金属板块成交51242.17亿元，增长38.89%，保证金773.84亿元，增长20.05亿元；黑色建材成交11252.82亿元，下降7.08%，保证金345.12亿元，下降7.30亿元；股指期货板块成交28043.02亿元，下降8.45%，保证金1645.35亿元，增长107.50亿元；国债期货板块成交21165.86亿元，下降14.14%，保证金145.02亿元，下降1.22亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅31.04%，有色指数涨跌幅10.01%，能源指数涨跌幅-20.88%，化工指数涨跌幅-19.47%，油脂油料指数涨跌幅3.72%，贵金属指数涨跌幅47.36%，煤焦钢矿指数涨跌幅-0.73%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅22.05%，短周期动量指数涨跌幅2.82%，偏度指数涨跌幅11.29%，期限结构指数涨跌幅6.11%。股指期权最新VIX指标情况：上证50股指期权14.46%，沪深300股指期权15.67%，中证1000股指期权19.15%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差情况：IH14.19点，IF-15.78点，IC-176.78点，IM-244.69点；年化基差率情况：IH1.64%，IF-1.20%，IC-8.66%，IM-11.58%。国债期货最新基差情况：TS-0.04元，TF-0.15元，T-0.05元，TL0.40元；最新净基差情况：TS-0.02元，TF-0.13元，T-0.13元，TL-0.10元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配鲜苹果、豆油、玉米、白银、LPG，建议少配氧化铝、玻璃、纯碱、烧碱、焦煤。

风险提示

市场表现不及预期。