华宝期货碳酸锂晨报

核心观点与关键数据

• 锂价震荡上行：预计锂价将震荡上行，重点关注库存及复产进度。
• 供应端：上周原料价格普涨超3%，开工率47.23%（-2.96），总产量23007吨（-145），主因盐湖检修。8月锂矿集中到港逐渐放量，有望补充后续供应增量。
• 需求端：上周三元降产累库，铁锂增产去库，表现持续强劲。8月14日新能源汽车周度销量20.4万辆，同比-15.0%；渗透率65.6%，同比+13.10%。储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气。
• 库存端：上周SMM四地社会库存5.77万吨（+8300吨）；大样本库存8.64万吨（-7516吨），总库存天数18.2天（-0.9天），产业链全环节呈去库态势，上游和贸易商去库斜率变陡。

后期关注/风险因素

• 检修复产情况
• 锂矿到港情况
• 库存及仓单演变
• 头部电池厂排产

政策与外部环境

• 国际：美加息预期延后，美元走弱；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。
• 国内：电池消费税差异化调整政策红利窗口期9月1日即将结束；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》及新能源重卡规模化应用、《煤炭工业发展“十五五规划”》（矿区电动重卡纳入规模化替代）等政策长期托底需求；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。

重要声明

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